上市进展 - 公司更新港股招股书，联席保荐人为中金公司和海通国际，计划7月9日启动非交易路演，交易规模约1.5亿美元 [1] - 公司于2025年1月3日首次递交港股上市申请，7月3日失效后5天内立即更新招股书重新递交，显示强烈上市意愿 [1] 品牌发展与营销 - 公司通过2020年"土味"发布会成功破圈，实现从区域性品牌向全国品牌的转型，进入北上广深等一线城市及多个省份 [2] - 截至2025年4月30日，公司拥有1564家门店（911家直营店+653家加盟店），2022-2024年平均每年新增118家门店 [2] - 2024年以0.9%的市场占有率成为中国中式快餐行业第一 [4] 财务表现 - 2022-2025年前4个月营业收入分别为45.28亿元、56.51亿元、62.88亿元和21.2亿元 [2] - 同期经调整净利润分别为2.68亿元、4.03亿元、4.39亿元和1.85亿元 [2] 门店扩张策略 - 公司采取直营+加盟双模式扩张，但直营店数量持续缩减（从2022年1007家降至2025年911家），加盟店快速增加（从118家增至653家） [4][5] - 安徽省直营店数量连续下滑（606→617→460→447家），显示大本营市场趋于饱和 [5][6] - 安徽省直营店服务顾客总数在2024-2025年前4个月出现下滑 [6] 标准化与供应链 - 公司是中国首批实现全价值链标准化的中式快餐企业，唯一实现全产业链布局 [7][12] - 拥有3个养鸡场、2个中央厨房和8个配送中心，实现从养殖到配送的全环节供应链 [12] - 通过自动化设备（烹饪机器人等）和标准化程序确保出品质量稳定 [12][13] 菜品与透明度 - 公开承认使用预制菜，披露菜品结构：70.6%现做、27.7%半预制、1.7%复热预制 [18] - 发布677页《老乡鸡菜品溯源报告》，覆盖1218家餐厅226个SKU，建立行业透明度标杆 [22] - 曾因食品安全问题被处罚（2022年上海店使用过期鸡油被罚8万元） [14] 行业挑战 - 中式快餐标准化难度高于西式快餐，因品类丰富、烹饪步骤复杂（如炒包菜需2步vs汉堡仅需加热） [9][10] - 多数中式餐厅选择现场烹饪而非料理包，对人员要求更高 [11] - 行业头部品牌肯德基/麦当劳门店数量已达6000-10000家，远超中式快餐 [7] 未来发展 - 公司在中餐标准化领域处于领先地位，但全国扩张仍面临挑战，优势区域集中在安徽及华东 [22] - 需解决跨区域增长问题以实现"中式快餐一哥"目标 [22]