期货研究报告 商品研究 [钢材Tabl周e_ReportType] 报 走势评级： 螺纹——震荡 热卷——震荡 刘熙—黑色研究员 从业资格证号：F3005649 投资咨询证号：Z0012171 联系电话：0311-89691996 邮箱：liuxi@cindasc.com 金九落空银十暗淡，钢材难现趋势性行情 [Table_ReportDate] 报告日期： 2026 年 10 月 8 日 报告内容摘要: [Table_Summary] 核心观点 螺纹钢：今年房地产投资跌幅持续扩大，国家出台稳楼市政策，有望改善 市场预期。供应端，9 月钢厂盈利率跌破一成，高炉和电炉开工率下滑，铁水日 均产量降至 234 万吨，月末唐山钢坯亏损约 140 元/吨。需求端，"金九银十" 前半程预期落空，螺纹钢表需低位运行。10 月政府项目加速落地，部分对冲房 地产投资降幅，总量仍不乐观。螺纹钢库存压力不大，库销比略偏高。成本方 面，铁矿石和双焦回落至合理区间。其中煤炭供应缺口仍存，存在上行空间。 整体成本评估中性略偏多。总结，10 月份螺纹钢需求偏稳，供需矛盾一般，成 本或有扰动，预计螺纹钢价格震荡运行。 热轧卷板：前 8 个月 ...