行业市场动态 - 近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险显著提升 [1] - 多家银行发布公告，提示贵金属业务市场风险，建议客户提高风险防范意识 [1][2] - 银行建议客户关注贵金属市场与价格走势，结合自身风险承受能力进行投资 [1] 银行具体措施 - 建设银行提示客户合理控制仓位，及时关注持仓情况和保证金余额变化 [1] - 招商银行建议客户注意分散配置，避免单一重仓贵金属 [1] - 兴业银行和民生银行均强调客户应谨慎决策，理性投资 [1] - 中信银行特别针对黄金产品，建议从资产配置角度合理配置黄金资产，理性购买积存金和实物金 [1]

黄金价格走势 - 纽约黄金期货价格近期数次刷新历史纪录，突破每盎司4000美元历史高位 [1] - 近期纽约黄金期价频创历史新高，收盘价在7日、8日和10日均突破每盎司4000美元关口 [3] - 伦敦现货黄金收盘价于8日突破每盎司4000美元大关，10月13日Comex期货金价冲上4060美元/盎司，再创历史新高 [3] 银行风险提示与业务调整 - 建设银行发布公告提示贵金属业务市场风险，指出近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升 [1] - 工商银行发布公告提示防范贵金属价格波动风险，建议投资者关注市场变化，提高风险防范意识 [1] - 工商银行对如意金积存业务“按金额”积存方式的最低投资额由850元上调至1000元，提高了积存金的投资门槛 [1] - 宁波银行自9月4日起将积存金起购金额从800元提升至900元 [2] - 中国银行调整代理个人上金所业务项下部分延期合约的交易保证金比例与涨跌幅度限制 [3] - 农业银行对金市通业务合约涨跌停板进行调整 [3] 行业监管与市场环境 - 上海黄金交易所于9月3日发布通知，调整黄金延期品种与白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例，并提示风险 [2] - 近期多家银行集中提示贵金属业务风险，被解读为履行投资者适当性管理义务的主动作为，以及对当前市场环境的审慎回应 [4] - 当前贵金属投资呈现较高风险特征，价格在创下历史新高后波动剧烈，受全球货币政策预期、地缘政治等不确定因素驱动 [4]

黄金价格表现 - 伦敦现货黄金价格突破每盎司4080美元创历史新高 COMEX黄金期货价格上涨近2.5%一度突破每盎司4100美元 [1] - 多家品牌黄金足金饰品价格攀升至每克1190元 单克较10月1日上涨61元 深圳水贝市场金价达每克930元左右 [1] - 纽约商品交易所黄金主力合约期货价格今年以来累计涨幅超过51% 为1979年以来金价涨幅最大的一年 [1] 黄金市场驱动因素 - 世界黄金协会认为政治紧张局势、美元疲软和投资需求推动金价创新高 [1] - 95%的受访央行表示计划在未来一年内继续增持黄金 [1] - 美联储降息周期伊始流动性宽松是短期驱动 债务超发和逆全球化引起的美元信用收缩是长期牛市基石 [2] 央行储备资产趋势 - 全球央行美元储备份额已降至41% 黄金储备突破3.6万吨 [1] - 德意志银行报告认为到2030年比特币与黄金可能共同成为央行储备资产的重要组成 背景是去美元化加速与避险需求激增 [1] 市场关注点与机构行动 - 需重点关注美国政府停摆进展以及非农和通胀数据的披露 [2] - 需关注价格波动率变化 若后续价格波动显著放大会相应带来价格调整风险放大 [2] - 工行、建行等多家银行提示贵金属业务风险 建议投资者关注市场变化提高风险防范意识理性投资 [2]

金价表现与市场背景 - 国际现货黄金价格突破4000美元/盎司，创历史新高，年内涨幅超过53% [1] - 黄金价格上涨受益于投资者对美联储降息周期的信心提振、美元走弱以及地缘政治不确定性 [2] - 四季度贵金属上行逻辑整体顺畅，美联储降息周期伊始，流动性宽松是短期驱动，债务超发和逆全球化引起的美元信用收缩是长期牛市基石 [2] 银行风险提示与业务调整 - 建设银行、工商银行等多家银行发布公告，提示客户贵金属价格波动加剧，市场风险提升，建议提高风险防范意识，合理控制仓位 [1] - 工商银行上调如意金积存业务“按金额”积存方式的最低投资额，由850元上调至1000元，按克数积存的起点仍为1克 [1] - 中国银行、农业银行、建设银行及宁波银行等多家银行针对贵金属相关业务启动调整，方向包括提高投资门槛、调整保证金水平及涨跌停板规则 [2] 涉及业务与市场关注点 - 银行调整涉及的业务主要为黄金积存业务与代理上海黄金交易所贵金属交易业务两大类 [2] - 需重点关注美国政府的停摆进展，以及非农和通胀数据的披露，还有价格波动率变化 [2]

