报告行业投资评级 - 纸浆期货震荡偏空看待[1] 报告的核心观点 - 当前纸浆期货交易主要逻辑是在缺乏新利多交易时向仓单价值回归[3] - 供给端和库存方面，本周纸浆供给尤其是阔叶浆供给偏紧情况缓解，港口库存连续五周上涨，但“阔强针弱”格局未变，阔叶浆价格持稳，2026年1月南美三国对中国阔叶浆发运量环比和同比下降，2月智利Arauco公司针叶浆报盘持平，阔叶浆明星报价上涨[3] - 需求端方面，本周四大木浆用纸价格无明显变化，多数工厂节前备货进入尾声，2026年1月中国四大木浆用纸产量月环比下降、同比上涨，节后纸厂发布涨价函可能性大但落实情况可能较差，需求端缺乏利多驱动[3] - 总结及策略上，“供给端”强预期被新一轮针叶浆报价平盘证伪后，期货主要逻辑回归“弱现实”，当前盘面价格或逐步向期货仓单实际接货价值回归[3] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 纸浆期货交易逻辑是向仓单价值回归，供给端阔叶浆供给偏紧缓解但“阔强针弱”格局未变，2026年1月南美三国对中国阔叶浆发运量下降，2月智利Arauco公司针叶浆报价持平、阔叶浆报价上涨，需求端四大木浆用纸价格无明显变化、节前备货进入尾声，2026年1月产量月环比降同比涨，节后涨价函落实情况或差，期货逻辑回归“弱现实”，盘面价格向仓单实际接货价值回归[3] 期货及现货行情回顾 - 纸浆期货本周偏弱运行，阔叶浆价格稳定，针叶浆基差略有走弱，港口库存连续五周累库，预计下周持续偏弱运行[9] - 针叶浆银星和乌针价格周环比和月环比均下降，阔叶浆金鱼价格周环比持平、月环比下跌[16] - 2月针叶浆外盘价格持平，阔叶浆价格上涨，智利Arauco公司2月针叶浆报盘710美元/吨持平，阔叶浆明星报价600美元/吨涨10美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨持平[19] - 截至2025年2月9日，纸浆期货合约总持仓量为385128手，较上周上涨3%；主力合约持仓量为287362手，较上周上涨4%[21] 纸浆供需基本面数据 - 十二月阔叶木片进口量大幅上涨[24] - 纸浆港口连续五周上涨[31] - 海外浆厂库存可用天数基本稳定，11月底世界20国商品浆供应商库存46天，漂白软木浆库存49天，漂白硬木浆库存45天[37] - 截至2026年2月6日，双胶纸、铜版纸、生活用纸、白卡纸价格周环比持平；截至2025年2月6日，双胶纸、铜版纸、生活用纸、白卡纸毛利率周环比上涨[40] - 2026年1月双胶纸产量环比下降3.93%、同比上涨17.91%，铜版纸产量环比下降3.93%、同比上涨17.91%，生活用纸产量环比上涨1.96%、同比上涨27.57%，白卡纸产量环比下降0.36%、同比上涨35.52%[47] - 截至2026年1月，双胶纸库存量月环比下降0.78%、同比上涨15.72%，铜版纸库存量月环比上涨0.39%、同比上涨13.24%，生活用纸库存量月环比上涨1.04%、同比上涨9.83%，白卡纸库存量月环比上涨2.33%、同比上涨13.33%[55] - 截至2025年2月7日，本白双胶纸和高白双胶纸价格周环比持平[57] - 截至2025年2月7日，双胶纸总库存196.5万吨，周环比上涨0.07%，厂库库存142.19万吨，社会库存54.3万吨，厂内库存可用天数为30.84天，周环比上涨[62] - 截至2025年2月7日，双胶纸产量为20.06万吨，周环比上涨1.38万吨；产能利用率为51.41%，周环比上涨3.54%[65] - 截至2025年2月7日，双胶纸生产成本为5042元/吨，周环比下降0.3%；生产毛利润为 -498元/吨，周环比下降86.4元/吨[69] - 2025年12月欧洲针叶浆需求环比下降7.1%、同比下降8.3%，阔叶浆需求环比下降11.59%、同比上涨2.55%；欧洲针叶浆库存环比上涨6.93%、同比上涨0.71%，阔叶浆库存环比上涨9.59%、同比上涨15.53%[77] - 截至2026年2月7日，山东银星基差为 -4元/吨，较上周下降4元/吨；山东金鱼基差为 -684元/吨，较上周上涨66元/吨；纸浆5 - 9月差为 -44元/吨，较上周持平[83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆期货主力合约延续下跌，下游需求疲软不支持盘面大幅上行，国内纸浆港口库存高位需观察去库情况，纸企对高价接受度有限成交难放量，节前备货对需求提振有限，成本端有一定支撑，预计节前盘面低位震荡等待需求端指引 [7][34] 根据相关目录分别总结 本周行情回顾 - 纸浆期货主力合约SP2605延续下跌，周度跌幅0.87%，商品市场普遍下跌带动盘面走弱，下游需求疲软不支持盘面大幅上行 [7] 基本面分析 - 纸浆市场价格：截至2月5日，进口针叶浆周均价5302元/吨，较上周下跌1.05%，跌幅扩大；进口阔叶浆周均价4553元/吨，较上周下跌0.87%，跌幅收窄 [13] - 1 - 12月纸浆累计进口量同比增加：2025年12月我国进口纸浆311.3万吨、金额1799.4百万美元、平均单价578.03美元/吨，1 - 12月累计进口量及金额较去年同期分别增加4.9%、-2.4% [17] - 港口库存情况：截至2026年2月5日，中国主要地区及港口周度纸浆库存量211.27万吨，较上周下降0.34%，由升转降，需观察去库情况 [21] - 12月欧洲港口木浆库存情况：2025年12月欧洲港口总库存环比增长8.58%、较2024年12月增长4.38%，部分国家港口库存有增有减 [24] - 下游浆种开工率周度环比普遍提升：废纸浆消费占我国纸浆总消费量63%，木浆占31%，进口木浆占21%，非木浆占6%；截至2月5日，双铜纸、双胶纸、白卡纸开工负荷率提升，生活用纸开工负荷率下滑 [30] 后市展望 - 国内纸浆港口库存处于历史相对高位需观察去库情况，纸企对高价接受度有限成交难放量，节前备货对需求提振有限，外盘报价部分有调整，成本端有支撑，预计节前盘面低位震荡等待需求端指引 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆供需基本面无显著变化 供应端港口库存有压力 需求端因春节临近采购放缓 市场成交清淡 价格缺乏明确方向 已提前进入节日模式 波动性收窄 等待节后新指引 建议关注市场供需和宏观环境变化 [4] - 生活用纸市场价格平稳 交投积极性一般 主力纸企消息面安静 原料纸浆区间整理 阔叶浆价稳定 对生活用纸价格支撑不强 临近春节终端备货尾声 需求难大幅改善 保持刚需采买 行业开工率小幅波动 短期内价格或稳为主 需关注原料浆价和纸企装置运行情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场：纸浆主力日盘收盘价5324元/吨 较前日+48 夜盘收盘价5312元/吨 较前日+30 成交量210175手 较前日+4218 05合约持仓量279509手 较前日+536 仓单数量142447吨 无变动 前20名会员净持仓-18283手 较前日+2062 [3] - 价差数据：基差方面 银星-期货主力为 -4 较前日-48 金鱼-期货主力(非标) -724 较前日-48 月差SP03 - SP05为 -28 较前日+2 [3] - 现货市场：针叶浆中 北木5550元/吨 凯利普5500元/吨 月亮5250元/吨 银星5320元/吨、国际价格710美元/吨 俄针5100元/吨 阔叶浆中 金色、明星、小屋均4600元/吨 明星国际价格590美元/吨 布周4550元/吨 化机浆昆河3800元/吨 本色浆金星4950元/吨、国际价格620美元/吨 [3] 趋势强度 - 纸浆趋势强度为0 取值范围在【-2,2】区间整数 强弱分为弱、偏弱、中性、偏强、强 -2表示最看空 2表示最看多 [3] 行业新闻 - 纸浆市场因春节临近 下游纸厂和贸易商休假 采购放缓 成交清淡 价格无明确方向 业者观望 市场进入节日模式 等待节后指引 [4] - 生活用纸市场价格平稳 交投一般 主力纸企消息安静 原料纸浆区间整理 阔叶浆价稳定 对纸价支撑弱 临近春节终端备货尾声 需求难改善 保持刚需采买 行业开工率小幅波动 短期内价格或稳为主 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期纸浆受板块影响以及下游采购走弱制约回调，整体维持宽幅震荡走势 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货05合约前结算价为5286元/吨，收盘价为5324元/吨，整体上涨0.72%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4700 - 5600元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，山东银星报价为5370 - 5380元/吨 [7] - Suzano宣布2026年2月亚洲市场价格上涨10美元/吨，外盘报价延续提升 [8] - 11月世界20产浆国化学浆出货量同比 - 6.9%，针叶浆同比 - 7.6%，阔叶浆同比 - 7.3%，发往中国市场同比明显下降 [8] - 2025年12月欧洲港口木浆库存总量150.86万吨，环比 + 8.6%，同比 + 4.4%；2025年12月纸浆进口总量311.3万吨，环比 - 4.1%，同比 - 3.8%；截止2026年1月29日，主要地区及港口周度纸浆库存量211.99万吨，环比上升4.96% [8] - 需求端下游原纸企业采浆节奏放缓，个别中小厂有休市动向，现货市场交投氛围转淡 [8] 行业要闻 - 2月4日消息，欧盟与印度于2026年1月27日签署全面自由贸易协定，将逐步取消超90%贸易商品关税壁垒，回收纸张、纸浆、纸板及加工产品包含其中；2024年，欧盟从印度进口木浆等总额2.49亿欧元，向印度出口总额达10.7亿欧元 [9] 数据概览 - 报告提供了包括进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等数据图表，数据来源为Wind、卓创资讯和建信期货研究发展部 [15][23][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期纸浆受板块影响以及下游采购走弱制约回调，整体维持宽幅震荡走势 [8] - 迁安博达纸业火灾预计对北方复印纸市场形成短期供给扰动，不会引发全国性价格大幅波动 [9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货05合约前结算价为5300元/吨，收盘价为5276元/吨，整体下跌0.45%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4700 - 5600元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为5370 - 5380元/吨 [7] - Suzano宣布2026年2月亚洲市场价格上涨10美元/吨，外盘报价延续提升 [8] - 11月世界20产浆国化学浆出货量同比 - 6.9%，针叶浆同比 - 7.6%，阔叶浆同比 - 7.3%，发往中国市场同比明显下降 [8] - 2025年12月欧洲港口木浆库存总量150.86万吨，环比 + 8.6%，同比 + 4.4%；2025年12月纸浆进口总量311.3万吨，环比 - 4.1%，同比 - 3.8% [8] - 截止2026年1月29日，主要地区及港口周度纸浆库存量211.99万吨，环比上升4.96% [8] - 需求端下游原纸企业采浆节奏放缓，个别中小厂有休市动向，现货市场交投氛围转淡 [8] 行业要闻 - 2月2日迁安博达纸业有限公司突发大火，失火厂房已完全烧毁，预计对北方复印纸市场形成短期供给扰动，市场或出现阶段性供应偏紧局面，但不会引发全国性价格大幅波动 [9] 数据概览 - 报告包含进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等数据图表 [15][17][19][23][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆期货主力合约SP2605大幅下跌，国内港口库存转升且处于历史相对高位，下游开工率走势分化，终端消费需求疲软，节前备货对需求提振有限，成本端有支撑，预计节前盘面低位震荡，待需求端指引 [7][19][27][33] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 纸浆期货主力合约SP2605大幅下跌，周度跌幅为3.39% [7] 基本面分析 - 纸浆市场价格：截至1月29日，进口针叶浆周均价5358元/吨，较上周下跌0.43%；进口阔叶浆周均价4593元/吨，较上周下跌0.93% [11] - 1 - 12月纸浆累计进口量同比增加：2025年12月，我国进口纸浆311.3万吨，进口金额为1799.4百万美元，平均单价为578.03美元/吨；1 - 12月累计进口量及金额较去年同期分别增加4.9%、-2.4% [15] - 港口库存情况：截至2026年1月29日，中国主要地区及港口周度纸浆库存量211.99万吨，较上周上升4.96%，涨幅扩大1.59个百分点 [19] - 12月份欧洲主要港口化学纸浆消费量、库存情况统计：2025年12月欧洲化学纸浆消费量72.24万吨，同比上升0.58%；库存量75.96万吨，同比上升2.38%；库存天数28天，较去年同期上升1天 [22] - 上期所纸浆库存：未提及具体数据 - 下游各浆种开工率走势分化：废纸浆消费占纸浆总消费量的63%，木浆消费占31%，进口木浆消费占21%，非木浆消费占6%；截至1月29日，双铜纸、生活用纸开工率小幅回升，双胶纸、白卡纸开工率有所下滑 [27] 后市展望 - 国内纸浆港口库存处于历史相对高位，需观察去库情况；纸企对高价接受度有限，成交难放量，实单跟涨乏力；春节前后下游企业停机检修，采购需求减少使期末库存提高；2026年春节推迟，节前补库时间延长，但受终端消费需求疲软和部分纸企提前放假影响，备货对需求提振有限；成本端有支撑，预计节前盘面低位震荡，待需求端指引 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期纸浆期货仓单集中注册，进一步上涨空间有限，阔叶浆价格略有松动，整体偏空看待 [6] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年1月29日，SP2601期货价格5584元/吨，日环比0.47%，周环比1.01%；SP2609期货价格5420元/吨，日环比0.52%，周环比0.44%；SP2605期货价格5374元/吨，日环比0.60%，周环比0.26% [5] - 