报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花延续调整态势，国内棉花现货交投一般、销售基差暂稳，纯棉纱价格稳中有降、交投气氛偏淡，美棉期货受美元走强影响回落 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605昨日收盘价14,675元/吨、日涨幅 -0.91%，夜盘收盘价14720元/吨、夜盘涨幅0.31%；CY2603昨日收盘价20,665元/吨、日涨幅 -0.82%，夜盘收盘价20695元/吨、夜盘涨幅0.15%；ICE美棉3昨日收盘价64.62美分/磅、日涨幅 -0.52% [1] - 期货持仓成交方面，CF2605昨日成交437,374手、较前日变动 -19,780手，持仓1,212,127手、较前日变动435手；CY2603昨日成交6,755手、较前日变动 -1,999手，持仓15,580手、较前日变动1,045手 [1] - 仓单方面，郑棉昨日仓单量9,329张、较前日变动493张，有效预报1,209张、较前日变动 -403张；棉纱昨日仓单量70张、较前日变动0张，有效预报7张、较前日变动63张 [1] - 现货方面，北疆3128机采昨日价格15,510元/吨、较前日变动 -130元/吨、涨跌幅 -0.83%；南疆3128机采昨日价格15,500元/吨、较前日变动 -130元/吨、涨跌幅 -0.83%；山东昨日价格16,060元/吨、较前日变动 -7元/吨、涨跌幅 -0.04%；河北昨日价格15,971元/吨、较前日变动 -12元/吨、涨跌幅 -0.08%；3128B指数昨日价格15,972元/吨、较前日变动2元/吨、涨跌幅0.01%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格73.04美分/磅、较前日变动0美分/磅、涨跌幅0.14%；纯棉普梳纱32支昨日价格21,300元/吨、较前日变动0元/吨、涨跌幅0.00%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21,010元/吨、较前日变动 -16元/吨、涨跌幅 -0.08% [1] - 价差方面，CF3 - 5价差较前日价差变动 -5元/吨；北疆3128机采 - CF605较前日价差变动10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投表现一般，2025/26南疆机采3129/29B杂3内较多销售基差在CF05 + 850及以上，淡点污棉低于该价，疆内自提；2025/26北疆机采3129/29B杂3内较多销售基差在CF05 + 1000上下，无淡点污棉，疆内自提 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱价格稳中有降，交投气氛持续偏淡，低支及常规品类销售压力突出，部分厂商实际交易价格有100 - 200元/吨阴跌或让利；精梳高支纱订单持续较好，价格坚挺，订单排期较好 [2] - 美棉昨日ICE棉花期货小幅下跌，虽美棉周度出口数据不错，但受美元走强影响未能超过前两日高点后回落 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 棉花延续调整态势 昨日ICE棉花期货上涨 受美元走弱及中国棉花价格上涨影响 USDA下调2025/26年度美棉产量和期末库存 但未推动ICE棉花期货进一步上涨 市场关注美棉出口前景 [2] - 国内棉花现货交投略有放量 郑棉下跌后纺企点价交投活跃 现货一口价与基差报价基本相当 基差报价偏稳 [2] - 国内纯棉纱价格稳中有降 市场交投一般 部分纺企低支纱订单阶段性回暖 但整体订单量有限 未形成持续性放量行情 市场情绪谨慎 贸易商商谈空间扩大 优惠让利力度提升 [2] 根据相关目录总结 基本面跟踪 - 期货方面 CF2605昨日收盘价14625元/吨 日涨幅 -0.34% 夜盘收盘价14685元/吨 夜盘涨幅0.41% 成交量794361手 较前日增加147503手 持仓量1176485手 较前日减少24391手 CY2603昨日收盘价20640元/吨 日涨幅 -0.24% 夜盘收盘价20710元/吨 夜盘涨幅0.34% 成交量9257手 较前日减少1999手 持仓量16185手 较前日增加1045手 ICE美棉3昨日收盘价64.94美分/磅 日涨幅0.71% [1] - 仓单量方面 郑棉昨日仓单量7768张 较前日增加380张 有效预报2194张 较前日减少105张 棉纱昨日仓单量60张 较前日增加40张 有效预报17张 较前日增加3张 [1] - 现货方面 北疆3128机采棉昨日价格15450元/吨 较前日下跌50元 跌幅 -0.32% 南疆3128机采棉昨日价格15440元/吨 较前日下跌50元 跌幅 -0.32% 山东地区棉花价格15934元/吨 较前日下跌99元 跌幅 -0.62% 河北地区棉花价格15827元/吨 较前日下跌55元 跌幅 -0.35% 