Adobe （Adobe Inc.，ADBE）再交出一份强劲季度业绩，实现两位数营收增长，年度经常性 收入（ARR）稳步攀升，人工智能技术的落地应用持续扩大 。然而，市场却愈发将 Adobe 视 作一家增长停滞的成熟龙头企业，给予的估值倍数也越来越低。在分析师看来， Adobe 正逐 渐沦为 "新一代PayPal"。 如今，人工智能技术已全面融入 Adobe 的产品矩阵，生成式信用额度使用量大幅增长，年度 经常性收入增速仍保持在 10% 以上。对于有耐心的投资者而言， Adobe 当前的估值具备相 当高的吸引力。 2 0 2 5 财 年 第 四 季 度 业 绩 及 各 板 块 营 收 情 况 Adobe 2025 财年第四季度业绩全面向好。本季度公司营收增至 61.9 亿美元，同比增长 10%；非公认会计准则下每股收益达 5.50 美元，同比增长 14%。该季度经营现金流突破 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 100 亿美元，同时完成了近 120 亿美元的股票回购，流通股数量减少超 6%。 订阅业务依旧 是增长核心引擎。与多数科技企业一样， Adobe 也在积极拥抱人工智能技术。 "随着我们将人工智能深度整 ...