报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 外棉价格回落，短期国内棉价预计震荡偏弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价16910元/吨，环比涨25；棉纱主力合约收盘价22915元/吨，环比跌10 [2] - 棉花期货前20名净持仓-83841手，环比增5963；棉纱期货前20名净持仓-1515手，环比降11 [2] - 棉花主力合约持仓量540701手，环比增3596；棉纱主力合约持仓量13777手，环比增41 [2] - 棉花仓单数量9171张，环比降61；棉纱仓单数量13张，环比无变化 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为18191元/吨；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为23569元/吨，环比降7 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税为16034元/吨，环比降83；到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为23833元/吨，环比降9 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税为16183元/吨，环比降81；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为25092元/吨，环比降10 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2979.16千公顷，同比增140.86；全国棉花产量664.06万吨，同比增48.06 [2] 产业情况 - 棉花与棉纱价差5378元/吨，环比增42；工业库存棉花全国86.2万吨，环比降2.1 [2] - 棉花进口数量当月值9万吨，环比降2；棉纱线进口数量当月值160000吨，环比降10000 [2] - 进口棉花利润2008元/吨，环比增32；商业库存棉花全国249.94万吨，环比降60.12 [2] 下游情况 - 纱线库存天数24.89天，环比增1.76；坯布库存天数33.49天，环比增1.81 [2] - 布产量当月值25.5亿米，环比降1.5；纱产量当月值181.4万吨，环比降11.3 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值16449726万美元，环比增700406.9；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值12345882万美元，环比降1175943.87 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率12.13%，环比降0.34；棉花平值看跌期权隐含波动率12.15%，环比降0.31 [2] - 棉花20日历史波动率9.25%，环比增0.41；棉花60日历史波动率11.6%，环比降0.21 [2] 行业消息 - 8月25日，中国储备棉管理有限公司计划出库销售储备棉8035.1390吨，实际成交8035.1390吨，成交率100%，成交均价17427.08元/吨，较24日涨8.40元/吨，折3128B价格18104.93元/吨，成交最高价17930元/吨，最低价17120元/吨 [2] - 洲际交易所(ICE)棉花期货周二走低，受技术性回调拖累，投资者获利了结为主，ICE 12月棉花期货合约下跌0.49美分或0.55%，结算价报每磅88.34美分 [2] 观点总结 - 进口港口库存增幅小幅缩窄，截至8月20日进口棉港口库存环比增加0.13%至59.63万吨，出货稳定 [2] - 消费端主流纺企开机负荷提高，产量稳定，下游部分订单刚需补货，市场产成品库存下滑 [2] - 截至8月25日，累计挂牌出库销售储备棉216579.666吨，累计成交率100%，储备棉成交价格较前一日上涨，成交热情高 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种给出交易指引，包括运行态势及操作建议等，同时分析各品种行情受供需、成本、地缘政治等因素影响[1] 各行业总结 宏观金融 - 股指震荡运行，美伊冲突烈度未显著扩大等因素影响市场[1][6] - 国债震荡运行，市场调整，定价回归资金面波动，关注20日均线支撑[1][7] 黑色建材 - 螺纹钢震荡偏强运行，产量下滑需求或好转，库存去化且期货价格低[9] - 热卷震荡偏强运行，产量和需求双降，库存去化，期货估值中性略偏低[10] - 铁矿震荡运行，供需格局宽松，中长线压力大，受黑色板块氛围影响[11][12] - 焦炭震荡偏强运行，以回落做多为主，焦煤价格强势，供需格局好转[13] - 焦煤震荡偏强运行，以回落做多为主，供应受限，库存去化[14] - 玻璃震荡运行，关注940 - 945压力位，高库存压力不改[16] 有色金属 - 铜低位持多、滚动操作，中东局势和美联储政策使铜价承压，矿端紧和库存低提供支撑[18][19] - 铝区间交易，参考区间23400 - 24400，宏观和库存因素推动反弹[20] - 镍逢高持空，产业累库和需求淡季使上涨动能偏弱[21][22] - 锡宽幅震荡、区间谨慎交易，关注供应和需求情况，预计延续宽幅震荡[23] - 黄金震荡运行，加息预期降温等因素使价格调整震荡，关注沃什发言[24][25] - 白银震荡运行，与黄金类似受加息和地缘因素影响，关注沃什发言[24] - 