国产四足机器人技术突破 - 国产四足机器人"黑豹2.0"以10.3米/秒的速度打破波士顿动力WildCat保持的8.89米/秒世界纪录，标志着国产机器人在速度性能上达到国际领先水平 [1] - 技术突破提升了国产机器人的国际知名度和话语权，增强了国内企业的技术自信与创新动力 [1] - 性能提升促进了用户对国产四足机器人的信任和认可度，将推动产品在实际场景中的规模应用 [1] 应用场景拓展 - 四足机器人因承载能力强、稳定性高和结构简单，成为特种作业、灾难救援等场景的理想选择 [1] - 中国移动推出智能卫星通信机器狗"智星犬"，可在灾区提供应急通信服务 [1] - 杭州景业智能的"胡狼1号"具备自主巡逻、环境感知等功能，适用于边防、重要设施保护等安防场景 [2] - 云深处科技的绝影X30在新加坡国家电网项目中实现落地应用 [3] - 宇树科技的"UnitreeGo2"聚焦消费市场，覆盖智能宠物、家庭陪伴等家用场景 [3] 上市公司布局 - A股已有近30家上市公司涉及四足机器人产业链 [4] - 万马股份研发出四足机器人腿部专用复合运动电缆，适应各种严苛环境 [4] - 万马科技与多家机器人公司展开基于CCa系统的服务和合作 [4] - 海能达推出"专网通信+四足机器人"解决方案，可应用于巡检、警用巡逻等场景 [4] - 汉王科技的四足机器人处于技术场景完善期，预计2025年下半年推出可商用化产品 [4] 商业化发展 - 初创企业擅长技术突破与快速试错，上市公司在产能规划、上游谈判等方面更具优势 [5] - 上市公司具备稳定的现金流与资本市场融资能力，可承担更长周期的产业孵化 [5][6] - 上市公司的加入能带动行业整体技术水平提升，扩大市场规模，推动商业化进程 [6] - 上市公司通过提供更全面的支持和服务促进产业链进一步完善 [6]

铜价走势分化 - 美国COMEX铜期货主力合约7月8日单日大涨近10% [4] - 同期沪铜主力合约7月9日下跌1.36%，7月8日仅微涨0.14% [5] - LME铜期货走势平淡且连续下跌，与COMEX形成鲜明对比 [6] - 年内COMEX铜期货累计涨幅超30%，LME仅约10%，沪铜涨幅更小 [7] 关税政策影响 - 特朗普宣称将对所有进口美国铜征收50%新关税，超出市场预期的25% [8][9] - 关税政策旨在将铜生产转移回美国国内，预计7月下旬或8月1日实施 [9] - COMEX与LME价差已超2500美元/吨，当前价差接近30%但距50%关税幅度仍有空间 [2][9] - 若关税落地将减弱美国对全球铜库存的"虹吸效应"，非美地区铜供应压力缓解 [9] 上市公司应对措施 - 兆龙互连采用成本加成定价，产品价格随铜价波动同步调整 [11] - 楚江新材通过套期保值管理原料敞口风险 [12] - 沃尔核材采取策略性采购和批量采购等措施，铜价上涨对盈利影响较小 [13] 铜市基本面分析 - 铜矿加工费持续下滑，Antofagasta与中国冶炼厂达成0美元/干吨的TC/RC定价 [15] - 消费淡季来临导致下游补库意愿转弱，铜杆和线缆开工率环比下降 [15] - 国内外库存开始累积，LME库存回升使现货升水明显回落 [15] 后市展望 - 美国铜关税落地概率大，COMEX与LME价差可能进一步走阔 [16] - 短期关税风险叠加消费淡季或压制LME及沪铜价格 [16] - 中期供给约束仍支撑铜价，预计以震荡走势为主 [16]

产品研发 - 2024 年公司携手中国三峡建工、中国电力科学研究院联合研制的 750kV 交联聚乙烯绝缘电力电缆用液体填充绝缘复合套管终端和干式绝缘 GIS 终端两项创新产品，通过国家级新产品技术鉴定，标志我国超高压电缆附件技术达国际领先水平 [2] - 2024 年双江能源加大研发投入，参与智能电网国家科技重大专项项目《超高压电力变压器用植物基绝缘油研制关键技术》 [2] - 2025 年双江能源将加速天然酯与合成酯绝缘油技术深化、市场扩展和可持续发展 [3] 产品优势 - 双江能源在天然酯绝缘油领域形成技术与客户优势，其天然酯绝缘油闪点高、燃点高、可自然降解，低碳环保无毒、过载能力强、安全性好，是理想的变压器用环保型绝缘油，成功应用于山东电力世界首台 110kV 天然酯立体卷铁心变压器、三峡集团东山杏陈 180 兆瓦海上光伏等项目 [2] 海外业务 - 2024 年公司进入意大利、美国、乌拉圭、阿曼、阿尔及利亚等多个国家市场，实现全系列产品出口销售 [3] 营销渠道 - 公司依托募投项目持续投入，推进销售网络下沉战略，构建省、市、县三级立体化营销网络，优化组织架构实现市场覆盖精细化和协同效率最大化 [3] - 公司推进“以客户为中心、团队为支撑”业务转型，建立四位一体激励体系，精准定位市场和划分业务边界，深耕核心业务领域，提升市场占有率和品牌影响力 [3] - 公司加大国际市场开发力度，扩大直接出口份额，调整产品结构和销售政策，增强市场把控能力，驱动业绩增长 [3] - 公司营销体系战略性调整和持续优化，提升市场响应速度和服务质量，构建差异化竞争优势，保障业务持续增长 [3]