2026年1月29日，针叶浆银星现货价格5380元/吨，日环比0.00%，周环比 -0.37%；针叶浆俄针现货价格5200元/吨，日环比0.00%，周环比 -0.95%；阔叶浆金鱼现货价格4600元/吨，日环比0.00%，周环比 -1.08% [5] - 智利银星外盘报价700美元/吨，月环比2.94%，进口成本5721元/吨，月环比2.91%；日西美鱼外盘报价540美元/吨，月环比1.89%，巴西会鱼进口成本4425元/吨，月环比1.87%；智利金星外盘报价620美元/吨，月环比0.00%，进口成本5073元/吨，月环比0.00% [5] 纸浆基本面数据 - 2025年12月针叶浆进口量77.8万吨，月环比7.31%；阔叶浆进口量135.2万吨，月环比 -23.40%；2025年11月往中国纸浆发运量178千吨，环比3.00% [5] - 2026年1月29日阔叶浆国产量24.9万吨，化机浆国产量23.8万吨 [5] - 截至2026年1月29日，纸浆港口库存216.9万吨，期货交割库库存14.1万吨 [5] - 2026年1月29日，双胶纸产量19.60万吨，铜版纸产量8.40万吨，生活用纸产量29.35万吨，日卡纸产量35.40万吨 [5] 供需及库存总结 - 供给端：智利Arauco公司1月针叶浆报盘710美元/吨，涨10美元/吨；阔叶浆明星报价590美元/吨，涨20美元/吨；本色浆金星报价620美元/吨，持平 [5] - 需求端：纸浆需求端近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量有所下降 [5] - 库存端：截至2026年1月29日，中国纸浆主流港口样本库存量216.9万吨，较上期累库10.1万吨，环比上涨4.9%，库存量在本周期继续呈累库走势，港口样本库存连续四周呈现累库走势 [5]

行业投资评级 未提及 核心观点 - 纸浆期货05合约前结算价为5342元/吨，收盘价为5388元/吨，整体上涨0.86%，山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4750 - 5650元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为5400元/吨 [7] - Suzano宣布2026年2月亚洲市场价格上涨10美元/吨，外盘报价延续提升 [8] - 11月世界20产浆国化学浆出货量同比 - 6.9%，针叶浆同比 - 7.6%，阔叶浆同比 - 7.3%，发往中国市场同比明显下降 [8] - 2025年12月欧洲木浆库存量75.96万吨，环比 + 7.6%，同比 + 2.4%；消费量72.24万吨，环比 - 10.9%，同比 + 0.6% [8] - 2025年12月纸浆进口总量311.3万吨，环比 - 4.1%，同比 - 3.8% [8] - 截止2026年1月22日，主要地区及港口周度纸浆库存量201.98万吨，环比上升3.37% [8] - 需求端市场购销节奏放缓，下游原纸企业原料备货意向下降，节前补库逐步收尾，浆市需求端支撑力度减弱 [8] - 短期纸浆受板块影响以及下游采购走弱制约回调，整体维持上有压力下有支撑的宽幅震荡走势 [8] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货05合约价格上涨0.86%，山东木浆市场针叶浆价格持稳 [7] - Suzano提价，外盘报价提升；产浆国出货量下降，欧洲木浆库存上升、消费下降，纸浆进口量下降，主要地区及港口库存上升 [8] - 需求端支撑减弱，纸浆短期宽幅震荡 [8] 行业要闻 - 1月27日金红叶纸业(南通)有限公司APP如东基地年产200万吨天然纤维素项目公示，总投资约163.95亿元，建设周期36个月，160万吨为现有项目配套，采用化学硫酸盐法制浆工艺 [9] - 1月28日四川福华源泰竹纤维有限公司拟新建竹基纤维及特种纸项目，建设地点在四川沙湾经济开发区，拟建设年产30万吨漂白化学竹浆生产线和年产40万吨特种纸生产线及相关配套设施 [9] 数据概览 - 报告展示了进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等数据图表 [15][17][19][23][25][27]

