基础定义与核心特征 杠杆融资是投资者以自有资金为保证金，通过合规机构借入资金扩大投资规模的交易模式，核心是"信 用放大"，盈利与亏损均按放大后的资金规模计算。其显著特征是"风险与收益同步放大"，2025年合规 杠杆融资市场规模达1.8万亿元，机构与个人投资者占比分别为60%和40%，主要应用于股票、债券等标 的。与自有资金交易相比，杠杆融资需支付利息成本，但资金利用率提升50%-100%，适合捕捉确定性 较强的行情，平均持仓周期1-3周，短于普通投资。 核心要素解析 杠杆倍数由保证金比例决定，主板股票保证金比例不低于50%（对应2倍杠杆），创业板不低于 60%（1.67倍），2025年合规渠道最高杠杆为2倍。维持担保比例是风险临界值，计算公式为（融资标 的市值+现金）÷融资金额，低于130%需追加保证金，否则可能被强制平仓，某投资者2025年因该比例 降至127%，被平仓部分资产，损失约5万元。利息成本按日计息，年化利率6%-7.5%，100万元融资持 仓1个月，利息约5000-6250元，持仓时间越长成本累积越显著。 主要类型及合规边界 合规杠杆融资主要包括券商融资业务（股票）、融资融券中的融资交易，标的为 ...