公司上市与市场地位 - 未来穿戴健康科技股份有限公司（SKG品牌母公司）正式递交港股上市申请，此前曾两度折戟A股IPO [1] - 公司成立于2007年，主营智能舒缓穿戴设备、智能健康手表、运动恢复设备等产品 [1] - 按GMV计算，2024年公司以21.5%的市场份额位居中国智能舒缓穿戴设备市场首位 [1] 公司发展历程与营销策略 - 公司早年从传统家电制造起步，后转型生产颈椎按摩仪等产品，精准切入“低头族”健康需求 [1] - 通过深度绑定王一博、杨洋等顶流明星代言，SKG迅速在年轻消费群体中打开市场，成为“网红”产品 [1] - 2025年，公司将王一博升级为全球代言人，并签约马斯克的母亲梅耶·马斯克，为出海铺路 [1] - 明星效应销售转化可观，线上旗舰店卖得最好的两款产品颈椎按摩器H5和K3均为“王一博同款” [1] - 招股书显示，公司一年营收能达到10亿元，四年赚了5亿元净利润 [1] 财务与运营数据 - 2022年到2025年前三季度，公司销售及营销开支占总收入比重从18.2%攀升至22.6% [2] - 同期，公司研发费用占比从9.1%下滑至6.6% [2] - 公司呈现出“重营销、轻研发”的特质 [2] 过往上市尝试与当前战略调整 - 公司自2021年底启动上市辅导，经历了从创业板撤回、短暂挂牌新三板、又终止北交所辅导的曲折过程 [2] - 为降低对单一品类及营销的依赖，公司正尝试拓展产品线，如推出具备健康监测功能的血压心电手表 [2] - 公司表示计划持续加大研发投入，深化前沿技术探索，构建创新生态体系 [2] - 此次IPO募资用途包括增强研发能力、品牌建设及补充流动资金等 [2] - 第三次递表意味着公司试图向资本市场讲述一个超越“网红爆款”的新故事 [2]

公司上市进程与市场地位 - 公司（SKG母公司未来健康）向港交所递交上市申请，由中信建投国际独家保荐 [1] - 这是公司继2023年撤回创业板IPO和2025年终止北交所辅导后的第三次资本闯关 [2] - 公司成立于2007年，早年生产家用电器，后转向智能可穿戴健康设备，2020年签约顶流王一博后迅速在年轻人中打响品牌知名度 [2] - 按GMV计算，2024年公司以4.1%的市场份额位居全球智能舒缓穿戴设备市场首位，以21.5%的市场份额位居中国智能舒缓穿戴设备市场首位 [2] - 2025年前9个月公司总收入达到8.78亿元 [2] 财务表现与增长趋势 - 公司总收入从2022年的9.04亿元增长至2023年的10.46亿元，2024年小幅下降至10.45亿元 [4] - 2025年前9个月收入8.78亿元，同比增长16.22% [4] - 2022年至2024年，公司利润分别为1.19亿元、1.27亿元、1.35亿元 [6] - 2025年前三季度利润1.06亿元，同比增长24.92% [6] - 2023年公司经调整净利润（非国际财务报告准则）为1.23亿元，较2022年的1.37亿元下降10.43% [6] - 2024年经调整净利润为1.26亿元，未回归2022年水平，2025年前三季度该项数据为1.18亿元 [6] - 经调整净利润率从2022年的15.1%降至2023年的11.7%和2024年的12.0%，2025年前三季度回升至13.4% [7] 产品收入结构分析 - 公司产品主要分为四大类：智能舒缓穿戴设备、健身恢复与塑形设备、智能健康手表及健康家居产品 [4] - 智能舒缓穿戴设备是核心收入来源，2023年收入8.88亿元，2024年下降3.69%至8.56亿元 [4] - 2025年前9个月，来自智能舒缓穿戴设备的收入为6.3亿元，同比仅微增0.2% [4] - 肩颈舒缓穿戴设备收入在2025年前9个月为3.85亿元，同比下滑1.85% [4] - 腰部舒缓穿戴产品收入在2023年为2.52亿元，2024年大幅下滑18.41%至2.05亿元，2025年前9个月为1.53亿元，较2024年同期微涨3.33% [4] - 根据招股书表格数据，智能舒缓穿戴设备占总收入比例从2022年的84.4%降至2025年前9个月的72.5% [5] - 健身恢复与塑形设备收入占比从2022年的13.5%显著提升至2025年前9个月的23.0% [5] - 智能健康手表收入占比从2023年的4.6%大幅下降至2025年前9个月的0.6% [5] 成本费用与投入结构 - 销售及营销开支从2022年的1.64亿元扩大至2024年的2.26亿元，占各期总收入比例从18.2%攀升至21.6% [8] - 2025年前9个月销售及营销开支达1.98亿元，同比增加14.32%，占总收入比例达22.6% [8] - 研发开支从2023年的9550.5万元下降至2024年的7917.8万元，占总收入比重从9.1%下降至7.6% [8] - 2025年前9个月研发开支为5812.2万元，占总收入比例进一步降至6.6% [8] - 公司呈现出明显的“重营销、轻研发”特点 [8] - 毛利率从2022年的50.4%微降至2024年的48.9%，2025年前9个月回升至50.2% [9] 募资用途与行业背景 - 公司计划将IPO募集资金用于增强健康科技基础研发能力、加速技术创新、整合产业上下游资源、开拓策略伙伴关系、品牌建设和全渠道营销，以及运营资金和一般企业用途 [10] - 行业早期凭借概念红利和营销创新快速崛起的阶段已过去，消费者期待更智能、更个性化、更具价值的产品 [10] - 科技巨头携人工智能等先进技术入局，行业竞争格局日趋复杂 [10]