中债资信科技创新债券评级体系 - 中债资信创新推出"3+1"科技创新债券评级体系 其中"3"指金融机构 科技型企业 股权投资机构三类发行主体 "1"代表科技创新债券债项评级方法 [2] - 针对科技型企业 评级体系打破传统以资产 规模为重心的思路 强化技术领先性 产品竞争力 研发投入 价值转化力等关键要素分析 降低规模类要素权重 [2] - 针对股权投资机构 评级以投资能力为核心因素 增加市场地位 风险管理 资产变现能力等经营要素 穿透式评估项目预期收益 融资压力对偿债能力的影响 [2][4] 科技型企业评级特点 - 科技型企业具备轻资产 高研发 高成长特点 明显有别于传统企业 [2] - 评级体系重"质"而非"量" 引入前瞻性预测 结合融资能力 风险短板 对成长价值和信用风险进行准确评价 [2] - 重点分析技术先进性 产品竞争力 研发投入 价值转化等要素 降低规模类权重占比 [3] 股权投资机构评级特点 - 股权投资机构具有投资周期长 回报高 不确定性大的特点 投资管理能力是其核心竞争力 [4] - 评级以投资能力为核心 从风险管理能力 资产变现能力 市场地位等多方面进行穿透式分析 [4] - 专项评级方法评估项目预期收益 融资压力对偿债能力的影响 [4] 科技创新债券债项评级 - 科技创新债券旨在为技术突破 经济转型发展 产业升级提供资金支持 不同于其他债券 [3] - 评级从"科技因子+信用因子"两方面 结合资金使用规范性 科技效应 评估债券资金安全性和违约风险 [3] - 创新推出SI评级符号体系 提高级别区分度 解决投资门槛限制 增强机构投资灵活性 [3]