财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业总收入12.73亿元，同比增长20.26% [1] - 2025年前三季度归母净利润8362.82万元，同比下降20.01% [1] - 2025年第三季度单季营业总收入4.46亿元，同比增长25.65%，但归母净利润1393.25万元，同比下降63.26% [1] 盈利能力指标 - 毛利率为24.87%，同比微降0.38个百分点 [1] - 净利率为6.28%，同比下降43.19% [1] - 扣非净利润为8496.38万元，同比下降4.85% [1] - 每股收益为0.41元，同比下降19.61% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.89亿元 [1] - 三费占营收比为14.82%，同比增长17.65% [1] 资产质量与现金流 - 应收账款上升至1.35亿元，同比增幅达36.13%，应收账款占利润比例已达128.58% [1][3] - 货币资金下降至3.92亿元，同比下降48.05% [1] - 有息负债上升至3.75亿元，同比大幅增长577.76% [1] - 每股经营性现金流为0.55元，同比下降13.69% [1] - 每股净资产为11.35元，同比增长1.71% [1] 资本回报与商业模式 - 公司去年的ROIC为4.01%，净利率为8.09%，投资回报一般 [4] - 公司上市以来ROIC中位数为7.44% [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [4] 业务发展与战略 - 昆明三博脑科医院于2014年运营，三级、四级手术占比80%以上 [5] - 2025年5月昆明三博搬迁至新院区，医疗环境设备大幅升级 [6] - 新院区增设心脏学科，构建“心脑融合”多学科协同发展新模式 [6] - 新院区发展模式为“一体两翼”，以神经外科、神经内科、心内科及康复学科为核心 [6] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩为8928.0万元，每股收益均值为0.43元 [3] - 持有公司最多的基金为银河医药混合A，持股62.37万股，并在2025年第三季度增仓 [5]