贵金属市场行情 - 3月5日晚间现货黄金价格一度失守5100美元/盎司，最低跌至5086美元，跌幅超1% [1] - 纽约期金失守5110美元/盎司，日内跌0.53% [1] - 现货白银价格跌幅超1% [1] 美国劳动力市场数据 - 美国至2月28日当周初请失业金人数录得21.3万人，略低于市场预期 [2] - 美国持续申领失业救济人数此前一周升至187万人，创今年以来最大增幅 [2] - 数据显示劳动力市场继续处于低裁员环境，申请人数在假期和天气因素干扰后趋于稳定，接近过去一年中的较低水平 [2] 机构观点与市场展望 - 中邮证券认为去美元化进程不会转向，短期调整不是贵金属牛市的结束，建议逢低做多 [2] - 安粮期货指出市场正面临地缘政治风险的真实冲击，短期内黄金价格将高度敏感于中东局势演变，若冲突范围扩大或持续时间延长，金价有望快速突破前期阻力区 [2] 其他市场动态 - 美股三大期指走低，标普500指数期货跌0.55%，纳斯达克100指数期货跌0.63%，道指期货跌0.85% [1]

地缘政治紧张局势升级 - 伊朗面临外部安全风险显著上升，多国发布公民撤离提醒，中国外交部及驻伊朗使领馆提醒中国公民暂勿前往并尽快撤离[1] - 美国驻以色列大使馆因安全风险加剧，已批准驻以色列使团的非紧急政府雇员及其家属撤离[1] - 美军加强在以色列的军事存在，约20架美军加油机抵达以色列本-古里安机场，最大航空母舰“杰拉尔德·R·福特”号抵达以色列北部海法附近海域[1] 多国发布安全预警与旅行限制 - 美国大使馆通告可能进一步限制或禁止美国政府雇员及家属前往以色列部分地区、耶路撒冷老城和约旦河西岸等地，建议相关人员尽快离开以色列[2] - 中国驻以色列使馆发布预警，提示以色列大部地区旅行风险为“橙色（高风险）”，北部边境和加沙附近为“红色（极高风险）”，建议中国公民切勿前往红色地区并尽快转移至安全地区[2] 避险资产价格大幅上涨 - 贵金属市场全线拉升，白银大涨5.55%至91.825美元/盎司，沪银期货主力合约涨6.85%至23905元/千克[1] - 黄金价格上涨，国际黄金涨0.83%，沪金期货主力合约涨1.39%至1160元/克[1] - 国际原油价格涨幅扩大，WTI原油涨3.85%至67.72美元/桶，布伦特原油涨3.67%至73.44美元/桶[1] 主要股指期货下跌 - 美国股指期货普遍下跌，道琼斯指数期货跌1.01%，标普500指数期货跌0.78%，纳斯达克100指数期货跌0.81%[1]

美国股指期货市场表现 - 美国标普500小型股指期货于2月24日上涨0.1% [1] - 美国纳斯达克100指数期货于2月24日上涨0.1% [1] - 美国道琼斯指数期货于2月24日价格持平 [1]

股指期货市场表现 - 美国标普500小型股指期货上涨0.1% [1] - 美国纳斯达克100指数期货上涨0.1% [1] - 美国道指期货价格持平 [1]

