官 方 脂 热 线 M www.itf.com.cn 400-8888-598 世界500强投资企业 国贸期货有限公司 -流的衍生品综合服务商 DAVA - y m 市 市 站 需 有 谨 风 慎 险 | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | ITG 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 | | | 2025/6/30 | | | | | 农产品研究中心。 | | 杨璐琳 纸浆价格数据 | | | | | | | | | 2025年6月27日 | HMLL | 周环比 | | | 2025年6月27日 | 日环比 | 周环比 | | | SP2601 | 5264 | -0. 68% | -0. 04% | | 针叶浆银星 | 5950 | 0. 00% | -1. 65% | | 期货价格 | SP2507 | 5060 | 0. 00% | -3. 62% | 现货 ...

ITC 国贸期货 官 方 服 热 线 M www.itf.com.cn 400-8888-598 世界500强投资企业 网 | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | ITC 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | SUL | | | | | | 农产品研究中心。 | | 国贸期货研究院 | 杨璐琳 | 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 | | | 2025/6/25 | | | | | | | 纸浆价格数据 | | | | | | 2025年6月24日 | | 日环比 | 周环比 | | | 2025年6月24日 | 日 +K + HMM | 周环比 | | SP2601 | 5350 | -2.27% | 2. 33% | | 针叶浆银星 | 6000 | -0. 83% | -0. 83% | | 期货价格 SP2507 | 5130 | -2. 25% | -1.72% | 现货价 | 针叶浆俄针 | 5150 | -2. 83% | ...

y m 市 市 站 需 有 谨 风 慎 险 官 方 服 热 线 M www.itf.com.cn 400-8888-598 网 体报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性权任何保证。本报告不拘成个人找资建议。也未针对个别投资者将殊的投资目标、财务状况或需要，投资 免责声 者需自行列近本就告中的任何意见或建议是否符合其特定材况。据此投资，责任自负。本报告仅同特定客户推进、未经国资期货授权许可，任何引用、转载以及同第三方传输的行为您的面倒数额度数， UH 我司将视情况追究法律责任。期市有风险,入市需谨慎。 ITC 国贸期货 世界500强投资企业 国贸期货有限公司 流的衍生品综合服务商 D7 7 - | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | ITC 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号:Z0015194 | | | | | | | | | 农产品研究中心 | 杨璐琳 | 从业 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆短期内缺乏明确驱动因素，建议7 - 9反套 [1] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 期货价格方面，2025年6月16日，SP2601为5236，日环比0.65%，周环比 - 1.13%；SP2507为5242，日环比 - 0.49%，周环比 - 1.95%；SP2509为5232，日环比0.65%，周环比 - 1.10% [1] - 现货价方面，针叶浆银星6100，日环比0.00%，周环比 - 0.81%；针叶浆俄针5300，日环比0.00%，周环比 - 0.93%；阔叶浆金鱼4100，日环比0.00%，周环比 - 0.49% [1] - 外盘报价方面，智利银星740美元，智利明星560美元，智利金星620美元，月环比均为0.00% [1] - 进口成本方面，智利银星6046，智利明星4587，智利金星5073，月环比均为0.00% [1] 纸浆基本面数据 供给 - 2025年4月，针叶浆进口量75.8万吨，较3月的79.8万吨下降5.01%；阔叶浆进口量119.9万吨，较3月的147万吨下降18.44% [1] - 2025年4月往中国纸浆发运量1353，较3月的1955下降30.80% [1] - 国产量方面，阔叶浆2025年6月12日为21万吨；化机浆为19.7万吨 [1] 库存 - 纸浆港口库存2025年6月12日为218.5万吨 [1] - 交割库库存2025年6月12日为25.50万吨 [1] 需求 - 成品纸产量方面，双胶纸2025年6月12日为20.10万吨；铜版纸为7.61万吨；生活用纸为28.00万吨；白卡纸为30.10万吨 [1] 纸浆估值数据 - 2025年6月16日，俄针基差分位数水平为0.818；银星基差分位数水平为0.972 [1] - 2025年6月16日，针叶浆银星进口利润分位数水平为0.712；阔叶浆金鱼进口利润分位数水平为0.204 [1] 总结 - 供给端，智利Arauco公司2025年6月针叶浆银星面价740美元/吨持平，阔叶6月无数量供应预计7月部分恢复且数量有限，本色浆金星面价620美元/吨持平；2025年4月M20针叶浆发运至中国出货量同比 - 2.9%，阔叶浆发运至中国出货量同比 + 26.7% [1] - 需求端，文化用纸和白卡纸厂商发布涨价函但落实情况差，下游纸厂刚需采购，主要成品纸产量保持稳定 [1] - 库存端，截止2025年6月12日，中国纸浆主流港口样本库存量218.5万吨，较上期累库2.8万吨，环比上涨1.3%，呈小幅累库走势 [1]

| | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | ITG 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | SAL | | | | | | | | 农产品研究中心。 | 国贸期货研究院 | 杨璐琳 | 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 | | | 2025/6/12 | | | | | | | 纸浆价格数据 | | | | | | | | | 2025年6月11日 | HMH | 周环比 | | | 2025年6月11日 | 日刊十 HMA | 周环比 | | | SP2601 | 5270 | -0. 23% | 0. 38% | | 针叶浆银星 | 6150 | 0. 00% | 0. 00% | | 期货价格 | SP2507 | 5346 | -0. 56% | 0. 91% | 现货价 | 针叶浆俄针 | 5350 | 0. 00% | 0. 56% | | | SP2509 | 5260 | -0. 45% | 0. 46% ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆短期内缺乏明确驱动因素,预计在5200 - 5500元/吨区间震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 期货价格方面,2025年6月10日SP2601为5282,日环比 - 0.26%,周环比0.84%;SP2507为5376,日环比 - 0.33%,周环比1.36%;SP2509为5284,日环比 - 0.11%,周环比1.19% [1] - 现货价方面,针叶浆银星6150,日环比0.00%,周环比 - 0.81%;针叶浆俄针5350,日环比0.00%,周环比 - 0.93%;阔叶浆金色4120,日环比0.00%,周环比 - 0.72% [1] - 外盘报价(美元)方面,智利银星740,月环比0.00%;智利明星560,月环比0.00%;智利金星620,月环比0.00% [1] - 进口成本方面,智利银星6046,月环比0.00%;智利明星4587,月环比0.00%;智利金星5073,月环比0.00% [1] 纸浆基本面数据 - 进口量方面,2025年4月针叶浆75.8万吨,较3月的79.8万吨月环比 - 5.01%;阔叶浆119.9万吨,较3月的147万吨月环比 - 18.44% [1] - 往中国纸浆发运量2025年4月为1353,较3月的1955月环比 - 30.80% [1] - 国产量方面,阔叶浆2025年6月5日为20万吨,化机浆为19.8万吨 [1] - 库存方面,2025年6月5日纸浆港口库存215.7万吨,交割库库存25.20万吨 [1] - 需求方面,2025年6月5日双胶纸产量20.40万吨,铜版纸7.60万吨,生活用纸27.70万吨,白卡纸30.10万吨 [1] 纸浆估值数据 - 2025年6月10日,俄针基差分位数水平0.639,银星基差分位数水平0.954 [1] - 2025年6月10日,针叶浆银星进口利润分位数水平0.78,阔叶浆金鱼进口利润分位数水平0.207 [1] 供给端 - 智利Arauco公司2025年6月针叶浆银星740美元/吨(面价)持平,阔叶6月无数量供应,预计7月部分恢复供应(数量有限),本色浆金星620美元/吨(面价)持平 [1] - 2025年4月M20针叶浆发运至中国的出货量同比 - 2.9%,阔叶浆发运至中国的出货量同比 + 26.7% [1] 需求端 - 文化用纸和白卡纸厂商发布涨价函,落实情况较差,下游纸厂刚需采购,主要成品纸产量中白卡纸产量略有上涨,其余纸种产量平稳 [1] 库存端 - 截止2025年5月29日,中国纸浆主流港口样本库存量216.1万吨,较上期累库0.4万吨,环比上涨0.2%,库存量整体数量变动不大,呈小幅累库走势 [1]

体和音中的情感心源于公开可获得的资料，国贸解给力求准确可靠，但不对上述得息的福鼎也及完整性妆任何保证。本报告不存成个火技资建议，也未针对外别投资者将球的投资目标、财务状况或需要。投资 免 责 器需自行判断本报告中的细则,吸漠以,图符合商标度优况，据此投资。责任自负。本我告仅向标定客户推进、来经国贸期货授权中可，任何引用、转载以及向第三方传部的行为物体成同量保税额良取。 我司将视情况追究法律责任。期市有风险,入市需谨慎。 ITG国贸期货 | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | ITC 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | SUL | | | | | | | | | 国贸期货研究院 农产品研究中心 | 杨璐琳 | 投资咨询号:Z0015194 从化资格号:F3042528 | | | 2025/6/5 | | | | | | | | 纸浆价格数据 | | | | | | | | 2025年6月4日 | 日环比 | 周环比 | | | 2025年6 ...

| | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | | | | ITC 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | SAL. | | | | | | | 国贸期货研究院 投资咨询号:Z0015194 | | | | | | | 2025/5/27 | | | | 从北资格号:F3042528 农产品研究中心 | | | 杨璐琳 | | | | | | | | 纸浆价格数据 | | | | | | | | | | | | 2025年5月26日 | 日环比 | 周珂比 | | | 2025年5月26日 | HMA | 目WN | | SP2601 | | 5300 | -0. 30% | -0. 34% | | 针叶浆银星 | 6250 | 0. 00% | -0. 79% | | 期货价格 SP2507 | | 5402 | -1.13% | 0. 22% | 现货价 | 针叶浆俄针 | 5450 | 0. 00% | 0. 00% | | SP2509 | | 5300 ...

| | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | ITC 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | SUL | | | | | | | | | 国贸期货研究院 农产品研究中心 | 杨璐琳 | 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 | | | 2025/5/23 | | | | | | | | 纸浆价格数据 | | | | | | | | 2025年5月22日 | 日环比 | 周环比 | | | 2025年5月22日 | EFAH HMA | 周环比 | | | SP2601 | 5312 | -0. 45% | -0. 08% | | 针叶浆银星 | 6250 | 0. 00% | -0. 79% | | 期货价格 | SP2507 | 5426 | 0. 11% | 0. 74% | 现货价 | 针织我针 | 5450 | 0. 00% | 0. 00% | | | SP2509 | 5316 | -0. 41% | -0. 04% ...

世界500强投资企业 | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | ITG 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | SAL | | | | | | | | 农产品研究中心 | 国贸期货研究院 | 杨璐琳 | 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 | | | 2025/5/16 | | | | | | | 纸浆价格数据 | | | | | | | | | 2025年5月15日 | HMAL | 周环比 | | | 2025年5月15日 | 日十六十 HM.N. | 周环比 | | | SP2505 | 5370 | 0. 71% | 4. 80% | | 针叶浆银星 | 6300 | 0. 00% | 1.61% | | 期货价格 | SP2507 | 5386 | 0. 15% | 4.62% | 现货价 | 针叶浆俄针 | 5450 | 2. 83% | 4. 81% | | | SP2509 | 5318 | 0. 19% ...