行业整体表现 - 葡萄酒行业半年业绩预告呈现"三亏一盈"格局 威龙股份 ST通葡 莫高股份预计上半年分别亏损超220万元 1860万元和2500万元 亏损额同比均有所放大 [1] - 中信尼雅实现扭亏为盈 预计盈利40万元至60万元 但第二季度单季仍录得归母净亏损124.41万元至145.41万元 [2] - 国内葡萄酒产量连续11年下滑 2024年产量仅为11.8万千升 同比下降17.48% 较2020年41.3万千升累计下降超70% [3] - 2024年1至6月国产葡萄酒累计产量约4.4万千升 同比下跌26.7% [3] 市场环境变化 - 葡萄酒市场规模从2019年534亿元高峰收缩至2024年159亿元 [3] - 5月"禁酒令"落地导致公务接待场景消失 高端餐饮场景减少 对销量产生一定影响 [3] - 行业面临三大挑战：国产葡萄酒市场认知度不高 性价比不及进口产品 消费者购买意愿较低 [2] 企业战略调整 - 多家企业采取"重返民酒路径"策略 大力发展平民化产品应对市场变化 [1] - 中信尼雅通过电商达人直播带货和增加直营渠道投入（占比超50%）实现模式转型 从"渠道驱动"转向"客户直达" [5] - 张裕积极开拓线上渠道 相关产品毛利率从30%左右提升至56.46% [5] - 行业重点布局百元价位白葡萄酒产品 如张裕长尾猫干白 华东透骨新鲜干白等 [6] 细分市场动态 - 定价100元左右的白葡萄酒上半年受消费者欢迎 部分网店销量同比增长超40% [6] - 宁夏 山东和新疆产区的白葡萄酒产品较受欢迎 主要满足自酌和朋友聚会需求 [6] - 白葡萄酒市场竞争激烈 部分品牌将价格压低至50元左右 低价产品快速售罄 [6] 发展趋势展望 - 国产葡萄酒转向以"家庭消费""聚会消费""自饮消费"为基本盘 通过平民化"餐酒搭配"实现突围 [6] - 进口葡萄酒曾占据200元以上价位段 带动国产葡萄酒高端化布局 张裕2011年营收一度突破60亿元 [4] - 随着市场教育深入和价格透明化 国产葡萄酒性价比不高和种植差异性劣势日益明显 [4]