纪要涉及的行业 全球 AIDC 算力产业链 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：坚定看好全球 AIDC 整个算力产业链的投资机会，AIDC 算力链有望进入全球共振阶段，带来全球 AI 数据中心全产业链的投资机会 [3][4] - **论据** - **海外市场边际向好**：Meta 上调 2025 年资本开支指引，微软、谷歌和亚马逊 2026 年 AI 投资预计保持正增长；博通 TH6 交换芯片开始交付，7 月全面登陆 AIDC 市场，吞吐能力强；谷歌发布 AI agent 产品，若成爆款将带动巨头追加 AI 资本开支 [5] - **国内产业链状况乐观**：前期悲观预期充分释放，液冷风冷服务器、光通信、电源等企业订单饱满，字节跳动需求恢复，阿里巴巴乌兰察布 IDC 租赁订单落地，优质项目审批有望超预期 [1][6] - **芯片问题改善**：英伟达 B30/B40 芯片有望推出，改善芯片短缺导致的项目延缓局面；寒武纪、华为昆仑芯等国产算力卡适配进展顺利 [1][7] - **算力芯片产能缓解**：2026 年算力芯片产能大幅缓解，长期利好 AIDC 产业链；算力租赁市场订单饱满，上游相关企业订单充足 [1][8] - **短期发展前景乐观**：B30/B40 芯片进入市场利好国内 AI DC 产业链，若搭载 NVLink 技术将吸引巨头采购；寒武纪和华为昆仑芯算力卡适配完成后将规模放量 [1][9][10] - **AI 应用商业化进程加速**：全球 AI 应用商业化进程加速，产业趋势向好，AIDC 算力链有望进入全球共振阶段 [4][11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **海外和国内 AI 算力回调原因**：海外受关税、资本开支担忧等影响，国内受 H20 断供以及阿里、腾讯一季度资本开支低于预期影响 [3] - **值得关注的投资方向**：AIDC 机房建设、信息技术设备、网络设备、算力租赁、云计算平台、AI 应用、卫星互联网和 6G [4][12]