10月以来，国际现货黄金价格突破4000美元/盎司创历史新高，年内涨幅超53%。近期，建设银行、工 商银行等银行在官网发布贵金属业务风险提示公告，向客户提示注意贵金属价格波动加剧，应合理控制 仓位，理性开展投资。除了贵金属业务，在代销公募基金业务方面，由于近期股市整体波动上行，多家 银行也在近期上调代销基金产品的风险评级，这也是商业银行按照监管要求，对代销的资管产品及时调 整风险评级。（券商中国） ...

贵金属市场动态 - 国际现货黄金价格突破4000美元/盎司创历史新高，最高触及4059.31美元/盎司，年内涨幅超53%，达53.11% [1][3] - 伦敦银现价格报50.126美元/盎司，年内累计涨幅达73.53%，涨幅超出黄金 [3] - 黄金价格上涨主要受益于投资者对美联储降息周期的信心提振、美元走弱，以及美国政府停摆和俄乌冲突等地缘政治不确定性 [3] 银行贵金属业务调整 - 建设银行、工商银行等多家银行发布贵金属业务风险提示公告，提示客户价格波动加剧，应合理控制仓位 [1][2] - 工商银行上调如意金积存业务“按金额”积存方式的最低投资额由850元至1000元 [2] - 银行调整方向覆盖提高投资门槛、调整保证金水平及涨跌停板规则，涉及黄金积存业务与代理上海黄金交易所贵金属交易业务 [3] 贵金属市场前景分析 - 四季度贵金属上行逻辑整体顺畅，美联储降息周期伊始，流动性宽松是短期驱动 [4] - 债务超发和逆全球化引起的美元信用收缩被视为黄金的长期牛市基石，白银同步受益 [4] - 需重点关注美国政府的停摆进展、非农和通胀数据的披露以及价格波动率变化 [4] 银行代销基金业务调整 - 中信银行于10月15日起调整17只代销资产管理产品风险评级，其中15只产品风险评级上调，2只产品风险评级下调 [5][6] - 汇添富基金两款北交所主题偏股混合型基金风险评级从PR4上调至PR5（最高风险等级） [6] - 北京银行和宁波银行也在年内调整了部分代销公募基金的风险评级 [6] 基金风险评级调整原因 - 银行调整代销基金风险评级是根据监管要求，为做好投资者适当性管理安排，保护投资者权益 [5][6] - 很多基金净值出现大幅度波动，与其原有风险评级不相符，银行通过重估风险等级以确保提供给投资者的信息准确及时 [7] - 调整风险评级可引导投资者更谨慎地选择基金产品，减少盲目投资行为，从而降低市场风险和波动性 [7]

黄金价格表现与市场动态 - 国际现货黄金价格突破4000美元/盎司创历史新高，年内涨幅超53% [1] - 伦敦金现价格报4017.845美元/盎司，年内涨幅达53.11% [5] - 伦敦银现价格报50.126美元/盎司，年内累计涨幅73.53%，涨幅超出黄金 [5] 银行贵金属业务调整 - 建设银行、工商银行等多家银行发布贵金属业务风险提示公告，提示价格波动加剧，建议客户合理控制仓位 [2][3][4] - 工商银行上调积存金业务投资门槛，按金额积存方式最低投资额由850元上调至1000元 [4] - 银行调整方向覆盖提高投资门槛、调整保证金水平及涨跌停板规则，涉及黄金积存与代理上海黄金交易所业务 [5] 贵金属价格驱动因素 - 黄金价格上涨受益于投资者对美联储降息周期的信心提振、美元走弱以及地缘政治不确定性 [5] - 四季度贵金属上行逻辑整体顺畅，美联储降息周期伊始，流动性宽松是短期驱动，债务超发和逆全球化引起的美元信用收缩是长期牛市基石 [6] - 需重点关注美国政府的停摆进展、非农和通胀数据的披露以及价格波动率变化 [7] 银行代销基金业务调整 - 中信银行于10月15日起调整17只代销资产管理产品的风险评级，其中15只产品风险评级上调，2只产品风险评级下调 [9] - 汇添富基金两款北交所主题偏股混合型基金风险评级从PR4上调至PR5（最高风险等级） [9] - 北京银行、宁波银行等亦在年内调整部分代销公募基金风险评级，主要依据相关法规及银行内部管理要求 [10] 业务调整背景与目的 - 银行对贵金属业务进行动态调整是由于近期贵金属市场大幅波动，价格屡创新高 [4][5] - 银行调整代销基金产品风险评级系根据监管要求，为做好投资者适当性管理，保护投资者权益 [2][9][10] - 银行通过重新评估基金风险等级，确保提供给投资者的信息更加准确及时，引导谨慎投资，减少市场盲目行为 [10]

