报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面美伊局势缓和，欧洲和韩国贸易保护抬头；产业面澳巴铁矿石发运量大幅提升，铁水产量维持240万吨上方，下游需求稳定性较高，港口库存由降转增，港口可售资源宽松，钢厂按需采购；I2609合约考虑反弹抛空，注意风险控制；矿价或震荡偏弱，可择机买入看跌期权 [8][58] 各目录总结 周度要点小结 - 价格：截至5月29日收盘，铁矿主力合约期价783.5（-8.5）元/吨，青岛港60.8%PB粉矿799（-10）元/干吨 [6] - 发运：2026年5月18 - 24日Mysteel全球铁矿石发运总量3802.4万吨，环比增加596.9万吨；澳洲巴西铁矿发运总量3132.7万吨，环比增加559.6万吨 [6] - 到港：2026年5月18 - 24日中国47港到港总量2604.6万吨，环比减少225.2万吨；45港到港总量2421.9万吨，环比减少277.4万吨；北方六港到港总量1278.2万吨，环比减少38.5万吨 [6] - 需求：日均铁水产量241万吨，环比上周增加0.19万吨，同比去年减少0.91万吨 [6] - 库存：截至2026年5月29日，全国47个港口进口铁矿库存17116.4万吨，环比+1.68万吨，同比+2646.82万吨；247家钢厂进口矿库存8838.54万吨，环比+11.11万吨，同比-84.21万吨 [6] - 盈利率：钢厂盈利率62.34%，环比上周减少0.86个百分点，同比去年增加3.47个百分点 [6] - 宏观：海外美伊谈判代表就谅解备忘录达成一致待特朗普批准，欧盟拟7月1日实施新钢铁关税政策，韩国计划对日本和中国热轧卷板征收反倾销税；国内国务院总理强调做好大宗商品和重要物资储备调节 [8] - 技术：铁矿I2609合约弱势运行，日K线运行于多日均线下方，短线测试MA60（775）附近支撑；MACD指标显示DIFF与DEA向下运行，绿柱放大 [8] 期现市场 - 期货价格：I2609合约震荡偏弱，价格弱于I2701合约，29日价差为18元/吨，周环比-1.5元/吨 [14] - 仓单与持仓：5月29日，大商所铁矿石仓单量4400张，周环比-400张；矿石期货合约前二十名净持仓为净空11835张，较上一周增加17003张 [20] - 现货价格：5月29日，青岛港60.8%PB粉矿报799元/干吨，周环比-10元/干吨；本周铁矿石现货价格弱于期货价格，29日基差为15元/吨，周环比-2元/吨 [26] 产业情况 - 到港量：2026年5月18 - 24日Mysteel全球铁矿石发运总量环比增加596.9万吨，澳洲巴西铁矿发运总量环比增加559.6万吨；中国47港到港总量环比减少225.2万吨，45港到港总量环比减少277.4万吨，北方六港到港总量环比减少38.5万吨 [31] - 库存：截止5月29日，全国47个港口进口铁矿库存总量环比增加1.68万吨，日均疏港量降2.13万吨；全国钢厂进口铁矿石库存总量环比增11.11万吨，进口矿日耗环比增0.19万吨，库存消费比环比增0.02天 [34] - 可用天数与BDI指数：截止5月28日，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为21天，环比+1天；波罗的海干散货海运指数BDI为3226，周环比+235 [39] - 进口量与产能利用率：2026年4月，中国进口铁矿砂及其精矿环比下降0.8%，同比增长0.7%；1 - 4月进口量41858.7万吨；截止5月29日，全国266座矿山样本产能利用率环比上期+0.04%，日均精粉产量环比+0.03万吨，库存环比+0.76万吨 [43] - 精粉产量：2026年1 - 4月中国铁矿石原矿产量同比下滑1.39%；4月全国433家铁矿山企业铁精粉产量环比减少28.6万吨，降幅1.3%；1 - 4月累计产量同比减少207.3万吨，降幅2.3% [49] 下游情况 - 粗钢产量与钢材进出口：2026年4月，粗钢产量同比下降2.8%，1 - 4月粗钢产量同比下降4.1%；4月中国出口钢材环比增长4.0%，1 - 4月累计出口钢材同比下降9.7%；4月中国进口钢材环比下降9.2%，1 - 4月累计进口钢材同比下降13.4% [52] - 高炉开工率与铁水产量：5月29日，247家钢厂高炉开工率环比上周持平，同比去年增加0.27个百分点；高炉炼铁产能利用率环比上周增加0.07个百分点，同比去年减少0.34个百分点；日均铁水产量环比上周增加0.19万吨，同比去年减少0.91万吨 [55] 期权市场 - 期权策略：铁矿发运量大幅提升，铁水产量维持240万吨上方，港口库存由降转增，钢厂按需采购，矿价或震荡偏弱，择机买入看跌期权 [58]