公司概况 - 歌尔股份市值超800亿元人民币 近期宣布以104亿港元收购两家精密制造港资公司 成为公司史上最大规模并购 [2] - 子公司歌尔微电子向港交所递交招股书 为全球第一大声学传感器提供商 2024年市场份额达43% [2][6] - 歌尔微2024年营收45.36亿元 传感器业务占比78.5% 其中声学传感器占74.1% [14] 创始人背景 - 实际控制人姜滨夫妇通过歌尔股份间接掌控歌尔微 姜滨从国营厂倒闭后创业 将麦克风小厂发展为年营收千亿的智能硬件巨头 [2][8] - 姜滨2001年与妻子胡双美创办怡力达电声（歌尔前身） 早期砍掉80%低端客户 投入百万购置音频设备 2006年蓝牙耳机登顶全国榜首 [9] - 2008年推动歌尔声学登陆深交所 2010年切入苹果供应链 2013年营收破百亿 2020年以32亿美元身家成为山东首富 [10] 业务与技术 - 歌尔微产品超400种 应用于智能手机 智能耳机 VR/AR等30种终端 2024年传感器出货量超50亿颗 [6][14] - 2024年业绩反弹 传感器业务同比增67% 传感交互模组增46% 产能利用率超90% [16] - 加速技术自主化 自研芯片传感器出货量占比从2022年9.9%提升至2024年30.3% [20] 客户与供应链 - 前五大客户收入占比超75% 苹果贡献55%-62.3%营收 2010年起为其提供声学传感器等产品 [16] - 客户覆盖全球前九大手机厂商 包括荣耀 小米 OPPO等 并为Meta 蔚来 大疆提供元件 [17] - 供应链依赖德国英飞凌 采购占比71.1%-76.1% 因芯片技术要求严苛导致集中采购 [17][19] 资本运作 - 歌尔微2021年创业板IPO过会但未果 曾引入青岛国资等15家机构增资21.5亿元 [23] - 2024年撤回创业板申请转战港股 IPO前歌尔股份持股83.4% 青岛国资合计持股5.36% [24] - 计划募资3-5亿美元 投向传感器研发 产能扩张及AI算法 新增海外产业链合作战略 [26][27] 行业地位 - 2024年全球MEMS企业收入排名第9 唯一进入前十的中国企业 2019年营收24.43亿元 [5] - 2025年胡润独角兽榜单估值205亿元 虽较2024年280亿元回落 仍居山东榜首 [8] - 毛利率从2022年18.5%回升至2024年20.6% 但低于瑞声科技(22.1%)和敏芯股份(24.88%) [14]