阿塞拜疆棉花产业2025年产销与库存情况 - 2025年阿塞拜疆籽棉产量达9.7万吨，同比增长32.6% [1] - 截至2026年1月1日，阿塞拜疆籽棉库存为3.6万吨 [1] 阿塞拜疆棉线产业2025年产销与库存情况 - 2025年阿塞拜疆棉线产量达2.2万吨，同比增长18.4% [1] - 同期棉线库存为5183吨 [1] 阿塞拜疆2025年皮棉出口情况 - 2025年阿塞拜疆出口皮棉11.4万吨，同比下降4.7% [1] - 皮棉出口额为1.6亿美元，同比下降9.1% [1] 阿塞拜疆2025年棉线出口情况 - 2025年阿塞拜疆出口棉线1.5万吨，同比增长30.5% [1] - 棉线出口额为3402万美元，同比增长19.2% [1]

当前棉花市场行情分析 - 棉花期货价格近期经历剧烈波动，先快速上涨至14700元/吨，随后出现震荡回调[1] - 价格上涨初期，加工企业因前期销售顺畅、库存压力较小而意外获利，并趁机高价售出大量皮棉，利润可观[1] - 市场冷静后，加工企业主流操作回归“稳销快销”策略，甚至小幅降价，表明行业倾向于落袋为安并保持资金快速周转，对短期风险保持警惕[1] 支撑棉花市场的核心因素 - 籽棉交售与皮棉销售进度迅速，导致社会库存特别是优质棉花库存减少，为价格提供支撑，给予尚未售棉的农户更强的议价能力[2] - 新疆棉花协会发布政策导向，计划在2026年“调减低效、边际棉区面积，资源向高产高效区域集中”，这被视为影响未来的最强信号[2] - 该政策对种植大户和优势产区棉农构成长期利好，有助于提升新疆棉花的整体质量与竞争力[2] - 下游纺织企业在春节前进行补库，创造了短期需求，但年后行情的持续性取决于终端消费市场的表现[2] 对棉农的经营建议 - 对于手中仍持有品质较好籽棉或皮棉的棉农，当前市场环境（企业盈利、库存不高、节前备货）有利，建议可从容洽谈，不必急于低价出售[3] - 建议棉农密切关注郑州商品交易所棉花期货主力合约的价格区间，例如14500-15000元/吨，将其作为现货交易的重要风向标[3] - 建议棉农立即行动，了解所在乡镇或团场是否属于政策定义的“低效、边际棉区”，这将直接影响未来的种植资格与面积[4] - 建议棉农进行长远规划，无论地块是否面临调整，提高单产、提升品质、降低成本是未来生存与发展的关键[4] - 套种模式（如棉麦、棉孜然套种）被视为在种植面积可能受限的情况下，保证收益和完成粮食任务的有效手段，值得深入研究[4]