3128B指数昨日价格15857元/吨 较前日下跌73元 跌幅 -0.46% 国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格72.46美分/磅 与前日持平 纯棉普梳纱32支昨日价格21300元/吨 与前日持平 纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21021元/吨 较前日下跌23元 跌幅 -0.11% [1] - 价差方面 CF3 - 5价差较前日价差变动10元/吨 北疆3128机采 - CF605较前日价差无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投略有放量 郑棉下跌后纺企点价交投活跃 现货一口价与基差报价基本相当 基差报价偏稳 2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内主流基差多在CF05 + 800及以上 800 - 850区间基差报盘减少 疆内自提 [2] - 国内纯棉纱价格稳中有降 市场交投一般 部分纺企低支纱订单阶段性回暖 但整体订单量有限 未形成持续性放量行情 市场情绪谨慎 贸易商商谈空间扩大 优惠让利力度提升 [2] - 美棉方面 昨日ICE棉花期货上涨 受美元走弱及中国棉花价格上涨影响 USDA下调2025/26年度美棉产量和期末库存 但报告出来后未推动ICE棉花期货进一步上涨 市场关注美棉出口前景 [2] 趋势强度 - 棉花趋势强度为0 处于中性状态 取值范围为【 - 2,2】区间整数 -2表示最看空 2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告分析棉花市场基本面及宏观行业新闻，显示期货价格有跌有涨、现货价格多数下跌、市场交投氛围淡、下游需求疲软，ICE棉花低位震荡等待新指引 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605收盘价14,675元/吨、日涨幅 -0.44%、夜盘收盘价14490元/吨、夜盘涨幅 -1.26%，CY2603收盘价20,690元/吨、日涨幅 -0.50%、夜盘收盘价20535元/吨、夜盘涨幅 -0.75%，ICE美棉3收盘价64.48美分/磅、日涨幅0.12%；CF2605成交量646,858手、较前日变动 -198,137手、持仓量1,200,876手、较前日变动1,238手，CY2603成交量9,754手、较前日变动 -1,999手、持仓量16,816手、较前日变动1,045手 [1] - 仓单方面，郑棉仓单量7,388张、较前日变动199张、有效预报2,299张、较前日变动51张，棉纱仓单量20张、较前日变动0张、有效预报17张、较前日变动3张 [1] - 现货方面，北疆3128机采价15,500元/吨、较前日变动 -60元、涨跌幅 -0.39%，南疆3128机采价15,490元/吨、较前日变动 -60元、涨跌幅 -0.39%，山东价16,033元/吨、较前日变动 -62元、涨跌幅 -0.39%，河北价15,882元/吨、较前日变动 -105元、涨跌幅 -0.66%，3128B指数价15,930元/吨、较前日变动 -62元、涨跌幅 -0.39%，国际棉花指数:M:CNCottonM价72.46美分/磅、较前日变动0、涨跌幅 -0.48%，纯棉普梳纱32支价21,300元/吨、较前日变动0、涨跌幅0.00%，纯棉普梳纱32支到港价21,044元/吨、较前日变动2元、涨跌幅0.01% [1] - 价差方面，CF3 - 5价差较前日变动 -15元/吨，北疆3128机采 - CF605价差较前日变动10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货基差报价偏稳，2025/26北疆机采4129/29B杂3内较多销售基差在CF05 + 950及以上，近期棉花出疆汽运费价格大幅下跌，北疆奎屯至山东菏泽汽运费约565元/吨，南疆阿克苏至山东菏泽汽运费约555元/吨 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱价格整体持稳，交投氛围偏淡，受郑棉期货回调带动商谈空间放大，下游织造企业开机率低迷，订单多为小单、短单，坯布库存偏高，织布厂采购意愿弱，虽部分贸易商节前囤货但需求疲软难扭转 [2] - 上周五ICE棉花期货小幅波动，美元走强不利但无新利空，ICE棉花低位震荡，市场在下周美国农业部月度供需报告前持观望态势 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605昨日收盘价15035元/吨，日涨幅1.21%，夜盘收盘价14870元/吨，夜盘跌幅1.10%，昨日成交795874手，较前日增加292065手，持仓1246090手，较前日增加40149手；CY2603昨日收盘价21050元/吨，日涨幅0.84%，夜盘收盘价20930元/吨，夜盘跌幅0.57%，昨日成交14469手，较前日减少1999手，持仓17949手，较前日增加1045手；ICE美棉3昨日收盘价64.86美分/磅，日跌幅0.43% [2] - 