来源：华尔街情报圈 ——市场真正失去的不是信心，而是对未来的可计算性。 美国非农数据公布了，但什么也没改变。市场最真实的反应只有一个：彼心不动。 - 美元指数"先跌、后涨"，跌的不多，但之后的上涨不仅收复了数据公布后的跌幅，还收复了当日早些 时候的跌幅——先跌是条件反射，后涨是现实校准； · 美国股市：不是 risk-on，也不是 risk-off，而是 risk-avoidance。最反常的地方在于：防御板块（医疗、 公用事业、地产）反而跌最惨，科技却还能勉强收涨。这是一个非常不健康的信号。 · 美国国债：是真正的"共识"。 · 美元：是更大的信号。 - 金价"先涨、后跌"，先上冲了50美元，之后下跌了30美元——走势最诚实，承认未来降息方向，但拒 绝为"时间不确定的宽松"支付溢价； - 标普500指数期货"先涨、后跌、再反弹"，但最终以下跌作收——三段式摇摆，好像没有一个方向值得 重仓； - 美国国债全面上涨，收益率全线下跌2至3.5个基点——唯一"无需讲故事"的资产，市场买的是"不确定 性"。 第一，从昨天的数据看，这应该是一个"美元上涨，一切皆跌"的环境，但市场仅仅是"第一反应"合乎逻 辑（北京时间2 ...

市场整体情绪与表现 - 全球股市下跌，标普500指数期货下挫0.6%，预示美股将连续第三日走低，纳斯达克100期货下跌0.9% [1] - 欧洲股市疲软，欧元斯托克斯50期货下跌0.7% [1][7] - 避险情绪主导市场，投资者在关键的美国经济数据发布前削减风险敞口，以确认美联储宽松政策叙事能否维持 [1][2] - 油价维持在2021年以来的最低水平附近，西德克萨斯中质原油下跌0.7%至每桶56.45美元 [1][7] - 黄金在连续五天上涨后回落，现货黄金下跌0.4%至每盎司4289.85美元 [1][7] - 棕榈油跌破每吨4000令吉，触及三周来最低水平 [7] 关键经济数据与美联储政策预期 - 市场谨慎情绪源于对11月美国就业报告的观望，该报告还将包含因联邦政府停摆而推迟发布的10月数据预估值 [1][2] - 美国消费者价格指数（CPI）定于周四发布，一系列密集数据发布是判断经济走势的关键 [2] - 市场押注美联储明年将进行两次降息以支持就业市场，尽管通胀有粘性迹象 [3] - 美联储内部对政策立场存在分歧，有官员认为政策限制性过强，也有官员对高通胀表示担忧 [6] - 市场可能面临“坏消息就是好消息”的局面，只要数据不暗示就业市场断崖式下跌，疲软数据可能促使美联储采取更鸽派立场 [6] 利率与债券市场动态 - 美国10年期国债收益率稳定在4.17%左右，变化不大为4.16% [3][7] - 日本10年期收益率变化不大，为1.955% [7] - 利率交易员已转向押注2026年将是加息超过降息的一年，收益率走高可能成为股市上涨的更强阻力 [8] 行业板块与资金轮动 - 科技股遭遇轮动压力，与AI相关的公司仍面临压力 [8] - MSCI亚洲科技股指连续第二天下跌，有望创下12月初以来的最低水平 [8] - 存在从AI和科技股撤出的资金轮动趋势，并蔓延至亚洲，部分投资者正将资金轮动至此前处于科技股阴影下的股票板块 [8][9] 外汇市场与央行动态 - 美元现货指数变化不大，在两个月低点附近徘徊 [1][7] - 日元兑美元上涨0.2%至每美元154.87，汇率升至155下方 [7][10] - 市场广泛预期日本央行将在周五将关键利率提升至三十年来的最高水平 [10] - 印度卢比滑落至历史低点 [10] 交易所动态 - 美国第二大交易所纳斯达克正寻求监管机构批准，将其股票交易场所的工作日交易时间延长至23小时 [9]

美股主要股指期货市场表现 - 纳斯达克100指数期货下跌1% [1] - 标普500指数期货下跌0.59% [1] - 道琼斯工业平均指数期货下跌0.17% [1]

美股期货市场表现 - 美股指期货短线走低 [1][2] - 道琼斯工业平均指数期货下跌0.17% [1][2] - 标普500指数期货下跌0.1% [1][2] - 纳斯达克100指数期货下跌0.1% [1][2]