资产价格表现 - 现货黄金价格下跌超过1%，盘中一度跌破每盎司4900美元 [1][9] - 现货白银价格下跌超过3%，盘中最低跌破每盎司73美元 [1][9] - 美股三大指数期货在盘前交易中集体下跌 [4][12] - 纳斯达克100指数期货下跌近1% [6][14] 相关股票表现 - 美股黄金股盘前走弱，哈莫尼黄金下跌超过4%，科尔黛伦矿业和纽曼矿业下跌超过3% [6][14] - 明星科技股盘前走弱，AMD、英特尔和博通均下跌超过1% [6][14] 市场下跌驱动因素 - 美联储降息预期走弱，因美国通胀与就业数据好于预期 [6][14] - 根据CME“美联储观察”，美联储在3月会议上降息25个基点的概率为7.8%，维持利率不变的概率为92.2% [6][14] - 英国就业市场走软，2025年第四季度失业率升至5.2%，较上一季度上升0.2个百分点，为2021年1月以来最高水平 [6][14] - 英国2025年第四季度失业总人数增至约188.3万人，同比增加28.1万人 [6][14] - 英国2025年第四季度就业率为75.0%，同比下降0.3个百分点 [6][14] 地缘政治动态 - 伊美第二轮谈判已结束，双方讨论了核问题与解除制裁问题，伊朗代表团准备在日内瓦停留数天甚至数周以达成协议 [7][15] - 伊朗法尔斯通讯社报道，霍尔木兹海峡部分区域将因演习关闭数小时 [7][15] - 俄美乌三方于17日在瑞士日内瓦开始谈判 [8][15]

美国1月CPI数据超预期降温 - 美国1月未季调CPI年率从去年12月的2.7%回落至2.4%，低于市场预期的2.5%，创2025年5月以来新低 [1][2] - 1月未季调核心CPI年率从2.6%回落至2.5%，符合预期，但创下自2021年3月以来的最低水平 [2] - 通胀降温的具体驱动因素包括：能源价格整体环比下降1.5%（其中汽油价格环比下降3.2%），二手车价格环比大幅下跌1.8% [14] 金融市场即时反应 - 美元指数迅速回落并跌破97关口，当日交投于96.87附近 [1][3] - 现货黄金价格短线拉升超过20美元，涨幅迅速扩大至超过1% [1][3] - 现货白银表现更为抢眼，涨幅一度扩大至接近5% [1][3] - 对货币政策敏感的两年期美国国债收益率跌至3.4%附近，创去年10月以来新低 [5] - 美股三大股指期货在数据公布后均转为上涨，抹去早盘跌幅 [5] 市场对美联储货币政策预期的重估 - 市场认为美联储在6月份放宽货币政策的概率，从数据公布前的63%小幅上升至69% [11] - 交易员们预计美联储在今年进行第三次降息（每次25个基点）的概率达到50% [13] - 市场对2026年全年累计降息幅度的预期，从之前的58个基点升至61个基点 [6][13] - 1月CPI的意外降温，在一定程度上抵消了此前强劲非农就业数据（新增13万人）带来的鹰派压力 [13] 贵金属价格上涨的驱动逻辑 - 降息预期导致未来实际利率走低的预期，降低了持有黄金（不生息资产）的机会成本 [8] - 美元走弱对以美元计价的黄金构成直接利好，刺激了国际买盘 [8] - 地缘政治风险持续存在，强化了黄金作为传统避险资产的需求 [8] - 全球央行持续的购金行为（例如中国央行已连续多个月增持）为金价提供了长期结构性支撑 [8] - 白银市场规模远小于黄金（总市值约为黄金十分之一），同样资金流造成的价格波动被显著放大，因此在降息预期中表现出更高的价格弹性 [9] 白银市场的供需基本面 - 工业需求在白银总消费中占比超过60%，与黄金以投资需求为主的结构不同 [11] - 光伏太阳能、人工智能服务器、新能源汽车等绿色和高科技产业的快速发展，对白银形成刚性、持续增长的需求 [11] - 全球白银市场已连续多年处于供应短缺状态，2026年预计将是连续第六年出现年度赤字 [11] - 高企的白银价格对下游产业产生影响：在光伏行业，银浆成本在电池片总成本中的占比已从2024年的约9%飙升至30%以上，成为仅次于硅料的第二大成本项 [11] 机构观点与潜在风险 - 高盛资产管理公司预期美联储今年将降息两次，首次行动可能在6月 [14] - 绿光资本创始人大卫·艾因霍恩预计，美联储2026年的降息次数将远超市场当前预期的两次 [14] - 道富银行的策略师警告，如果降息幅度超预期，美元可能在全年下跌10% [14] - 核心CPI环比增速为0.3%，略高于前值的0.2%，显示部分服务价格仍有一定粘性 [16] - 摩根大通的经济学家提醒，考虑到关税相关成本的传导以及美元走弱的影响，今年通胀压力可能持续存在 [16]