仓单方面，郑棉昨日仓单量7049张，较前日增加225张，有效预报2347张，较前日减少223张；棉纱昨日仓单量20张，较前日无变动，有效预报17张，较前日增加3张 [2] - 现货方面，北疆3128机采昨日价格15840元/吨，较前日上涨150元，涨幅0.96%；南疆3128机采昨日价格15830元/吨，较前日上涨140元，涨幅0.89%；山东昨日价格15836元/吨，较前日上涨68元，涨幅0.43%；河北昨日价格15773元/吨，较前日上涨31元，涨幅0.20%；3128B指数昨日价格15784元/吨，较前日上涨73元，涨幅0.46%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格73.08美分/磅，较前日上涨0.54美分，涨幅0.74%；纯棉普梳纱32支昨日价格21300元/吨，较前日上涨60元，涨幅0.28%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21059元/吨，较前日上涨101元，涨幅0.48% [2] - 价差方面，CF3 - 5价差较前日价差变动 - 10元/吨；北疆3128机采 - CF605较前日价差变动 - 30元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货成交以一口价为主，现货一口价与基差报价基本相当，基差报价偏稳，部分高基差报价略有下调，2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内主流低基差在CF05 + 800~900区间，北疆双30不含淡污较低基差在CF05 + 950~1050区间，疆内自提；2025/26北疆机采4129/29B杂3内主流销售基差多在CF05 + 950及以上，疆内自提 [3] - 国内棉纺织企业纯棉纱报价继续提高100 - 200元，整体成交重心上移，交投一般，刚需走货为主，贸易商和织厂随采随用，新增订单减少，下游备库为主，高支纱走货较好，气流纺和低支纱走货较差 [3] - 美棉昨日ICE棉花期货冲高回落，受中国棉花价格走势影响 [4] 趋势强度 - 棉花趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花维持强势，期货和现货价格多上涨，现货交投氛围较好，纯棉纱局部价格重心小幅上移但整体交投偏淡 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2605收盘价14855元/吨，日涨幅1.36%，夜盘收盘价15030元/吨，夜盘涨幅1.18%，成交量503809手，持仓量1205941手；CY2603收盘价20875元/吨，日涨幅1.46%，夜盘收盘价21020元/吨，夜盘涨幅0.69%，成交量10324手，持仓量18697手；ICE美棉3收盘价65.14美分/磅，日涨幅0.77% [1] - 仓单量方面，郑棉6824张，较前日增加706张，有效预报2570张，较前日减少681张；棉纱20张，较前日增加1张，有效预报17张，较前日增加1张 [1] - 现货方面，北疆3128机采、南疆3128机采价格均为15690元/吨，较前日涨200元/吨，涨幅1.29%；山东15768元/吨，较前日涨120元/吨，涨幅0.77%；河北15742元/吨，较前日涨140元/吨，涨幅0.90%；3128B指数15711元/吨，较前日涨96元/吨，涨幅0.61%；国际棉花指数:M:CNCottonM72.54美分/磅，较前日涨0.44美分/磅，涨幅0.61%；纯棉普梳纱32支21240元/吨，较前日涨40元/吨，涨幅0.19%；纯棉普梳纱32支到港价20958元/吨，较前日跌3元/吨，跌幅0.01% [1] - 价差方面，CF3 - 5价差较前日变动15元/吨，北疆3128机采 - CF605价差较前日无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投氛围较好，现货一口价交投活跃，局部锁基差成交也表现尚可，2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内一口价报价多在15500公定及以上，同品质北疆机采多在15700公定及以上，疆内自提；山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30杂3内主流基差多在CF05 + 1500 - 1700，低基差报盘数量减少，内地自提 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱局部价格重心小幅上移，整体交投偏淡，近期中低支纱（含气流纺）因终端走货不畅行情疲软，实际成交中让利现象普遍 [2] 棉花市场投资情绪 - 棉花市场投资情绪为中性，投资评级对应数值为0 