报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 甲醇 - 2026年3月4 - 10日动力煤期货价格稳定在801 ，江苏现货价格从2465波动至2580 ，日度变化 - 285 ；华南现货从2495波动至2550 ，日度变化 - 390 ；鲁南折盘面从2515波动至2775 ，日度变化 - 50 ；西南折盘面稳定在2450 ；河北折盘面从2480波动至2710 ，日度变化195 ；西北折盘面从2588波动至2810 ，日度变化 - 123 ；CFR中国从303波动至334 ；CFR东南亚从335波动至405 ；进口利润最大为121 ，主力基差最大为50 ，盘面MTO利润稳定在 - 1106 [2] 塑料 - 2026年3月4 - 10日东北亚乙烯从800涨至1000 ；华北LL从7230涨至8900 ；华东LL从7425波动至7950 ，日度变化 - 1700 ；华东LD从10200波动至10500 ，日度变化 - 2000 ；华东HD从8300波动至8700 ，日度变化 - 1200 ；LL美金稳定在890 ；LL美湾从940涨至1149 ；进口利润最大为135 ；主力期货从7355波动至7767 ，日度变化 - 177 ；基差从 - 120波动至 - 50 ，日度变化100 ；两油库存稳定在82 - 85 ；仓单稳定在8231 - 8950 [13] 聚丙烯（PP） - 2026年3月4 - 10日山东丙烯从6980波动至8800 ，日度变化 - 700 ；东北亚丙烯从850涨至1110后降至1100 ，日度变化 - 10 ；华东PP从7125波动至7785 ，日度变化 - 269 ；华北PP从7300波动至7775 ，日度变化 - 1995 ；山东粉料从7420波动至8650 ，日度变化 - 1350 ；华东共聚从7574波动至8120 ，日度变化 - 1820 ；PP美金稳定在935 - 1185 ；PP美湾稳定在1040 ；出口利润最大为 - 22 ；主力期货从7506波动至7820 ，日度变化 - 214 ；基差从 - 100波动至150 ，日度变化130 ；两油库存稳定在82 - 85 ；仓单从20844波动至19509 ，日度变化 - 207 [20] PVC - 2026年3月4 - 10日西北电石从2100涨至2450 ，日度变化150 ；山东烧碱稳定在657 - 687 ；电石法 - 华东从4810波动至5090 ，日度变化 - 660 ；乙烯法 - 华东稳定在5500 ；电石法 - 华南稳定在5450 ；电石法 - 西北从4480涨至4600 ；进口美金价（CFR中国）稳定在740 ；出口利润从581降至 - 507 ；西北综合利润稳定在356 ；华北综合利润稳定在 - 244 ；基差（高端交割品）从 - 180涨至0 ，日度变化60 [21][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PVC综合利润偏低，短期季节性开工恢复，需关注下游补库情况，今年出口量较多，需观察后续出口持续情况，长期看整体国内外房地产新开工需求依然偏弱，综合中长期，PVC预期格局依然偏差 [20] 各行业数据总结 甲醇聚烯烃 - 河北折盘价格为801，西北折盘价格在2165 - 2515之间，CFR中国价格在2380 - 2515之间，CFR东南亚价格为2450，进口利润在261 - 303之间，主力基差在322 - 335之间，盘面MTO利润在 - 1106，日度变化方面，西北折盘变化50，CFR中国变化5，盘面MTO利润对应数据变化8 [1][2] 塑料 - 东北亚乙烯价格从2026/02/27的710涨至2026/03/05的800，华北LL价格从6430涨至7300，华东LL价格从6725涨至7450，华东LD价格从8625涨至10250，华东HD价格从7300涨至8350，LL美金价格维持890，LL美湾价格维持940，进口利润在 - 125 - 420之间波动，主力期货价格从6597涨至7393，基差在 - 120 - - 170之间，两油库存维持87，仓单从9428降至8709，日度变化方面，华北LL变化70，华东LL变化25，华东LD变化50，华东HD变化50，主力期货变化38，基差变化 - 50，仓单变化 - 241 [12] PVC - 西北电石价格从2026/02/27的2250降至2026/03/05的2100，山东烧碱价格维持657，电石法 - 华东价格从4660涨至4960，乙烯法 - 华东价格维持5500，电石法 - 华南价格维持5450，电石法 - 西北价格从4380涨至4550，进口美金价（CFR中国）维持720，出口利润维持537，西北综合利润维持356，华北综合利润维持 - 244，基差（高端交割品）维持 - 180，日度变化方面，电石法 - 华东变化150，电石法 - 西北变化70 [19][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇方面未给出明确观点 [2] - 塑料方面未给出明确观点 [12] - PVC方面综合中长期预期格局偏差，当下综合利润偏低，短期季节性开工恢复，需关注下游补库情况，今年出口量较多，需观察后续出口持续情况，长期国内外房地产新开工需求依然偏弱 [21] 各行业数据总结 甲醇 |日期|动力煤期货|江苏现货|华南现货|鲁南折盘面|西南折盘面|河北折盘面|西北折盘面|CFR中国|CFR东南亚|进口利润|主力基差|盘面MTO利润| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2026/02/26|801|2200|2210|2390|2450|2335|2430|263|322|-6|-30|-1106| |2026/02/27|801|2165|2170|2380|2450|2335|2415|261|322|-39|-35|-1106| |2026/03/02|801|2328|2333|2393|2450|2335|2500|276|325|17|-5|-1106| |2026/03/03|801|2515|2503|2480|2450|2335|2553|303|330|-31|-10|-1106| |2026/03/04|801|2450|2495|2515|2450|2480|2588|303|330|-31|-33|-1106| |日度变化|0|-65|-8|35|0|145|35|0|0|0|-23|0| [2] 塑料 |日期|东北亚乙烯|华北LL|华东LL|华东LD|华东HD|LL美金|LL美湾|进口利润|主力期货|基差|两油库存|仓单| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2026/02/26|700|6490|6825|8700|7400|815|873|-9|6668|-170|87|9428| |2026/02/27|710|6430|6725|8625|7300|815|873|-125|6597|-150|87|9428| |2026/03/02|750|6800|6825|9075|7700|815|873|-68|6991|-150|87|9343| |2026/03/03|780|7100|7325|9850|8100|815|885|-68|7200|-150|87|9010| |2026/03/04|780|7100|7425|10200|8300|815|885|-68|7355|-120|87|8950| |日度变化|0|0|100|350|200|0|0|0|155|30|0|-60| [12] PVC |日期|西北电石|山东烧碱|电石法 - 华东|乙烯法 - 华东|电石法 - 华南|电石法 - 西北|进口美金价（CFR中国）|出口利润|西北综合利润|华北综合利润|基差(高端交割品)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2026/02/26|2300|657|4730|5500|5450|4480|720|460|356|-244|-180| |2026/02/27|2250|657|4660|5500|5450|4380|720|533|356|-244|-180| |2026/03/02|2200|657|4710|5500|5450|4400|720|554|356|-244|-180| |2026/03/03|2150|657|4790|5500|5450|4400|720|537|356|-244|-180| |2026/03/04|2100|657|4810|5500|5450|4480|720|537|356|-244|-180| |日度变化|-50|0|20|0|0|80|0|0|0|0|0| - V基差 -330，环比 +10，本周成交一般，乙烯法 FOB575，电石法 fob570，持续性继续观察，煤炭 600 环比 0，兰炭 820 环比 0，兰炭利润偏差，电石利润差，山东现货出厂 4560，外购电石氯碱综合利润 -600 附近，乙电价维稳，上游本周维稳，开工率 79.7%，环比 +1.1%，本周电石法开工 79.7%，环比 +1.3%，乙烯法 79.6%，环比 +0.3%，下游需求维稳，上游工厂库存 30.9 万，环比 +0.4 万，PVC 社会库存 111.4 万，环比 +5 万，华东 106 万环比 +5 万，华南 5.4 万吨，环比 +0 万，总库存水平依然中性偏高，环比出口持平 [20][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇价格有日度变化，盘面MTO利润维持 -1106 [2] - 塑料各指标有日度变化，仓单减少85 [11] - PVC总库存水平中性偏高，综合利润偏低，短期季节性开工恢复，关注下游补库情况，中长期预期格局偏差 [20] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2026年2月24日至3月2日，动力煤期货价格维持801，江苏现货从2243涨至2328，日度变化163；华南现货从2255涨至2333，日度变化163；鲁南折盘面从2400涨至2393，日度变化13；西北折盘面从2468涨至2500，日度变化85；进口利润维持 -39，主力基差从 -30变为 -5，日度变化30；盘面MTO利润维持 -1106 [2] 塑料 - 2026年2月24日至3月2日，东北亚乙烯价格维持710，华北LL从6640涨至6800，日度变化370；华东LL从6825涨至6825，日度变化100；华东LD从8650涨至9075，日度变化450；华东HD从7400涨至7700，日度变化400；LL美金和LL美湾价格维持不变；进口利润维持 -125，主力期货从6820涨至6991，日度变化394；基差维持 -150，两油库存维持87，仓单从9428降至9343，日度变化 -85 [11] PVC - 2026年2月24日至3月2日，西北电石从2350降至2200，日度变化 -50；山东烧碱价格维持657；电石法 - 华东从4730涨至4710，日度变化50；电石法 - 西北从4450涨至4400，日度变化20；进口美金价（CFR中国）维持720；出口利润、西北综合利润、华北综合利润维持不变；基差（高端交割品）维持 -180 [19] - V基差 -330，环比 +10，本周成交一般；乙烯法FOB575，电石法fob570，持续性继续观察；煤炭600环比0，兰炭820环比0，兰炭利润偏差，电石利润差；山东现货出厂4560，外购电石氯碱综合利润 -600附近；乙电价维稳；上游本周维稳，开工率79.7%，环比 +1.1%；本周电石法开工79.7%，环比 +1.3%，乙烯法79.6%，环比 +0.3%；下游需求维稳；上游工厂库存30.9，环比 +0.4w，PVC社会库存111.4w，环比 +5w，华东106环比 +5w，华南5.4万吨，环比 +0w；总库存水平依然中性偏高，环比出口持平；当下PVC综合利润偏低，短期季节性开工恢复，关注下游补库情况；总体今年出口量较多，观察后续出口持续情况，长期看整体国内外房地产新开工需求依然偏弱；综合中长期，PVC预期格局依然偏差 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇方面，伊朗矛盾发酵，MTO出现抵抗，部分企业停车或有降幅计划，预计伊朗正常后重新开车，甲醇上下两难，MTO利润卡住上限，除非其余下游涨价，目前偏空或卖看涨期权较合适 [2] - 塑料方面，盘面震荡，现货维稳，基差偏弱，原油震荡，油制和煤制利润转差，上游煤化工和两油去库，社会库存本周累库，后续供应回归，LL供需平衡表预期压力仍然偏大 [3] - PP方面，盘面维稳，基差弱，进口利润和出口利润不佳，出口量环比略下滑，供应端临时检修计划增加，下游低价略有补库，PP整体库存中性，平衡表预期05及后续中性略偏大，需PDH检修或持续出口才能好转 [4] - PVC方面，V基差环比上升，本周成交一般，上游开工率上升，下游需求维稳，总库存水平依然中性偏高，当下PVC综合利润偏低，短期季节性开工恢复，关注下游补库情况，中长期整体国内外房地产新开工需求依然偏弱，预期格局偏差 [6] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 2026年2月11 - 25日，动力煤期货价格稳定为801，江苏现货价格从2220降至2237，日度变化 -6，华南现货价格从2215降至2233，日度变化 -22 [2] 塑料 - 2026年2月11 - 25日，东北亚乙烯价格从690升至695，华北LL价格从6570降至6610，日度变化 -30，华东LL价格从6850升至6850，日度变化25，华东LD价格从8650升至8725，日度变化75 [3] PP - 2026年2月11 - 25日，山东丙烯价格稳定为6500，华东PP价格从6550升至6595，日度变化40，华北PP价格从6565升至6625，日度变化47 [4] PVC - 2026年2月11 - 25日，西北电石价格从2550降至2350，日度变化 -50，山东烧碱价格从617升至657，日度变化5，电石法 - 华东价格从4820升至4820，日度变化90 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃年初以来受提振上行，但基本面支撑并不稳固，供应恢复、需求进入淡季库存消化周期驱动下预计先涨后跌 [4] 各部分总结 行情回顾与展望 - 连塑L2605低开，盘中震荡向上，尾盘收涨6737元/吨，涨90元/吨（1.35%），成交50万手，持仓减509手至490780手 [3][4] - PP2605收于6560元/吨，涨68元（涨幅1.05%），持仓减614手至50.27万手 [3][4] - 聚丙烯因临时检修增多供应压力缓解，塑料减速损失量下滑叠加进口船货集中到港，整体供应压力小增 [4] - 地膜需求跟进带动农膜开工小幅走高，其余开工基本稳定，部分下游工厂补货略有增强但提升有限，企业对高价存抵触抑制价格上涨幅度 [4] - 因伊朗抗议活动威胁供应，国际油价上涨，但海外地缘冲突难改原油过剩格局 [4] 行业要闻 - 2026年1月12日，主要生产商库存水平57.5万吨，较前一工作日去库3.5万吨，降幅5.74%，去年同期库存在56万吨 [5] - PE市场价格多数涨，线性期货高开震荡，市场交投气氛一般，部分出厂价格上调，贸易商随行高报，下游谨慎接货 [5] - 华北、华东、华南地区LLDPE价格分别在6430 - 6600元/吨、6450 - 6800元/吨、6600 - 6850元/吨 [5] - 丙烯山东市场主流暂参照5770 - 5820元/吨，较上一工作日持平，生产企业出货顺畅，报盘稳中调整，部分企业实单竞拍溢价，下游采购积极性保持，市场交投良好 [5] - PP市场涨势明显，部分市场价格重心走高50 - 70元/吨，贸易商报盘跟涨，市场重心走高，下游工厂谨慎采购，对高价货源有抵触，市场成交欠佳 [5] - 华北、华东、华南地区拉丝主流报价分别为6130 - 6250元/吨、6230 - 6400元/吨、6150 - 6450元/吨 [6] 数据概览 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等数据图表，但未提及具体数据内容 [8][10][11]