市场表现与预期 - 美国股指期货在周日上涨 道琼斯工业平均指数期货上涨超过100点或0.2% 标准普尔500指数期货上涨0.2% 纳斯达克100指数期货上涨0.3% [1] - 市场上涨发生在本周关键的就业和通胀数据发布之前 [1] - 市场在经历了动荡的一周后出现上涨 此前一周的过山车行情令市场观察者感到疲惫 [1]

市场对特朗普提名美联储主席的即时反应 - 核心观点：特朗普提名沃什为美联储主席的消息引发市场剧烈波动，导致贵金属、原油及美股期货等风险资产遭遇全面抛售[1] - 贵金属市场出现恐慌性抛售，现货黄金一度大跌4%，延续了此前创下的十多年来最大跌势，随后反弹至4758美元附近，日内跌幅收窄至2.1%[1] - 白银跌势更为惨烈，盘中最深跌幅接近12%，随后反弹至81.68美元，日内仍下跌3.26%[4] - 铂金和钯金等其他贵金属品种同样未能幸免，均录得下跌[6] 原油及股指期货市场表现 - 布伦特原油期货下跌2.8%，至每桶67.38美元[6] - 根据表格数据，布伦特原油CFD最新价为67.38美元，日内下跌1.94美元，跌幅2.80%[7] - WTI原油最新价为63.31美元，日内下跌1.90美元，跌幅2.91%[7] - 美股期货在亚市盘初走低，纳斯达克100指数期货跌0.6%，标普500指数期货跌0.32%[7] - 根据股指期货表格数据，US 500（标普500指数期货）最新报6,916.90点，下跌22.10点，跌幅0.32%[8] - US Tech 100（纳斯达克100指数期货）最新报25,398.10点，下跌154.30点，跌幅0.60%[8]

美股期货市场表现 - 亚市盘初美股期货走低，纳斯达克100指数期货下跌0.8%，标普500指数期货下跌0.6% [1] 贵金属市场表现 - 现货黄金价格大幅波动，盘初最低触及4783.98美元/盎司，随后反弹至4840美元/盎司附近，日内跌幅为0.5% [1] - 现货白银价格大幅波动，盘初最低触及80.53美元/盎司，随后反弹至82.15美元/盎司，日内跌幅为2.7% [1] 原油市场表现 - 布伦特原油期货亚市开盘下跌2.4%，至每桶67.78美元 [1]

外围市场全面下跌 - 美股股指期货盘初走低，标普500指数期货下跌0.9%，纳斯达克100指数期货下跌1.3% [1] - 虚拟货币市场全线大跌，比特币一度跌超3%，以太坊一度大跌超5% [1] - 美元指数大幅杀跌，一度跌破97大关，美元兑日元跌0.89%报154.32 [2] - 美国10年期国债收益率开始攀升 [2] - 日经225指数开盘跌1.51%，随后跌幅快速扩大至近2% [2] 避险及部分大宗商品价格上涨 - 现货黄金突破5000美元/盎司整数大关 [2] - 现货白银首次突破106美元/盎司，日内涨近3% [2] - 美国天然气期货价格一度暴涨16% [2] - 铜、镍等金属早盘涨幅都在3%以上 [2] 市场波动的主要驱动因素 - **美加关系恶化**：特朗普威胁若加拿大与有关国家“达成协议”，将对进入美国的加拿大商品征收100%的关税 [1][3] - **美国可能干预外汇市场**：纽约联邦储备银行代表财政部，向多家银行询问了将日元兑换成美元的成本，此举推升日元并令美元承压 [1][4] - **中东局势紧张**：美国海军“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群已抵达中东地区 [1][5]