铜淡季供需承压，震荡格局持续 一、日度市场总结 铜期货市场数据变动分析 主力合约与基差：7月8日沪铜主力合约SHFE小幅震荡收于79510元/吨，较 前一交易日微涨0.13%。基差走弱特征显著，平水铜升水由7月2日的80元/ 吨降至55元/吨，湿法铜升贴水更由-5元/吨走扩至-40元/吨，现货需求疲 软且交割临近前持货商抛压加大。LME（0-3）升水回落至79.8美元/吨，较 前两日跌幅明显。 持仓与成交：沪铜隔月BACK价差从250元/吨收敛至190元/吨，近月合约流 动性压力有所缓解。LME铜持仓量7月7日减3072手至281488手，多头资金离 场迹象隐现，而SHFE库存单周增至102500吨，国内隐性库存压力累积。 产业链供需及库存变化分析 供给端：国内供给维持稳定，冶炼端产能利用率保持高位。海外LME库存连 续下降，境外供应相对偏紧。 需求端：淡季效应深化，电力、电子需求双弱。铜线缆开工率72.41%，成 品库存增7.52%，电网订单支撑有限；铜板带加工费崩塌，开工率67.44%， 紫铜带、磷铜带同步承压。漆包线开工率降至69.93%，7月各行业开工率预 计进一步下滑，终端需求拖累显著。 库存端：库 ...

欧盟紧急战略储备计划 - 欧盟正在酝酿一项史无前例的"紧急战略储备"计划，涵盖稀土矿物、永磁体、电缆维保模块等专业备品 [1] - 该计划源于欧盟对战争和地缘不确定性的担忧，特别是2022年俄乌冲突暴露的能源和供应链脆弱性 [1][5] - 2025年地缘政治风险加剧，欧盟已下发《欧盟应急联盟战略》，要求居民自备72小时物资，政府和企业为"极端情况"做准备 [1] 新增储备物资范围 - 除传统能源、粮食和药品外，新列入"急需囤货名单"包括稀土矿物、永磁、专业电缆维护模块和核燃料 [3] - 稀土矿物如钕、镝对智能手机、电动汽车和高端医疗设备至关重要，欧洲80%以上依赖中国进口 [7] - 永磁马达需求因风能、光伏和电动汽车行业爆发式增长而激增，供应链中断将威胁欧洲绿色经济转型 [7] 地缘政治与基础设施风险 - 2024年波罗的海天然气管道疑似破坏事件及欧洲多国通讯链路遭受网络攻击凸显混合威胁(物理+网络)风险 [5] - 德国国防部长警告未来4年可能有欧盟成员国遭受实质性军事袭击 [5] - 欧盟计划在成员国间联动储备维修模块，以应对断网、停电、供气突发事故，减少对外援依赖 [9] 供应链脆弱性分析 - 欧洲核电站供应链在俄乌冲突后暴露风险，需储备核燃料确保能源安全 [9] - 欧盟承认对"新风险形势下防范物资种类和数量严重缺乏了解"，处于边摸索边备战状态 [11] - 2022年北溪事件和2024年网络攻防演练显示欧洲基础设施防护存在严重短板 [9][13] 中国稀土市场影响 - 尽管欧盟试图减少对中国稀土的依赖，但短期内难以替代中国供应市场 [15] - 稀土囤货行为可能引发国际原材料价格波动，但具体影响仍不确定 [15]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：深海科技、海洋经济、海洋装备制造、船舶制造、海上风电、海洋通信、海底数据中心 - 公司：宝泰股份、宝色股份、钢研高纳 纪要提到的核心观点和论据 - **海洋经济战略地位提升**：2024 年全国海洋生产总值突破 10 万亿元，占 GDP 的 7.8%，对 GDP 拉动作用达 11.5%，成为国家经济增长重要引擎，国家顶层设计重视其发展以提升海权竞争力[1][3][4] - **深海科技将高速发展**：政府工作报告首次提及深海科技并与商业航天、低空经济并列，预示其将迎来高速发展期，政策支持力度加大[1][3] - **深海科技涵盖领域及投资机会**：涵盖深海材料研发、深海装备制造和深海道具化应用三大领域；深海材料如高性能钢等需防腐蚀和抗高压，相关标的公司有宝泰股份等；深海装备包括水下探测感知装备等，船舶与军工装备如造船业规模增长，2024 年造船完工量同比增长 13.8%，新接订单量同比增长 58.8%，手持订单量同比增长 49.7%[1][6][7] - **海洋装备制造业机遇大**：迎来水下探测感知技术等发展机遇，船舶与军工装备发展良好，数据显示造船业规模快速增长，发展前景广阔，为投资者提供投资机会[7][8] - **海上风电潜力大**：目前海上风电装机量持续增长，主要集中在近海，深远海风电渗透率低，增长潜力巨大，且深远海开发增加海底电缆和光缆等基础设施需求，提供投资机会[11][12] - **深海科技向数字化智能化发展**：海洋加速向网络化与智能化转型，海底数据中心加快建设，解决散热和土地成本问题，满足数据安全性和合规性要求[2][13] - **海洋通信前景好**：随着深远海开发推进，通信需求增加，与 AI 结合的海洋通信是未来发展重要方向[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 各沿海外省市密集发布高质量发展规划，如上海市提出 3 + 5 + X 产业体系，广东省重点支持八大新兴产业集群，推动深海科技等相关高科技产业发展[4][5][9] - 海底数据中心具有天然液冷环境，能有效解决散热问题，土地成本相对较低，可满足境外企业及国内企业出海外包的数据安全性和合规性要求[14]

