投资评级与估值 - 公司发行后总股本为22,125.00万股，发行价对应市值为16.59亿元，对应2024年市盈率为10.59倍 [23] - 可比公司（三角轮胎、赛轮轮胎、风神股份、贵州轮胎、通用股份、玲珑轮胎）2024年市盈率均值为13.67倍，公司估值相较于可比公司略有折价 [6][23][24] 核心业务与市场地位 - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业，专注于矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务，产品体系包括露天矿山轮胎、井下矿山轮胎、建筑轮胎、矿建混合轮胎等 [3][25][26] - 根据行业协会统计，公司2023年工程子午线轮胎总体位列中国品牌第3名、全球品牌第8名，在国内配套市场总体位列第3名，其中大吨位起重机轮胎国内配套市场占有率第1名 [14][16][38][39] - 公司产品已覆盖全球六大洲的100多个国家及地区，海外业务收入占比约70%，出口到"一带一路"国家及地区的出口额占总出口额约80% [5][40][42] 财务表现与成长性 - 公司营业收入持续增长，2022年至2025年上半年分别为18.03亿元、20.31亿元、22.95亿元和12.42亿元，增速分别为21.18%、12.64%、12.99%、14.17% [6][31] - 公司归母净利润同步增长，2022年至2025年上半年分别为1.08亿元、1.38亿元、1.57亿元和0.87亿元，增速分别为81.00%、22.84%、13.58%、10.37% [6][31] - 公司过去三年营业收入复合年增长率为15.54%，归母净利润复合年增长率为37.81%，高于可比公司均值 [16] - 公司毛利率整体相对平稳，2022年至2025年上半年主营产品毛利率分别为18.00%、18.98%、18.66%和17.97% [31][32] 核心竞争力与客户基础 - 核心竞争力体现在基于用户场景化需求的产品开发能力，围绕复杂恶劣的使用场景重点研究提高轮胎的安全性、抗刺扎、强驱动等性能边界及组合 [5][45] - 公司拥有泰科仕轮胎智能管理系统（TIKS），是一套网络化、数字化的轮胎实时监测及全生命周期管理系统，并开拓了轮胎综合管理业务 [3][25][27] - 公司自主品牌获得国际知名客户认可，全球工程机械制造商排名前10的企业中有4家为公司客户，全球最大50家矿业企业中排名前10的有5家为公司客户 [40][43] 行业前景与市场需求 - 中国是世界最大轮胎生产制造国，主要企业工程轮胎产量从2016年的200万条跃升至2022年的279万条，2022年出口量84万条，出口率达30% [4][46] - 全球矿建领域轮胎市场规模约170亿美元，占全球轮胎市场近10%，目前由国际品牌主导，国际品牌占比约80% [40] - 下游需求强劲，全球工程机械设备销量从2016年的近70万台增长至2021年的逾130万台，年均复合增长率为13.87%，中国工程机械行业2023年出口额同比增长9.59% [4][48] - "一带一路"倡议、全球基础设施建设以及新能源矿产开发将持续推动工程轮胎和卡车轮胎的市场需求 [4][40][48] 募集资金运用 - 公司本次公开发行股票4,425.00万股，占发行后总股本的20.00%，募集资金主要用于"全系列场景专用轮胎产品升级项目"、"专用轮胎创新技术研发中心建设项目"和"用轮胎智能化管理系统提升项目"，总投资额约4.47亿元 [51]