投资评级 - 报告对麒盛科技（603610）的6个月投资评级为“增持”，并维持该评级 [6] 核心观点与财务表现 - 公司2025年前三季度营收22亿元，同比增长0.1%，归母净利润1.5亿元，同比减少3%，扣非后归母净利润1.5亿元，同比减少12% [1] - 基于2025年前三季度财务表现及对后续成长性的考虑，报告调整盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.8亿元、2.3亿元、2.8亿元（前值分别为2.0亿元、2.2亿元、2.6亿元），对应市盈率（PE）分别为39倍、31倍、25倍 [5] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为30.13亿元、34.45亿元、38.51亿元，增长率分别为1.85%、14.36%、11.78% [12] 产品创新与技术突破 - 公司全球首发“舰载睡眠智能体”舒福德S500，以“交互-监测-干预”一体化设计，实现从“数据记录”到“主动干预”的行业突破 [2] - 在“睡得快”方面，产品通过“数字妙感岛”系统与AI语音交互，用户可指令启动“一键入眠模式”，床体自动调节至放松角度并启动轻柔哄睡模式 [2] - 在“睡得好”方面，“数字嫩感床垫”采用创新结构，经测试可提升用户深睡时长12.7分钟；打鼾干预功能以15°阶梯式缓慢调节床体，干预有效性达70.98%，电机运行噪音低至30分贝 [2] - 在“睡得健康”层面，产品搭载Health+医疗级监测系统，心率监测精确率达90.7%，呼吸率监测精确率达89.1%，数据准确度媲美专业睡眠监测仪，AI系统可基于监测数据提供睡眠解读与改善方案 [3] 研发合作与产业布局 - 公司与西湖大学合作，在阿尔茨海默病研究以及青少年睡眠研究项目上优势互补、资源共享 [4] - 公司与哈尔滨工业大学共建“智能睡眠联合实验室”，聚焦脑电信号分析、非接触传感技术与睡眠障碍的人工智能干预等方向 [4] - 公司主导设立2亿元数字睡眠产业基金，专项用于支持睡眠科技前沿项目的孵化与转化，目前已推动两款已获Ⅱ类医疗器械注册证的产品落地 [4] 财务数据与估值指标 - 公司当前股价为19.68元，A股总股本为352.99百万股，总市值约为69.47亿元 [7] - 根据预测，公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.51元、0.64元、0.80元 [12] - 主要估值比率方面，预计2025-2027年市净率（P/B）分别为2.14倍、2.00倍、1.85倍，市销率（P/S）分别为2.31倍、2.02倍、1.80倍 [12]