在"闲置二手市场"共享平台，一头的工作人员刚录入几台箱式变压器设备信息和检测报告；一头的工作 人员正浏览搜索，为工业园区改造项目寻找可用设备。 近段时间，这样的场景在广东、贵州等地的电力部门并不少见。 除了在电网系统内部顺利流转，社会化交易同样可以促进闲置资源利用。在广东电网公司，一场闲置电 动汽车充电桩拍卖正在进行，69台电动汽车充电桩以10万余元的价格成功拍出，与评估价4.6万元相 比，溢价率达到120%。随着电网装备安全性能和智能化水平不断提升，一些小线径电线电缆以及老式 充电设备逐步退出使用。为盘活库存闲置电缆和充电桩设备，广东电力部门积极开展闲置设备评估和社 会化处置，通过交易、拍卖等方式处置闲置物资，将"沉睡资产"变为企业增量收入。 近年来，我国新型电力系统建设步伐加快，随着电网大规模设备更新，产生不少"退役"、"闲置"和报废 物资。而电力设备具有体量大、价值高、型号多的特点，如何处理才能最大程度优化资源配置，使其价 值最大化？ 原本要"花钱"处置的报废物资，如今正通过品类重组、重新估价等一系列程序，变为可创收资产。 共享共用，让闲置资源流动起来。南方电网公司在企业资产管理平台中建设电力物资"闲置 ...

2025 年 07 月 09 日 开源晨会 0709 ——晨会纪要 沪深300 及创业板指数近1年走势 -16% 0% 16% 32% 48% 64% 2024-07 2024-11 2025-03 沪深300 创业板指 晨 会 纪 数据来源：聚源 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 通信 | 2.892 | | 电力设备 | 2.303 | | 电子 | 2.272 | | 建筑材料 | 2.125 | | 传媒 | 1.730 | | 数据来源：聚源 | | 昨日涨跌幅后五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | 行业公司 | | --- | --- | --- | | 公用事业 | -0.374 | | | 银行 | -0.243 | -20250708 | | 家用电器 | 0.215 | | | 交通运输 | 0.223 | | | 医药生物 | 0.307 | | | 数据来源：聚源 | | | 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 总量视角 【宏观经济】工业生产趋缓，地产成交趋弱 ...

公司技术及产品情况 - "藕芯结构"技术解决方案近期受到市场较大关注 [1] - 该技术在高频高速铜缆连接线-PCle系列产品的营收占比不足3 31% [1] - 高速铜缆外部线应用尚未实现量产 [1] 业务收入结构 - 高频高速铜缆连接线-PCle系列产品当前对公司整体营收贡献较小（占比<3 31%） [1]

尚纬股份（603333）公告，预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-2700万元到-3500万 元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-3100万元到-3900万元。2025年上半年，受宏 观经济环境和市场竞争加剧的影响，公司销售收入下降，预计实现营业收入5.49亿元，与去年同期相比 下降了约25%，导致经营业绩亏损。 ...