碳酸锂区间交易，参考区间14 - 17万，供应预期改善，下游排产增长[27] 能源化工 - PVC原料价格支撑增强，需求限制反弹高度，预计在4500 - 4750区间运行[29][31] - 烧碱供应缩量，出货压力短暂缓解，预计在1890 - 1990区间运行[32][33] - 苯乙烯地缘反复加剧波动，维持在8100 - 8800元/吨区间震荡[34] - 聚烯烃地缘反复扰动，现货近强远弱，后市维持震荡[35] - 橡胶震荡，关注宏观情绪，供应将放量，需求入淡季[37] - 尿素库存转移至港口，价格压力仍存，2701合约关注压力和支撑位[37][38] - 甲醇近月强势上涨，需防范回落风险，预计在2750 - 2950区间运行[39][40] - 纯碱逢高做空，供给过剩，价格或承压[41] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡偏强，关注天气与储备棉情况，全球消费旺盛，长期看好[43] - 苹果震荡偏弱，关注生长情况，旧季库存去库慢，新季增产预期压制价格[44] - 红枣震荡偏弱，关注中秋背货情况，供强需弱，价格靠近成本有支撑[44] - PTA震荡偏弱，跟踪美伊局势，成本和基本面拉扯，关注装置和订单情况[45] - 原木震荡运行，关注下游回暖预期，供应有支撑，需求淡季限制反弹[45] 农业畜牧 - 生猪09跟随现货，11、01高抛低吸，03反弹套保，关注产能去化[47] - 鸡蛋近月10、11区间操作，10关注3750 - 4100，关注淘汰情况[48][49] - 玉米期货01反弹受限，关注2280 - 2300压力位，基本面供需宽松[50][51] - 豆粕短期谨慎追高，M2701关注3170支撑，现货可点价基差[51][52] - 油脂01关注支撑位，前期多单止盈，警惕回调，中长期重心或上移[52][54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油逐步脱敏外围短期保持强势；豆油受美豆反弹成本支撑；豆粕或跟随美豆反弹；豆一现货稳定盘面调整；玉米短期反弹；白糖区间整理；棉花外强内弱关注国内需求；鸡蛋产能增量预期较强；生猪现货弱震荡空头预期持续；花生震荡运行 [2] 各品种具体情况总结 棕榈油与豆油 - 基本面：棕榈油主力日盘、夜盘收盘价分别为10,079元/吨、10,078元/吨，日盘跌幅0.65%，夜盘跌幅0.01%；豆油主力日盘、夜盘收盘价分别为8,764元/吨、8,763元/吨，日盘跌幅0.47%，夜盘跌幅0.01% [4] - 新闻：厄尔尼诺现象对棕榈油产量影响数月后显现，10 - 12月“超级厄尔尼诺”概率超90%；马来西亚8月1 - 25日棕榈油出口量较上月同期减少20%；巴西2026/27年度大豆播种面积持平，玉米种植面积增加，2026年化肥进口量减少 [6] - 趋势强度：棕榈油和豆油趋势强度均为0 [7] 豆粕与豆一 - 基本面：DCE豆一2611日盘、夜盘收盘价分别为4987元/吨、4969元/吨，日盘跌幅1.23%，夜盘跌幅0.50%；DCE豆粕2701日盘、夜盘收盘价分别为3245元/吨、3238元/吨，日盘涨幅0.15%，夜盘涨幅0.31% [8] - 新闻：8月25日CBOT大豆因出口销售活跃上涨，但美国对伊朗制裁及原油下跌等制约其上涨空间 [10] - 趋势强度：豆粕趋势强度为+1，豆一趋势强度为0 [10] 玉米 - 基本面：C2611日盘、夜盘收盘价分别为2,276元/吨、2,278元/吨，日盘跌幅0.04%，夜盘涨幅0.09%；C2701日盘、夜盘收盘价分别为2,291元/吨、2,292元/吨，日盘涨幅0.04%，夜盘涨幅0.04% [11] - 新闻：北方和广东蛇口玉米价格较昨日持平，东北、华北玉米部分价格上涨 [12] - 趋势强度：玉米趋势强度为0 [13] 白糖 - 基本面：原糖价格17.18美分/磅，同比-0.47；主流现货价格5200元/吨，同比-10；期货主力价格5350元/吨，同比-25 [14] - 新闻：印度批准免税进口100万吨原糖，截至8月25日印度季风降水较LPA低13%；巴西中南部7月压榨和食糖产量有增减变化；7月中国食糖及糖浆等进口量情况 [14] - 趋势强度：白糖趋势强度为0 [16] 棉花 - 基本面：CF2701日盘、夜盘收盘价分别为16,885元/吨、16910元/吨，日盘跌幅0.88%，夜盘涨幅0.15%；CY2611日盘、夜盘收盘价分别为22,925元/吨、22920元/吨，日盘跌幅0.63%，夜盘跌幅0.02% [18] - 新闻：国内棉花现货交投淡，基差偏稳；纯棉纱市场走货价抬升，纺企开机上行；美棉期货因产区降雨小幅下跌 [19] - 趋势强度：棉花趋势强度为0 [22] 鸡蛋 - 基本面：鸡蛋2609收盘价4,072元/500千克，日跌幅1.97%；鸡蛋2701收盘价3,509元/500千克，日跌幅0.71% [24] - 趋势强度：鸡蛋趋势强度为0 [25] 生猪 - 基本面：河南、四川、广东现货价分别为11130元/吨、11100元/吨、11910元/吨；生猪2609、2611、2701价格分别为11345元/吨、12030元/吨、12575元/吨 [28] - 趋势强度：生猪趋势强度为0 [29] 花生 - 基本面：辽宁308通货、河南白沙通货等现货价有不同表现；PK610、PK611收盘价分别为8,010元/吨、8,042元/吨，日跌幅分别为-0.89%、-0.69% [31] - 新闻：河南、江西、湖北等地新花生价格及上货情况，东北陈花生米及新米上市情况，山东冷库交易及新米上市情况 [32] - 趋势强度：花生趋势强度为0 [33]