芝商所重大技术故障事件 - 2025年11月28日，芝加哥商品交易所及其旗下芝加哥期货交易所发生重大技术故障，导致期货和期权交易全面停摆长达11小时[1] - 当天为多个重要品种的月度到期日，约6000亿美元名义价值的头寸无法正常对冲或展期[4] - 事故导致恢复交易后机构被迫以极差价格平仓，一夜之间损失超十亿美元[4] 故障影响规模 - 作为全球最大的衍生品和大宗商品交易市场，此次停摆影响巨大，当天无法交易的合约名义价值估计超过15万亿美元[4] - 受影响合约包括标普500指数期货、国债期货、原油期货等主力品种[4] 官方解释与市场质疑 - 官方解释事故源于第三方数据中心运营商CyrusOne在芝加哥的数据中心因“过热”导致服务器中断[4] - 市场质疑该解释，指出事发时芝加哥气温为零下5到10度，且处于感恩节假期市场交易清淡的低负荷时节[4] - 市场认为以芝商所的级别，通常事故恢复时间为1-4小时，此次长达11小时意味着多层冗余系统可能同时失灵[4] 故障发生的市场背景 - 故障发生前，白银价格突然快速拉升，突破54美元高位[7] - 11月28日是12月1日“第一通知日”前的最后交易日，若有人大举做多白银，可在12月1日要求将合约转为实物交割[7] - 市场担忧若现货白银不足可能形成逼空，导致价格暴涨[7] 实物交割压力 - 据传当天有主权级别大户提出对高达4亿盎司的白银进行“实物交割”，该数量相当于全球白银年产量的一半[9] - 芝商所仓库里可供交付的现货白银，从九月起就快速下降[10] 对交易所行为的推测 - 市场推测技术故障可能是交易所为应对巨额实物交割压力而采取的“拔网线”行为，旨在争取时间与大户协商[11][13] - 推测若协商不成，交易所可能通过修改交易规则来平账[14] 行业规则变更先例 - 2025年11月10日，伦敦金属交易所发布公告，暂停所有非美元计价的金属期权交易，使美元重新成为唯一选项[14] - 此举被视为美元体系在面对实物交割压力和货币竞争时流露出的深层紧张[14] 相关人事变动 - 同期，前总统特朗普宣布提名凯文·哈赛特为美联储下任掌门人[14] - 凯文·哈赛特以支持降息放水的货币政策立场著称，曾在2001年出版预测纳斯达克指数达到36000点的书籍[17] - 为给其造势，华尔街有传闻称时任美联储主席鲍威尔可能提前辞职[17]

事件概述 - 芝加哥商品交易所集团所有期货与期权交易因第三方数据中心技术故障于上周五临时中止 [1] - 故障直接诱因是合作方CyrusOne数据中心的冷却系统突发故障 [3] - 马来西亚交易所所有衍生品产品也因此次故障暂停交易 [4] 影响范围 - 影响范围覆盖能源、农产品、固定收益、股指等多个核心交易品种 [3] - 全球原油定价基准WTI原油期货最后一笔成交定格在北京时间周五上午10点47分 [3] - 汽油期货、棕榈油等大宗商品合约同步暂停交易 [3] - 美国国债期货和标普500指数期货交易通道在故障发生后迅速关闭 [3] - 全球主要外汇交易平台EBS部分货币对的流动性供给受到显著冲击 [3] 市场影响分析 - 棕榈油交易中断直接影响相关产业链套期保值操作 [3] - 外汇市场短期报价出现断层 机构大额外汇对冲操作被迫暂停 [3] - 全球金融市场正处于流动性相对稀缺环境 短期交易停摆极易导致价格发现机制失灵 [3] - 马来西亚交易所受影响的衍生品包括全球交易量最大的棕榈油期货合约 [4] 具体品种表现 - 马来西亚交易所棕榈油期货在暂停交易前报每吨4112林吉特 较前一交易日上涨0.54% [4]

事件概述 - 芝加哥商品交易所因数据中心冷却问题导致其全球电子交易平台CME Globex的期货与期权交易全面暂停，影响范围包括外汇交易平台EBS、标普500指数期货、美国国债、美原油、汽油、棕榈油等全品类资产 [1][3] - 此次中断发生在感恩节后美国市场交易清淡的时段，但恰逢美国汽油、柴油期货月度到期日，可能涉及实物交割，加剧了对市场参与者的影响 [3][4] 影响范围与市场反应 - 服务瘫痪导致交易屏幕冻结，市场参与者被强制退出交易平台，被迫紧急寻找流动性较差的替代渠道进行交易或对冲 [1] - 国债期货交易受限，现金债券交易时断时续，交易员对冲能力下降，但伦敦市场开盘后，互换等替代对冲工具的活跃度有所上升 [4] - 由于美国股市当日仅开放半日交易，且无重要经济数据发布，市场交投原本清淡，部分投资者因流动性不足和系统中断风险选择暂时离场观望 [4] 交易所运营数据与行业背景 - 芝商所是全球金融基础设施的核心环节，10月其衍生品合约日均成交量超2600万手，11月20日美国国债期货和期权未平仓合约创下3510万手的历史新高 [1] - 仅E-迷你标普500与纳斯达克100期货的日均名义交易额就达1万亿美元，突显其市场地位 [1] - 近年来交易所系统中断事件频发，包括2024年6月纽约证券交易所软件更新故障、同年纳斯达克早盘交易中断近三小时，以及2023年底伦敦证券交易所三次系统崩溃，技术故障已成为影响全球定价体系的重要风险因素 [2] 事件进展与恢复情况 - 中断原因为CyrusOne数据中心的冷却问题 [3] - 芝商所通过公告更新状态，外汇交易平台EBS市场于伦敦时间中午12:00（格林威治时间12:00）重新开放，但其他受影响市场（包括股票、债券和商品市场）的恢复时间未明确 [2][3] - CME Term SOFR参考利率（1M: 3.86417%, 3M: 3.78743%, 6M: 3.70377%, 12M: 3.51111%）通过部分数据渠道发布，但CME Streamline和CME Rest API存在延迟 [3]

