报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面以伊冲突推高国际油价，产业面铁矿发运、到港和港口库存下滑，铁水产量回升，但市场仍担忧淡季需求减弱，I2509合约考虑715 - 690区间交易，注意操作节奏和风险控制；澳巴铁矿发运量和港口库存下滑，铁水产量回升使铁矿获支撑，但消费淡季铁矿仍有压力，建议择机买入认沽期权 [9][56] 各目录总结 周度要点小结 - 价格：截至6月20日收盘，铁矿主力合约期价为703（+0）元/吨，青岛港麦克粉753（-7）元/干吨 [7] - 发运：本期澳巴发运总量环比-157.7万吨，2025年06月09 - 06月15日Mysteel全球铁矿石发运总量3352.7万吨，环比减少157.7万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2842.1万吨，环比减少77.3万吨 [5][7] - 到港：本期47港到港量-156.4万吨，2025年06月09 - 06月15日中国47港到港总量2517.5万吨，环比减少156.4万吨，中国45港到港总量2384.5万吨，环比减少224.8万吨，北方六港到港总量1219.0万吨，环比减少164.6万吨 [7] - 需求：铁水产量+0.57万吨，日均铁水产量242.18万吨，环比上周增加0.57万吨，同比去年增加2.24万吨 [7] - 库存：港口库存+102.83万吨，截至2025年6月20日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为14433.56万吨，环比-69.58万吨，247家钢厂进口矿库存为8936.24万吨，环比+137.56万吨 [6][7] - 盈利率：钢厂盈利率59.31%，环比上周增加0.87个百分点，同比去年增加7.36个百分点 [6] - 宏观方面：海外以伊冲突升级，美联储维持利率不变并预计2025年降息两次；国内5月工业增加值、社消总额增长，固定资产投资同比增3.7%，3000亿元消费品以旧换新支持资金已下达1620亿元 [9] - 供需方面：澳巴铁矿石发运和到港量下滑，国内港口库存由增转降，钢厂高炉开工率和铁水产量止跌反弹，铁矿需求暂获支撑 [9] - 技术方面：铁矿I2509合约区间整理，日K线承压于多日均线下方，MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方，绿柱缩小 [9] - 策略建议：I2509合约考虑715 - 690区间交易，注意操作节奏和风险控制 [9] 期现市场 - 期货价格：本周I2509合约区间整理，走势弱于I2601合约，20日价差为29元/吨，周环比-1.5元/吨 [15] - 仓单与净持仓：6月20日，大商所铁矿石仓单量3000张，周环比+300张；矿石期货合约前二十名净持仓为净空38889张，较上一周增加8637张 [23] - 现货价格：6月20日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报753元/干吨，周环比-7元/干吨；本周，铁矿石现货价格弱于期货价格，20日基差为50元/吨，周环比-7元/吨 [30] 产业情况 - 到港量：2025年06月09 - 06月15日中国47港到港总量2517.5万吨，环比减少156.4万吨，中国45港到港总量2384.5万吨，环比减少224.8万吨，北方六港到港总量1219.0万吨，环比减少164.6万吨 [34] - 库存：全国47个港口进口铁矿库存总量14433.56万吨，环比下降69.58万吨，日均疏港量327.46万吨，增12.21万吨；全国钢厂进口铁矿石库存总量为8936.24万吨，环比增137.56万吨，当前样本钢厂的进口矿日耗为301万吨，环比增0.57万吨，库存消费比29.69天，环比增0.40天 [37] - 可用天数与BDI指数：截止6月19日，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为19天，环比-2天；6月19日，波罗的海干散货海运指数BDI为1751，周环比-217 [40] - 进口量与产能利用率：5月份中国进口铁矿砂及其精矿9813.1万吨，较上月减少500.7万吨，环比下降4.9%，1 - 5月份累计进口同比下降5.2%；截止6月13日，全国266座矿山样本产能利用率为61.32%，环比上期+0.03%，日均精粉产量38.69万吨，环比+0.02万吨，库存58.43万吨，环比-4.16万吨 [43] - 精粉产量：2025年5月，中国铁矿石原矿产量为8578.7万吨，1 - 5月累计产量同比减少10.1%；2025年4月，全国433家铁矿山企业铁精粉产量为2301.5万吨，环比减少57.2万吨，降幅2.4%，1 - 4月累计产量同比减少804.3万吨，降幅8.2% [47] 下游情况 - 粗钢产量：2025年5月份，中国粗钢产量8655万吨，同比下降6.9%；1 - 5月份，中国粗钢产量43163万吨，同比下降1.7% [50] - 钢材进出口：2025年5月份中国出口钢材1057.8万吨，较上月增加11.6万吨，环比增长1.1%，1 - 5月份累计出口同比增长8.9%；5月份中国进口钢材48.1万吨，较上月减少4.1万吨，环比下降7.9%，1 - 5月份累计进口同比下降16.1% [50] - 高炉开工率与铁水产量：6月20日，247家钢厂高炉开工率83.82%，环比上周增加0.41个百分点，同比去年增加1.01个百分点；高炉炼铁产能利用率90.79%，环比上周增加0.21个百分点，同比去年增加1.03个百分点；日均铁水产量242.18万吨，环比上周增加0.57万吨，同比去年增加2.24万吨 [53] 期权市场 - 策略建议：澳巴铁矿发运量和港口库存下滑，同时铁水产量回升，铁矿获得支撑，但消费淡季铁矿仍有压力，建议择机买入认沽期权 [56]

瑞达期货研究院 「2025.06.13」 螺纹钢市场周报 淡季表需下滑 螺纹期价震荡偏弱 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结1」 行情回顾 3 来源：瑞达期货研究院 1. 价格及价差：截至6月13日收盘，螺纹主力合约期价2969（-6），杭州螺纹中天现货价格3100（-30）。（单位： 元/吨） 2. 产量：产能利用率下调，螺纹产量三连降。207.57（-10.89）。（单位：万吨） 3. 需求：高温和雨水影响需求，表观需求继续下滑。本期表需219.97（-9.06），（同比-7.14）。（单位：万吨） 4. 库存：厂库和社库继续下滑，总库存五连降。螺纹钢总库存558.08（-12.4），（同比-222.82）。（单位：万 吨） 5. 盈利率：钢厂盈利率58.44%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年增加8.66个百分点。 「 周度要点小结2」 行情展望 4 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面：海外，（1）美国商 ...