报告投资评级 - 行业投资评级为“推荐” [8] 报告核心观点 - 2026年6月新势力整体销量同比增长，主要得益于车展密集举办、新车集中上市交付以及行业需求侧稳步回暖 [4] - 智能化能力成为车企竞争关键因素，智能驾驶正迎来技术、用户接受度和商业模式的三重拐点，2026年智驾技术有望降低硬件门槛并应用于20万元以内主流市场 [11] - 看好智能化布局领先、产品与品牌周期向上的优质自主车企，推荐吉利汽车、比亚迪、小鹏集团，建议关注江淮汽车、奇瑞汽车 [11] 新势力车企6月交付表现 - **整体表现**：5家样本新势力车企（不含小米）6月合计交付240,163辆，同比增长49.6%，环比增长9.6% [4] - **零跑汽车**：6月交付93,376辆，同比增长94.5%，环比增长14.5%，在样本车企中交付量居首；上半年累计交付356,487辆；截至6月18日全球累计交付突破150万台；5月海外销量9,893辆，同比增长425.7% [4][5][14] - **蔚来汽车**：6月交付40,597辆，同比增长62.9%，环比增长7.7%；其中乐道品牌交付11,743辆，萤火虫品牌交付6,946辆 [4][6] - **小鹏汽车**：6月交付40,126辆，同比增长15.9%，环比增长24.8% [4][7] - **极氪汽车**：6月交付35,169辆，同比增长110.6%，环比增长2.3% [4][10] - **理想汽车**：6月交付30,895辆，同比下降14.8%，环比下降7.4% [4][10] - **小米汽车**：6月交付超30,000辆 [4][11] 各车企业务动态与展望 - **零跑汽车**：6月16日上市全新C10、C11、C16车型；6月25日上市首款旗舰MPV D99 [5] - **蔚来汽车**：上市2026款ET5、ET5T、EC6冠军纪念版；蔚来能源与中安能源签署协议，计划一年内在全国共建500座换电站 [6] - **小鹏汽车**：5月海外市场销量在英国、法国、西班牙、葡萄牙分别同比增长1250.0%、167.5%、417.5%、98.3%；MONA系列首款SUV L03将于7月2日中国首秀并预售；截至6月30日，自营充电站达3,782站，其中超快充站3,280站 [7] - **极氪汽车**：极氪猎装车型6月交付破万，累计交付超38万台；极氪7X全球累计交付近17万台；极氪9X计划于今年三季度出海 [10] - **理想汽车**：6月23日发布全新原生五座旗舰SUV理想L8；截至6月30日，拥有495家零售中心、536家售后服务中心及4,097座超充站（22,593个充电桩） [10] - **小米汽车**：小米YU7 GT创下纽北赛道全球首个自动驾驶圈速纪录（10分29秒483）及浙赛首个自动驾驶圈速纪录（1分49秒434） [11] - **行业智能化趋势**：以小鹏和华为系为代表的车企持续迭代推广智驾技术，标配智驾时代已来临；2026年智驾技术进步有望将应用扩展至20万元以内主流市场 [11]