芝商所技术故障事件 - 芝商所发生技术故障影响交易，问题持续时间已超过2019年一次类似的技术故障事件[1] - 数据中心故障影响了多个市场，包括原油和美债期货[1] - 个股在盘前交易中未受此次技术故障影响[1] 标普500指数表现 - 标普500指数恐创4月以来的首个月度下跌[1] - 故障发生前，该美国基准股指期货基本持平[1] 市场参与者反应 - 部分市场参与者将利用可能的价差进行交易[1] - 多数交易者出于风险考量会暂停交易直至故障排除，否则可能面临亏损[1] 零售股表现 - 随着黑色星期五购物季全面展开，谷歌母公司Alphabet Inc股价上涨逾1%[1] - 亚马逊股价在盘前交易中走稳[1]

事件概述 - 全球最大交易所运营商芝商所（CME）发生数据中心宕机，导致其期货交易平台暂停 [1] - 故障原因为CyrusOne数据中心的冷却系统问题，技术支持团队正努力在短期内解决 [1] - 芝商所于北京时间周五10点40分在其网站上发布了故障通知 [1] 受影响的市场与产品 - 交易暂停或价格未更新的产品包括：WTI原油、10年期美国国债、标普500指数、纳斯达克100指数、日经指数、棕榈油和黄金的期货 [2] - EBS外汇平台价格未更新，该平台10月份日均交易额接近600亿美元，涉及欧元兑美元等主要货币对 [2] - 现货黄金、白银市场因流动性问题出现短线剧烈波动，即上下"插针" [3] 对市场参与者的影响 - 经纪商陷入"盲飞"状态，因缺乏实时报价而不愿交易合约 [3] - 许多机构撤回部分大宗商品合约交易，或切换数据源、依靠内部计算来提供报价 [5][6] - 持有头寸的交易员面临移仓换月的特殊麻烦，情绪愤怒 [5] - 有市场参与者表示20年来从未见过如此大范围的交易所宕机 [5] 市场环境与背景信息 - 故障发生在感恩节假期后，亚洲市场交易本就清淡，事件加剧了市场挑战 [7] - 美国市场周四因感恩节休市，周五将缩短交易时间，且当日无重要经济数据或美联储官员讲话安排 [7] - 芝商所10月份的日均衍生品交易量为2630万份合约，是金融市场的支柱 [6] - 此次宕机距离芝商所上一次重大故障已过去十多年 [6]

全球市场表现 - 全球股市有望录得6月以来最佳单周表现 受市场对美联储降息预期升温推动 [1] - 欧股指多数高开 欧洲斯托克50指数开盘涨0.1% 德国DAX指数平开 英国富时100指数涨0.2% 法国CAC 40指数涨0.1% [5] - 亚股指涨跌不一 日经225指数收盘涨0.2%至50253.91点 东证指数收涨0.3%至3378.44点 韩国首尔综指收盘跌1.5%至3926.59点 [5] 贵金属市场 - 现货黄金上涨0.64%至每盎司4184美元 有望实现连续第四个月上涨 今年以来金价基本实现月线连涨 有望创下自1979年以来最佳年度表现 [1][5] - 现货白银持稳于每盎司54美元附近 一度触及历史新高 本轮涨势有望实现连续第七个月收涨 这将是自1980年以来持续时间最长的连涨纪录 [4][5] 外汇与债券市场 - 美元指数基本持平于99.64 英镑下跌0.2%至1.3218美元 日元兑美元汇率基本持平于156.41 [5] - 10年期美国国债收益率基本持平于4.00% [5] 原油市场 - 布伦特原油价格持稳于每桶63美元上方 但在11月份仍有望录得连续第四个月下跌 这将是自2023年5月以来的最长连跌周期 [5][8] - 欧佩克+（OPEC+）成员国将于本周日举行会议 预计将维持原定计划 即在2026年初暂停增产 [8] 加密货币市场 - 比特币价格基本持平于91357.67美元 以太坊下跌0.7%至3011.69美元 [5] 交易与事件 - 芝加哥商品交易所（CME）因数据中心冷却系统故障导致交易中断 停摆产品包括标普500指数期货 纳斯达克指数期货及EBS外汇交易平台 [1] - 受"黑色星期五"假期影响 美国股市当日提前三小时收市 [1]