报告行业投资评级 - 棉花基本面、基差、库存维度均为中性 盘面维度偏空 主力持仓维度偏多[5] 报告核心观点 - 美棉止跌反弹 郑棉跟随反弹 主力01合约连续三周下跌后盘中出现快速反弹 短期关注16000附近争夺 如能重新站上则反弹延续 否则表现为低位横盘调整[5] - 棉花市场利多因素包括替代品化纤价格走高 化肥价格上涨种植成本增加 对美出口关税有所降低 中美关系有所缓和 厄尔尼诺天气形成 金九银十旺季即将到来[6] - 棉花市场利空因素包括国储开始拍卖 金九订单不如预期 新棉即将大量上市[7] 前日回顾 - ICAC9月发布数据显示 26/27年度全球棉花消费2620万吨 产量2589万吨[5] - USDA9月报数据显示 26/27年度全球棉花产量2554.3万吨 消费2676.3万吨 期末库存1521万吨[5] - 海关数据显示 7月我国纺织品服装出口287.9亿美元 同比增长7.6%[5] - 海关数据显示 8月份我国棉花进口8万吨 同比增加10.7% 棉纱进口18万吨 同比增加36.5%[5] - 农村部7月发布26/27年度我国棉花相关数据 产量634万吨 进口150万吨 消费780万吨 期末库存822万吨[5] - 全国3128b棉花现货均价17381元/吨 对应01合约基差1511元/吨 升水期货[5] - 棉花盘面20日均线向下 K线在20日均线下方 走势偏空[5] - 棉花主力持仓整体偏多 净持仓多减 主力趋势偏多[5] 每日提示 - USDA9月全球棉花产销存预测数据 2026/27年度全球棉花产量合计2554.3万吨 月度调整-6.9万吨 同比-4% 同比变化-100.8万吨[11] - USDA9月全球棉花产销存预测数据 2026/27年度全球棉花消费合计2676.3万吨 月度调整0 同比1.4% 同比变化39万吨[11] - USDA9月全球棉花产销存预测数据 2026/27年度全球棉花进口合计963.1万吨 月度调整9.5万吨 同比-2% 同比变化-17.7万吨[12] - USDA9月全球棉花产销存预测数据 2026/27年度全球棉花出口合计962.9万吨 月度调整8.8万吨 同比-3.4% 同比变化-29.6万吨[12] - USDA9月全球棉花产销存预测数据 2026/27年度全球棉花期末库存合计1521万吨 月度调整3.8万吨 同比-7% 同比变化-118.6万吨[12] - ICAC全球棉花产需预测数据 2026/27年度全球棉花产量2620万吨 期初库存1793万吨 进口量966万吨 消费量2589万吨 出口量966万吨 期末库存1823万吨 库存消费比0.7[14] - 农业部发布26/27年度我国棉花相关数据 播种面积2873千公顷 收获面积2873千公顷 单产2205公斤/公顷 产量634万吨 进口150万吨 消费780万吨 期末库存822万吨 国内棉花3128B均价区间为16000-18000元/吨 Cotlook A指数区间为75-100美分/磅[16] - 最新2026年9月18日数据显示 轧花厂棉花加工利润为3537.00元/吨[23] - 最新2026年9月18日数据显示 纺纱厂棉花即期利润为130.9元/吨[25] - 最新2026年8月31日数据显示 我国棉纱线当月进口数量为180000吨[29] - 最新2026年9月18日数据显示 中国纯棉纱开工率为69.19%[31] - 最新2026年9月18日数据显示 纺纱厂棉花折存天数为27.74天[54]