IPO审核状态与市场质疑 - 公司北交所IPO申请于2025年5月9日提交注册，至今已过三个月仍未注册生效[1] - IPO受理以来受到核心原材料稳定性风险、销售模式合规性、募资合理性、股份代持问题等多维度质疑[1] 核心原材料供应风险 - 公司核心产品酶动力学系列以鲎血细胞作为原材料[2] - 鲎于2021年2月被列为国家二级保护动物，导致国内鲎血细胞开采渠道受限，引发公司供应链风险[2] 募资必要性与合理性争议 - 公司被质疑存在巨额理财资金与小额募资需求的反差[3] - 2024年末公司资产负债率极低，为10.17%，却选择通过IPO募资建设总部基地[3] - 被质疑产能利用不足仍扩产，以及打着研发中心名义建办公楼的嫌疑[3] 销售模式合规性拷问 - 公司采用试剂与仪器捆绑销售模式，通过出售、租赁、投放（含免费投放）仪器带动试剂销售[4] - 仪器为封闭式，需配套特定试剂使用，其合规性受拷问[4] - 该模式与14部委及中纪委严查的“捐赠”行为相似[4] 技术创新与市场前景 - 有正面报道展现公司积极之处，尤其对其技术创新性颇为赞誉[5] - 公司市场空间广阔，国产替代迎来新机遇，聚焦自主研发为主的技术创新[5] - 正面报道从市场前景、技术研发和发展战略等角度展现了公司优势[6]