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花维持震荡偏强走势；国内棉花现货交投大多冷清，一口价报价与基差报价基本相当；纯棉纱价格整体暂稳，交投一般，下游需求疲软致涨价传导受阻，纱厂利润承压；棉坯布市场销售平淡，坯布价格难跟涨，织厂订单不足；美棉期货连续第三日冲高回落，受美元走强影响，市场关注美棉出口销售数据 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格：CF2605收盘价14560元/吨，日涨幅0.87%，夜盘收盘价14570元/吨，夜盘涨幅0.07%；CY2603收盘价20605元/吨，日涨幅0.56%，夜盘收盘价20575元/吨，夜盘跌幅0.15%；ICE美棉3收盘价64.3美分/磅，日跌幅0.06% [1] - 期货成交及持仓：CF2605昨日成交537129手，较前日减少127069手，持仓1139140手，较前日减少10656手；CY2603昨日成交10923手，较前日减少1999手，持仓20870手，较前日增加1045手 [1] - 仓单及预报：郑棉昨日仓单量5212张，较前日增加127张，有效预报3973张，较前日增加211张；棉纱昨日仓单量19张，较前日无变动，有效预报2张，较前日增加17张 [1] - 现货价格：北疆3128机采15416元/吨，较前日上涨120元/吨，涨幅0.78%；南疆3128机采15400元/吨，较前日上涨120元/吨，涨幅0.79%；山东15581元/吨，较前日下跌2元/吨，跌幅0.01%；河北15564元/吨，较前日上涨4元/吨，涨幅0.03%；3128B指数15543元/吨，较前日上涨2元/吨，涨幅0.01%；国际棉花指数:M:CNCottonM72.75美分/磅，较前日下跌0.19%；纯棉普梳纱32支21140元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价21021元/吨，较前日下跌15元/吨，跌幅0.07% [1] - 价差：CF1 - 5价差较前日变动15元/吨；北疆3128机采 - CF605较前日价差变动 - 10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货：2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内主流较低销售基差在CF05 + 900~1000区间，疆内自提；山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30杂3内主流基差多在CF05 + 1500 - 1600，内地自提 [2] - 国内棉纺织企业：纯棉纱价格整体暂稳，交投一般，下游需求疲软致涨价传导受阻，纱厂利润承压，年末抛货回款压力与原料成本上涨博弈；棉坯布市场销售平淡，坯布价格难跟涨，织厂订单不足，小散单为主 [2] - 美棉：昨日ICE棉花期货连续第三日冲高回落，受美元走强影响，市场关注周四发布的美棉出口销售数据 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花期价震荡偏强但现货交投偏淡，纯棉纱价格整体持稳但走货持续偏弱 [1][2] - 美棉期货小幅反弹，整体处于低位震荡 [3] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，CF2605昨日收盘价14015元/吨，日涨幅0.39%，夜盘收盘价14050元/吨，夜盘涨幅0.25%；CY2603昨日收盘价20050元/吨，日涨幅0.02%，夜盘收盘价20150元/吨，夜盘涨幅0.50%；ICE美棉3昨日收盘价63.65美分/磅，日涨幅0.13% [1] - 期货成交和持仓方面，CF2605昨日成交404529手，较前日增加148078手，持仓1116467手，较前日增加3034手；CY2603昨日成交7936手，较前日减少1999手，持仓22821手，较前日增加1045手 [1] - 仓单和预报方面，郑棉昨日仓单量3870张，较前日增加251张，有效预报3852张，较前日减少97张；棉纱昨日仓单量9张，较前日无变动，有效预报0张，较前日减少9张 [1] - 现货价格方面，北疆3128机采昨日价格14846元/吨，较前日上涨50元，涨幅0.34%；南疆3128机采昨日价格14860元/吨，较前日上涨50元，涨幅0.34%；山东昨日价格15184元/吨，较前日上涨6元，涨幅0.04%；河北昨日价格15130元/吨，较前日上涨20元，涨幅0.13%；3128B指数昨日价格15145元/吨，较前日上涨6元，涨幅0.04%；国际棉花指数M昨日价格71.79美分/磅，较前日上涨0.09美分，涨幅0.13%；纯棉普梳纱32支昨日价格20930元/吨，较前日上涨50元，涨幅0.24%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21138元/吨，较前日上涨78元，涨幅0.37% [1] - 