系统维护安排 - 公司将于2025年9月5日22:30至9月6日6:00进行计算机系统维护 持续7小时30分钟 [1] - 维护期间网上银行 手机银行 微信银行 银企直连 收付通 数字人民币 外汇业务 贵金属业务 第三方支付等电子渠道业务将受短暂影响 [1] - ATM取现转账 POS消费业务 无卡线上办理等自助业务 个人借记卡和信用卡业务 跨行转账 智慧大额存单查询业务同步受影响 [1] 客户服务安排 - 系统维护后业务办理出现疑问可咨询24小时客户服务热线 [1] - 维护期间部分服务中断可能对客户体验造成短期影响 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年归属于股东的净利润364.78亿元 同比增长2.78% [3] - 营业收入1057.62亿元 同比下降2.99% 其中利息净收入712.01亿元同比下降1.94% 非利息净收入345.61亿元同比下降5.08% [3] - 二季度净利润同比增长4.11% 较一季度增幅提升2.45个百分点 营业收入同比下降2.28% 降幅较一季度收窄1.44个百分点 [3] 息差与资产负债结构 - 净息差1.63% 同比下降0.14个百分点 净利差1.60% 同比下降0.11个百分点 [1][3] - 生息资产收益率3.33% 同比下降0.50个百分点 付息负债成本率1.73% 同比下降0.39个百分点 [3] - 资产价格低位运行导致资产收益率下行 但反内卷政策与存贷对称降息推动负债成本压降 息差有望逐步趋稳 [1][4] 零售业务发展 - 零售管理资产余额4.99万亿元 较上年末增长6.52% 零售银行业务营业净收入381.07亿元 同比下降8.43% [5] - 居民资产配置呈现三大变化：低风险资金向理财保险迁移 中高风险客户转向低回撤策略 需求向多元配置升级 [5] - 零售理财产品余额1.45万亿元 较上年末增长4.11% 通过投研能力强化与头部机构合作提升客户体验 [6] 反内卷战略实施 - 摒弃规模情结 不以风险下沉换取短期利润增长 强调有质量增长 [1][3] - 反内卷政策规范行业秩序 有利于存贷款和中间业务高质量发展 [7][8] - 相关行业信贷资产占比约12% 风险敞口可控 对新兴行业采取有进有退策略 支持龙头企业 有序退出尾部客户 [8] 产业支持方向 - 重点支持具备自主研发能力与国产替代突破的高端制造企业 加大资源倾斜 [9] - 逐步退出缺乏核心竞争力、停留在低端制造环节的企业 [9] - 通过代发业务、资本市场场景实现批量获客 依托境内外融合经营模式升级高端客户服务 [6]

文章核心观点 近期国内外贵金属价格波动加剧，多家银行发布风险提示公告并上调黄金积存业务认购起点金额，同时金价再创历史新高，受多种因素驱动有望继续上行 [1][9] 银行风险提示 - 4月14日建设银行发布公告，提醒投资者提高贵金属业务风险防范意识，合理控制仓位，理性投资 [2] - 今年以来建设银行多次发布类似公告，3月21日和2月12日都曾提示风险 [4] - 3月3日工商银行提示防范贵金属价格波动风险，建议投资者理性开展投资活动 [4] - 3月17日兴业银行发布公告，建议投资者关注市场走势，合理控制仓位，谨慎决策 [6] 银行上调投资门槛 - 4月3日工商银行公告，4月10日起如意金积存业务最低投资额由700元上调至800元 [8] - 4月1日中国银行公告，4月2日起积存金产品按金额购买最小金额由700元调整为750元 [8] - 3月26日建设银行公告，3月31日9:10起个人黄金积存业务定期积存起点金额由700元上调至800元 [8] 金价走势 - 4月14日现货黄金价格一度突破3245美元/盎司，再创历史新高，国内多家黄金珠宝品牌首饰金价随之上涨 [9] - 高盛将2025年底黄金预测价格从每盎司3300美元上调至3700美元，上调幅度达12% [10] 金价上涨原因 - 市场对美国经济增长放缓和通胀上升担忧加剧，投资者转而持有黄金，各国央行对黄金需求仍在继续 [11] - 金银价格受关税扰动担忧升级影响，美元信用弱化，看好黄金上行动力 [11] - 黄金短期受特朗普关税政策催生的避险需求支撑，长期受美联储降息、通胀居高不下、全球央行购金等因素驱动 [12]