2026年初AI医疗主题基金业绩表现 - 2026年开年仅两周，一批在2025年踏空行情的“另类医疗主题基金”业绩迎来开门红，多只产品两周收益远超去年全年 [1] - 这波行情的核心并非“创新药”，而是重仓AI医疗科技方向的基金，凭借AI应用叙事延伸到医疗互联网科技赛道实现净值逆袭 [1] 基金业绩数据与市场表现 - 截至2026年1月14日，全市场业绩30强产品中，医疗主题基金占比占据半壁江山 [2] - 银河康乐混合基金2025年收益率为17.05%，2026年开年两周收益率达到24% [2] - 万家健康产业基金2025年收益欠佳，但2026开年后两周迅速获取26.55%的收益 [2] 业绩归因：持仓结构转向AI医疗科技 - 开年业绩强劲的医疗主题基金大部分并非“创新药主题基金”，其持仓重点偏重医疗科技 [2] - 2025年业绩优秀的行业基金主要是创新药产品，而买医不买药的产品大多业绩落后 [3] - 自2025年一季度起，受AI应用端叙事影响，许多医疗主题基金持仓转向AI方向的医疗科技类公司，包括医疗软件、医疗互联网、医疗AI检测等 [3] - 这些赛道在2025年下半年表现欠佳，但2026开年后，AI应用的医疗科技叙事再次火爆，相关股票重新活跃 [3] 个股对基金业绩的显著贡献 - 基金业绩崛起现象中，个股收益贡献突出，仅凭一两只股票足以带动整只基金净值 [4] - 万家健康产业基金在2025年二季度末将前十大重仓股替换为医疗AI、医疗科技、医疗互联网股票 [4] - 该基金第二大重仓股医脉通（医生互联网社区类股票）开年两周股价涨幅超过40% [4] - 泰康医疗健康基金2025年重仓医疗软件与医疗互联网公司，全年收益率亏损13% [4] - 该基金凭借重仓市值不足60亿港元的小盘股方舟健客，在2026开年后迅速成为明星基金 [4] - 方舟健客（融合AI技术的慢性病管理APP）在2026年1月12日至13日，股价从2.090港元最高飙升至4.18港元，两天涨幅超100%，推动基金净值排名进入全市场前列 [5] 行业展望：AI医疗的商业化与政策驱动 - 预计未来5—10年优化医保资金使用效率和“腾笼换鸟”会是长期趋势，投资机会主要围绕创新和技术进步 [6] - AI医疗板块的商业闭环正在形成，医疗作为最重要的AI垂类应用领域之一，目前在全球处于从0到1的爆发阶段 [6] - 海外AI医疗已开展面向C端的问诊产品应用并实现商业化，国内众多AI医疗垂类公司也在加速发展 [6] - 2026年AI医疗有望迎来明显投资机会，行业正迎来政策利好 [6] - 卫健委等五部委出台《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，明确要求到2027年形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用 [6] - 目前仅剩2026—2027两年窗口期，叠加财政预算资金跟进支持，2026年AI医疗行业有望迎来爆发式增长 [6] - 技术驱动将提升AI医疗投资机会，随着国内算力模型能力提升，AI医疗应用端可能出现上台阶式发展，形成飞轮效应，复制医疗信息化的发展路径 [7]