纪要涉及的行业或公司 * 公司：金域医学 [1] * 行业：第三方医学检验（ICL）、医疗人工智能（AI医疗）、智慧医疗 [3][6][28] 核心观点与论据 1. AI医疗战略与业务进展 * 公司发布中国首个医检行业大模型“小医医”，已服务超过37万名医生，活跃用户接近20万 [2][3] * 公司自2014年起探索医疗AI，拥有约30个PB的数据，每年新增1.5个PB，数据是核心资产 [3] * 2025年5月至12月，AI加数据类业务收入超过千万级别 [10] * 预计2026年AI医疗业务收入区间为5,000万至2亿元，取决于商业模式选择和投入力度 [2][10] * 当AI医疗业务达到2-3亿元规模时可实现盈亏平衡，超过3亿元则开始盈利 [15] * 2026年已制定详细产品线规划，每个季度都会有新产品或新功能发布 [13] 2. 数据业务与核心资产 * 2025年数据营收已接近总收入的30%，且利润率远高于其他AI类业务 [3][17] * 通过与医院合作实现临床专病数据与检测检验总结数据融合，用于智能体开发和数据类服务 [3][17] * 通过国家可行数据空间试点，实现合规的数据共享与利益分配 [3][17] * 目前与超过30家药企合作，主要集中在创新生物医药领域，市场对高质量数据需求巨大 [18] 3. 商业模式与合作案例 * **医院市场**：是主要的收入来源，前期以标准化产品智能体解决关键痛点为主，逐步推广具备全科能力的智能体 [12] * **药企与IVD市场**：是主要的利润来源，因为这些领域对高附加值服务有较大需求 [12][14] * **具体案例**：与中山三院合作人工智能医生应用；在肇庆市封开县推出广东省首个“智慧县域”模式 [2][5] * **合作模式**：提供单体智能设备、线上服务、一体机等多种模式，项目金额控制在50-100万元之间，收费模式包括一次性部署加维护费或按使用量计费 [10] * **合作共建**：业务占比约为20%，是2026年业务战略核心之一，当前整体毛利率约30%，合作共建毛利率约20% [25][26] 4. 传统ICL主业发展与财务预期 * 预计2026年实现收入正增长（同比增长） [3][20] * 中短期内（1至2年）净利润率目标为6%至8% [3][20] * 预计2026年归母净利润表现会较好，大部分减值将在2026年结束 [27] * 为应对医院检验收费控费压力，公司通过集中采购、产品中心集聚、数字化转型及规模化生产（如建立长沙、郑州产能中心）等措施降本增效 [19] * 2025年前三季度公司营收下降19%，但检测量仅下降约3.4%，表明市占率有所提升 [22] * 合作共建作为竞争中心和区域医共体的连接点，能够挖掘增量，与医院更紧密合作以锁定外包量 [25] 5. 市场环境与政策驱动 * 国家战略目标：到2027年，医疗机构的人工智能覆盖率要达到70%，显示医院对AI需求旺盛 [2][7] * 传统信息化时代，规模以上医院年信息化支出约占营收3%；AI时代，这一比例可能提升至3%~5% [9] * 中国整个医疗市场规模约3万亿人民币，加上AI带来的增量后，总体市场规模可达五六万亿人民币，预计至少有2000亿至2,300亿人民币的市场空间 [9] * 由于成本意识增强及政策环境改善，大医院寻求外包以降低成本成为趋势，有望带动公司收入提升 [24] 其他重要内容 * 公司自有基础模型为DeepMind GBGM，以适应多病种、多模态、多组学要求，已在肺癌领域取得良好进展 [16] * “遇见医眼”是所有智能体基础模型；“小医医”定位为chatbot形式，目前作为增值服务提供 [15] * 影响ICL业务发展的因素包括拆套餐、反腐以及行业内卷等，但最强烈的整顿阶段已经过去 [21] * 公司未来将立足主业，致力于通过人工智能帮助医生提高诊断能力，降低数字化转型成本，探索智慧医疗服务市场 [28]