价差方面，CF1 - 5价差较前日变动20元/吨，北疆3128机采 - CF605较前日价差变动 - 10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投冷清，点价交投继续走淡，纺企采购意愿不强，2025/26北疆机采有不同报价和基差 [2] - 国内纯棉纱价格整体持稳，走货持续偏弱，大部分纺企订单量偏少，内地纺企利润不佳、开机率下调，新疆部分纺企订单下滑但暂无库存压力、维持高开机率 [2] 趋势强度 - 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，代表中性 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对棉花市场进行多方面分析，指出期货价格有涨有跌，现货交投一般，棉纺织企业氛围不佳，美棉虽产量和库存预估上调但全球产量下调形成小幅利多 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2601昨日收盘价13740元/吨，日涨幅 -0.07%，夜盘收盘价13750元/吨，夜盘涨幅0.07%；CY2603昨日收盘价19945元/吨，日涨幅 -0.18%，夜盘收盘价19960元/吨，夜盘涨幅0.08%；ICE美棉3昨日收盘价63.87美分/磅，日涨幅0.20% [1] - 期货成交和持仓方面，CF2601昨日成交303883手，较前日变动 -1706手，持仓1050394手，较前日变动6283手；CY2603昨日成交7169手，较前日变动 -1999手，持仓17370手，较前日变动1045手 [1] - 仓单和有效预报方面，郑棉昨日仓单量2749张，较前日变动 -4张，有效预报3321张，较前日变动317张；棉纱昨日仓单量12张，较前日变动 -1张，有效预报0张，较前日变动13张 [1] - 现货价格方面，北疆3128机采昨日价格14586元/吨，较前日变动 -20元，涨跌幅 -0.14%；南疆3128机采昨日价格14613元/吨，较前日变动 -20元，涨跌幅 -0.14%；山东昨日价格15002元/吨，较前日变动 -17元，涨跌幅 -0.11%；河北昨日价格14968元/吨，较前日变动 -38元，涨跌幅 -0.25%；3128B指数昨日价格14999元/吨，较前日变动 -10元，涨跌幅 -0.07%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格71.77美分/磅，较前日变动0，涨跌幅 -0.35%；纯棉普梳纱32支昨日价格20800元/吨，较前日变动0，涨跌幅0.00%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格21059元/吨，较前日变动6元，涨跌幅0.03% [1] - 价差方面，CF1 - 5价差较前日价差变动 -10元/吨；北疆3128机采 - CF601较前日价差变动 -10元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投一般，部分低基差成交相对较好，多为预售交投，部分基差下调但幅度不大，高基差货源大幅调降动力不足，一口价报价相对稳定，2025/26南疆喀什机采3130/30B/杂3.5内较低销售基差暂在CF01 + 820~950区间，疆内自提 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱价格整体持稳，部分支数价格小幅调整，整体氛围不佳，少数大型纺企气流纺降价去库，OEC32S价格下调200，部分纺企低支纱有新增订单，少数纺企低支纱热销品类价格上调，近期内地和新疆纺企开机率小幅下调，库存稍累，常规纱品类价格持续低迷 [2] - 美棉昨日ICE棉花期货小幅上涨，虽USDA上调2025/26年度美棉产量和期末库存预估，但市场对供应压力交易充分，全球棉花产量下调（西非产棉国产量下调40万包，近10%）形成小幅利多 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花涨势放缓，需关注下游需求 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2601昨日收盘价13750元/吨，日涨幅 -0.29%，夜盘收盘价13720元/吨，夜盘涨幅 -0.22% -0.45%，成交量280440手较前日减少51142手，持仓量1038862手较前日减少1599手；CY2603昨日收盘价20005元/吨，日涨幅0.58%，夜盘收盘价19915元/吨，成交量5202手较前日减少1999手，持仓量15318手较前日增加1045手；ICE美棉3昨日收盘价63.95美分/磅，日涨幅 -0.14% [1] - 仓单方面，郑棉昨日仓单量2709张较前日增加70张，有效预报2781张较前日增加35张；棉纱昨日仓单量12张较前日无变动，有效预报0张较前日减少12张 