公司业务与产品布局 - 公司已获得14种原料药的生产许可，其中丙酸氟替卡松、曲安奈德新增了无菌规格 [2] - 公司产品布局涵盖中间体、原料药和制剂全产业链 在中间体领域，产品涵盖五大甾体母核系列及十余种高端中间体 在原料药领域，构建了高价值呼吸类特色原料药（如布地奈德、糠酸莫米松）与规模优势基础皮质激素（如地塞米松）相结合的产品体系 在制剂领域，聚焦抗炎抗过敏性外用乳膏及鼻喷雾剂 [4] - 公司规划的重点产品糠酸莫米松鼻喷雾剂市场需求大，中国销售额从2020年的42,101万元增长至2024年的83,590万元，年均复合增长率达18.73% [6] - 公司通过全资子公司布局动保领域，已拥有两款兽药原料药生产资质，并正在建设泰乐菌素系列生产线以丰富产品矩阵 [5] - 公司主要客户包括人福药业、仙琚制药、信谊津津、津药药业等国内甾体药物行业优秀企业 [9] 研发与技术创新 - 公司采用基因工程和生物技术工艺，具有资源利用率高、生产效率高、能耗低、污染低、产品质量稳定的“两高两低一稳定”优势 [3] - 截至2025年底，公司拥有研发人员174人，占员工总数的17.58% [9] - 2025年全年研发费用为4,154.31万元 上市以来累计研发投入超过4亿元人民币 [8][10] - 公司拥有“山东省甾体激素中间体及原料药工程技术研究中心”等多个省级研发平台，并被认定为国家高新技术企业 [8] - 研发工作坚持“提质+创新”双轨并行，报告期内提交多项专利申请 [10] 国际化与市场拓展 - 公司在2025年成功获得欧洲药品质量管理局颁发的3款原料药（糠酸莫米松、地塞米松、地塞米松磷酸钠）CEP证书 截至目前，共有8款原料药获得欧盟CEP证书 [3] - 全球甾体药物超过400种，是仅次于抗生素的第二大类化学药，市场需求持续增长 [5] - 公司2026年将积极拓展海外市场，提升全球竞争力 [5] 经营业绩与财务表现 - 2025年报告期末产品库存较年初下降43.51%，主要因存货管理加强，周转速度加快 [7] - 2025年管理费用同比下降21.38%，原因包括合并范围变化及公司推进降本增效 [10] - 保荐机构核查认为，公司在2025年度所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制 [10] - 截至2026年3月31日，公司股东总人数为13,671人 [12] 生产、安全与智能化 - “高端制剂产业化项目”土建工程基本完成，正在推进生产线及配套工程建设 [5] - 公司坚持“自动化、信息化、智能化”发展之路，通过装备升级与数字技术提升安全、质量和效率 [6] - 报告期内，公司实现了重大及以上生产安全事故“零发生”，“三废”排放稳定达标 [14] 公司战略与规划 - 2025年经营策略概括为“提份额、聚焦点、积势能、稳现流” [5] - 公司已基本完成从单一甾体药物原料生产商向全产业链生物合成技术企业的转型升级 [7] - 《政府工作报告》首次将生物制造作为未来产业提出，长期将惠及公司 [4] - 2026年经营计划将重点围绕产业升级、项目突破、管理革新、技术创新、GMP建设及安环等方向展开 [14]