核心观点 - 全球AI产业生态博弈深化，竞争从单一硬件升级为全栈生态与供应链布局的综合较量，技术正向实用化、低门槛、场景化深度演进，应用向产业纵深与消费细分渗透，资本化与场景落地双向赋能，推动AI从技术概念全面走向规模化商业价值兑现 [2][3][4] - 春节后市场躁动行情明显，科技成长风格占优，部分泛AI细分方向因短期催化有限而处于相对低位，后续若有超预期产业事件出现，赔率可观，因此将下游AI应用视为“看涨期权”进行左侧积极布局 [5] 周度观点与产业动态 - **基础设施生态竞争升级**：算力竞争从硬件比拼升级为全栈生态与供应链布局的综合较量，谷歌通过“TorchTPU”项目联合Meta，挑战英伟达CUDA垄断地位，英伟达则通过收购SchedMD、入股新思科技、开源Nemotron 3模型等多维度加固护城河 [2] - **头部企业资本动作活跃**：OpenAI以7500亿美元估值洽谈千亿融资，Databricks完成40亿美元融资加码Agent基础设施，OpenAI与亚马逊洽谈百亿投资及芯片采购，推动算力供应链多元化 [2] - **模型技术实用化普及**：AI模型向“实用化、低门槛、场景化”演进，OpenAI GPT-5.2-Codex强化长任务与网络安全，谷歌Gemini 3 Flash以低延迟、低成本实现专业级推理，T5Gemma2与FunctionGemma推动多模态与端侧工具调用普及，字节Seed1.8升级通用Agent交互能力，Anthropic开源Agent Skills降低企业落地门槛 [3] - **应用场景深化与产业资本协同**：工业领域，千寻智能“小墨”落地宁德电池工厂，具脑磐石锁定千台机器人订单，消费与生产力领域，ChatGPT接入Apple Music，商汤Seko 2.0适配国产芯片攻克短剧生成难题，具身智能赛道逐际动力发布低成本多形态机器人 [4] - **国家级战略合作**：美国能源部联手OpenAI、谷歌等24家巨头，启动国家AI“创世纪计划”，将AI全面应用于可控核聚变、能源材料发现、气候模拟、量子计算算法等重大科学研究 [4] 重要数据跟踪 - **美国主要科技股周度表现**：在2025年12月15日至19日期间，英伟达(NVDA.O)周涨幅3.41%，市值43981亿美元，特斯拉(TSLA.O)周涨幅4.85%，市值16004亿美元，谷歌(GOOGL.O)年初至今涨幅达62.90% [7][8] - **主要科技指数收益表现**：报告以归一化形式展示了纳斯达克指数、恒生科技、创业板指、科创50的走势对比 [9][10] - **A股AI概念指数情绪**：图表展示了包括ASIC芯片、HBM、GPU、光模块、液冷服务器、人形机器人等在内的多个AI细分概念的周均换手率与2018年以来市盈率分位数 [11][12] 本周报告推荐 - **星环科技-U(688031)**：核心观点认为算力架构革命下，数据库产业转向以GPU为中心，公司作为中国面向生成式AI的GPU-Native数据基础设施领导者有望受益 [6][14] - **恒银科技(603106)**：公司与沐曦达成战略合作，聚焦“国产GPU+金融场景交付”，从银行终端制造商转型为金融业AI算力与智能化交付平台 [6][14] - **AI PCB钻孔工艺**：报告指出AI服务器基础架构升级推动PCB向高端化发展，钻孔环节最为受益，钻孔设备及耗材需求呈现量价齐升，推荐关注大族数控、鼎泰高科、中钨高新 [6][14] - **英维克(002837)**：公司为温控系统龙头，AI算力服务器液冷市场从0到1起步，有望成长为千亿市场，公司具备液冷解决方案能力并积极开拓北美客户 [6][14]