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉昨日价格14626元/吨，较前日下跌60元/吨，跌幅 -0.41%；南疆3128机采棉昨日价格14643元/吨，较前日下跌40元/吨，跌幅 -0.27%；山东地区棉花昨日价格15026元/吨，较前日上涨17元/吨，涨幅0.11%；河北地区棉花昨日价格15017元/吨，较前日上涨37元/吨，涨幅0.25%；3128B指数昨日价格15022元/吨，较前日上涨24元/吨，涨幅0.16%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格72.13美分/磅，较前日下跌0.44%；纯棉普梳纱32支昨日价格20770元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格20979元/吨，较前日上涨1元/吨 [1] - 价差方面，CF1 - 5价差较前日减少5元/吨；北疆3128机采 - CF601价差较前日减少20元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投以锁基差为主，低基差成交较好，低基差坚挺高基差有下调，本周棉花出疆汽运费稳中有涨 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱价格持稳成交气氛一般，高支纱走货好，其余品种走货趋缓库存累积，开机情况分化，全棉坯布织厂整体清淡局部有行情，走货一般出货量弱势，库存增长价格可协商 [2] - 美棉上周五ICE棉花期货继续下跌，因美棉周度出口数据不佳市场担忧出口需求，但因美元弱势跌幅有限 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，处于中性状态，取值范围在【 - 2,2】区间整数， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 关注棉花现货基差变化和仓单增速，目前棉花期货和现货价格有一定变动，市场交投和企业情况呈现不同态势 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2601昨日收盘价13725元/吨，日涨幅0.62%，夜盘收盘价13770元/吨，夜盘涨幅0.33%，成交量435931手，较前日增加211746手，持仓量991084手，较前日增加38606手；CY2601昨日收盘价20090元/吨，日涨幅0.20%，夜盘收盘价20070元/吨，夜盘跌幅0.10%，成交量13671手，较前日减少1999手，持仓量7907手，较前日增加1045手；ICE美棉3昨日收盘价64.73美分/磅，日涨幅0.19% [1] - 仓单方面，郑棉昨日仓单量2408张，较前日增加26张，有效预报1884张，较前日增加187张；棉纱昨日仓单量14张，较前日无变动，有效预报0张，较前日增加14张 [1] - 现货方面，北疆3128机采棉昨日价格14626元/吨，较前日上涨80元，涨幅0.55%；南疆3128机采棉昨日价格14623元/吨，较前日上涨80元，涨幅0.55%；山东地区棉花价格14953元/吨，较前日无变动；河北地区棉花价格14825元/吨，较前日下跌23元，跌幅0.15%；3128B指数昨日价格14896元/吨，较前日上涨5元，涨幅0.03%；国际棉花指数:M:CNCottonM昨日价格72.54美分/磅，较前日无变动；纯棉普梳纱32支昨日价格20740元/吨，较前日上涨80元，涨幅0.39%；纯棉普梳纱32支到港价昨日价格20999元/吨，较前日下跌9元，跌幅0.04% [1] - 价差方面，CF1 - 5价差为40元/吨，较前日价差变动5元；北疆3128机采 - CF601价差为900元/吨，较前日价差变动 - 10元 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投整体偏淡，一口价低价报价略有减少，2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内多数基差报价在CF01 + 1050 - 1150，少量较低基差在CF01 + 1000左右，疆内自提；2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内一口价报价多在14600及以上，不含淡点污，疆内自提 [2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱价格稳中有跌，市场新增订单不足，进入淡季纺企走货较差，部分纺企库存偏高，近期少数大型纺企有常规纱品类降价抛货现象；全棉坯布市场行情整体变化不大，织厂心态仍低，织厂服装坯布订单不多，市场价格低迷，价格可视量协商 [2] - 美棉方面，昨日ICE棉花期货继续小幅反弹，受良好的美棉周度出口数据提振，但因数据滞后市场反应不大 [2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]