报告行业投资评级 - 整体偏空看待 [6] 报告的核心观点 - 近期纸浆期货仓单集中注册，进一步上涨空间有限，阔叶浆价格略有松动 [6] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026 年 1 月 27 日 SP2601 期货价格 5558 元/吨，日环比 -0.22%，周环比 0.14%；SP2609 期货价格 5392 元/吨，日环比 -0.63%，周环比 -0.33%；SP2605 期货价格 5342 元/吨，日环比 -0.60%，周环比 -0.63% [5] - 2026 年 1 月 27 日针叶浆银星现货价格 5380 元/吨，日环比 -0.37%，周环比 -1.28%；针叶浆俄针现货价格 5200 元/吨，日环比 -0.95%，周环比 -0.95%；阔叶浆金鱼现货价格 4600 元/吨，日环比 -1.08%，周环比 -1.08% [5] - 智利银星外盘报价 700 美元/吨，上期 680 美元/吨，月环比 2.94%，进口成本 5721 元/吨，上期 5559 元/吨，月环比 2.91%；巴西金鱼外盘报价 540 美元/吨，上期 530 美元/吨，月环比 1.89%，进口成本 4425 元/吨，上期 4344 元/吨，月环比 1.87%；智利金星外盘报价 620 美元/吨，上期 620 美元/吨，月环比 0.00%，进口成本 5073 元/吨，上期 5073 元/吨，月环比 0.00% [5] 纸浆基本面数据 - 2025 年 12 月针叶浆进口量 77.8 万吨，较 11 月的 72.5 万吨月环比 7.31%；2025 年 11 月往中国纸浆发运量 178 千吨，环比 3.00% [5] - 2025 年 12 月阔叶浆进口量 176.5 万吨，较 11 月的 135.2 万吨月环比 -23.40% [5] - 2026 年 1 月 22 日阔叶浆国产量 25.2 万吨，化机浆国产量 23.7 万吨 [5] - 2026 年 1 月 22 日纸浆港口库存 206.8 万吨，较上期累库 5.4 万吨，环比上涨 2.7%；期货交割库库存 14.9 万吨 [5] - 2026 年 1 月 22 日双胶纸成品纸产量 20.30 万吨，铜版纸产量 8.30 万吨，生活用纸产量 29.30 万吨，日卡纸产量 38.40 万吨 [5] 供给与需求 - 供给端智利 Arauco 公司 1 月针叶浆报盘 710 美元/吨，涨 10 美元/吨；阔叶浆明星报价 590 美元/吨，涨 20 美元/吨；本色浆金星报价 620 美元/吨，持平 [5] - 需求端纸浆需求近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量有所下降 [5] 库存情况 - 截至 2026 年 1 月 22 日，中国纸浆主流港口样本库存量 206.8 万吨，较上期累库 5.4 万吨，环比上涨 2.7%，本周期继续呈累库走势，港口样本库存连续三周累库 [5]

报告基本信息 - 报告名称：纸浆日报 [1] - 报告日期：2025 年 1 月 27 日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期纸浆受板块影响以及下游采购走弱制约回调，整体维持上有压力下有支撑的宽幅震荡走势 [8] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货 05 合约前结算价为 5400 元/吨，收盘价为 5374 元/吨，整体下跌 0.48%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为 4750 - 5650 元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为 5400 元/吨 [7] - 智利 Arauco 公司 1 月木浆外盘报价：针叶浆银星涨 10 美元/吨至 710 美元/吨；本色浆金星持平于 620 美元/吨；阔叶浆明星涨 20 美元/吨至 590 美元/吨 [8] - 11 月世界 20 产浆国化学浆出货量同比 - 6.9%，针叶浆同比 - 7.6%，阔叶浆同比 - 7.3%，发往中国市场同比明显下降 [8] - 2025 年 12 月欧洲木浆库存量 75.96 万吨，环比 + 7.6%，同比 + 2.4%；消费量 72.24 万吨，环比 - 10.9%，同比 + 0.6% [8] - 2025 年 12 月纸浆进口总量 311.3 万吨，环比 - 4.1%，同比 - 3.8% [8] - 截止 2026 年 1 月 22 日，主要地区及港口周度纸浆库存量 201.98 万吨，环比上升 3.37% [8] - 需求端市场购销节奏放缓，下游原纸企业原料备货意向下降，节前补库逐步收尾，浆市需求端支撑力度有所减弱 [8] 行业要闻 - 1 月 22 日消息，广西提出制浆造纸业 2030 年发展目标：纸及纸板产量达到 2700 万吨，全区纸产业产值达 1800 亿元，培育产值超 200 亿企业 4 家，超 100 亿企业 5 家 [9] 数据概览 - 报告展示了跨期价差、进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等数据图表 [14][15][17][26][27][31]