产业政策支持体系 - 兵团构建了“国家级—兵团级—师市级”三级载体培育体系，建成6个国家级优势特色产业集群和5个国家级现代农业产业园 [1] - 对获批国家级现代农业产业园的项目，除国家最高1亿元奖补外，兵团额外配套5000万元资金支持 [1] - 兵团全面落实25项财政强农惠农富农政策，从产业扶持、财政补贴、主体培育、风险保障等多方面发力 [1] 财政与补贴措施 - 对小麦、大豆种植主体分别给予每亩230元、300元的补贴 [2] - 实施籽棉每吨18600元的目标价格补贴政策 [2] - 落实畜牧业发展措施，累计发放畜牧业补贴资金3.6亿元，并将设施农业纳入国家贷款贴息试点范围 [2] 经营主体培育与就业 - 兵团培育了国家级农业产业化重点龙头企业24家、兵团级142家、师市级194家，涵盖节水、种业、乳业等行业 [1] - 积极组织开展农机操作、种植数字化等主题的高素质职工培训，推动传统种植户转型 [2] - 相关政策推动南疆师市超10万个就业岗位与农业产业深度绑定 [1] 产业与基础设施建设 - 支持油莎豆产业创新平台建设，落实农机购置补贴，推进产业机械化、标准化、规模化发展 [1] - 配套资金用于支持农业特色产业集群建设、冷链设施完善及品牌培育 [1] - 油莎豆现代农业产业园带动上千名职工群众稳定增收 [1] 农业风险保障 - 农业保险已覆盖7种农作物及肉羊等，南疆特色林果保险覆盖率达到92% [2] - 为脱贫人口提供最高10万元的小额信贷贴息，助力其稳定增收 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计ICE棉花在63美分/磅左右的支撑基本确认，但暂时无法确认其能否突破6月份以来的下跌趋势；当前维持郑棉期货震荡走势的判断，短期内新棉大量上市和轧花厂套保意愿较强限制郑棉期货反弹动能，不过高基差和绝对价格相对不高将对其构成支撑，越临近交割月越明显 [1][18] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - ICE棉花主连开盘价64.50，最高价66.10，最低价64.34，收盘价65.56，涨跌1.38，涨跌幅2.15%，成交量153137手，成交量变化63079手，持仓量142193手，持仓量变化 -12093手 [4] - 郑棉主连开盘价13550，最高价13675，最低价13520，收盘价13595，涨跌55，涨跌幅0.41%，成交量879461手，成交量变化 -278007手，持仓量578141手，持仓量变化 -12768手 [4] - 棉纱主连开盘价19810，最高价19985，最低价19730，收盘价19875，涨跌65，涨跌幅0.33%，成交量65379手，成交量变化3945手，持仓量23426手，持仓量变化 -624手 [4] 基本面 国际棉花情况 - ICE棉花本周强劲反弹，一度触及66美分/磅，周涨幅超2%，因国际经贸形势乐观预期，中美及美国与亚洲其他各国达成协议，市场对美棉出口改善预期上升 [5] - 美国政府停摆，美农业部每周出口销售数据停发 [6] - 印度籽棉上市量少于去年同期，10月29日热带气旋影响部分棉田，无法评估灾害影响，私人估计籽棉每日到货量6 - 7万包低于同期；9月纺织品生产指数环比升2.8个点、同比高1.3个百分点，服装制造业指数降5.7个点、比2024年同期低近3个百分点 [7] - 巴西10月棉花出口量回升但增幅有限，马托格罗索州棉花出口价格竞争力下滑，棉农利润空间受挤压，棉籽与棉籽油获支撑可对冲损失，10月中上旬出口发货量预估25.5万吨，预计全月达30万吨；物流阻滞未缓解，承运商对印度关税优惠期限相关集装箱运输表示忧虑 [8] - 巴基斯坦棉花进口需求一般，本年度产量预计685万包、种植面积约200万公顷未达目标，Cotlook上调产量预估至700万包；纽约棉花期货价格上涨抑制进口需求，国内外棉花价差扩大，本地棉纱需求疲软 [8] - 孟加拉9月棉花进口量增加，纺企补原料缺口，棉纱需求小幅回升，但棉纺企业面临成本高、融资难、竞争激烈等压力；9月进口量15.225万吨为2024年6月以来最高，巴西棉占比29%居首；本年度前两月进口累计28.5372万吨，较去年同期减少4% [9][10] - 截至10月31日当周，印度纺织企业开机率66.5%，越南61.5%，巴基斯坦65.5% [10] 国内棉花情况 - 棉花现货刚需成交为主，基差小幅走弱，期货价格稳中略涨，现货价格变动不大，交投大多清淡，低基差及低一口价成交和预售交货较好；纺企棉花原料库存增加，中小纺企补库意愿淡 [11] - 新疆机采籽棉收购价平稳，南疆较高收购价6.4 - 6.6元/公斤，北疆轧花厂收购进入尾声，报价减少，部分低价6.2 - 6.3元/公斤；2025/26年度成本较高轧花厂在14700 - 15000公定左右，成本较低轧花厂在14600公定以内且顺价有利润 [12] - 截至10月31日，一号棉注册仓单2414张、预报仓单1444张，合计3858张，折16.2036万吨；24/25注册仓单新疆棉2236张（北疆库2，南疆库6，内地库2228），地产棉142张 [12] - 下游情况略有改善，纯棉纱市场交投平淡，纺企顺价走货，贸易商刚需采购，织厂新增订单不佳、备货意愿差，外销高支纱订单火热；纯棉纱价格重心缓慢上移，部分厂商报价涨100 - 300元/吨，成交跟进不足；整体开机率小幅下调，纺企成品库存略升，内地纺企理论现金流50元/吨左右，新疆纺企理论利润480元/吨左右 [13] - 纯棉坯布市场行情平淡，订单成交欠佳，报价平稳有优惠，后续订单偏弱，织厂空台增加，外销订单不足，厂商竞争激烈；全棉布报价平稳，库存积累难上涨，开机指数49.5%，减产不多，织厂原料采购意愿不高 [13] 基础数据图表 包含新疆棉累计加工量、棉花商业库存（周度）、纺企棉花库存（周）等多组棉花相关数据图表 [15][16][17] 操作建议 维持郑棉期货震荡走势的判断，ICE棉花需看到出口数据转好才可能进一步上涨，目前其在63美分/磅左右支撑基本确认，但无法确认能否突破6月以来下跌趋势 [18]

棉花期货价格表现 - 9月12日ICE棉花期货价格小幅走低 现报66.56美分/磅 跌幅0.27% 盘中最高66.74美分/磅 最低66.54美分/磅 [1] - 9月11日美棉花期货收盘价66.74美分/磅 较前日微涨0.12% 当日波动区间66.30-67.00美分/磅 [2] 进口棉库存变化 - 截至9月11日进口棉主要港口库存29.05万吨 周环比下降2.45% 连续第三周下降并刷新近两年最低记录 [2] - 山东地区进口棉库存约22.8万吨 周环比降2.98% 同比大幅下降41.98% [2] - 江苏地区张家港港口库存约3.35万吨 其他港口库存约2.9万吨 [2] 巴西棉花生产预测 - 巴西2025年棉花种植面积预估213.1926万公顷 较上月预估值上调5.1% 较上年下降0.5% [2] - 巴西2025年籽棉产量预估945.2839万吨 较上月预估值下调0.4% 但较上年产量增加6.6% [2] - 巴西2024/25年度皮棉产量预估从393万吨上调至406万吨 [2]