瑞银料外卖战补贴8月见顶 阿里及京东估值具吸引力 金十数据7月18日讯，瑞银发表报告指，食品外卖平台补贴大战预计8月见顶，随后可能转向即时电商领 域。专家预计，到年底，美团目标保持60%的总商品成交市场份额，饿了么30%，京东10%。7月所有外 卖平台可能已陷入亏损。相较而言，美团在补贴效率上更具优势，通过创新供给模式如拼好饭及自有配 送员规模优势，优化商家和用户补贴。而其他平台需加大对第三方配送员的投入。瑞银认为，短期内电 商股股价可能因竞争不确定性持续波动。 美团因较高估值及潜在盈利下调风险，对其看法谨慎。相比 之下，阿里在具合理执行力的情况下，不同业务协同效应带来的价值释放潜力更大，且股价已回落至由 DeepSeek兴起所带动的行情前水平，具备吸引力；至于京东核心业务2025年预期市盈率仅7倍，估值仍 具竞争力。 ...

摩根士丹利称，对美团在食品外卖领域的长期护城河充满信心，但预计短期利润率将面临压力，尤其是 在巴西的扩张等新举措将导致亏损扩大。该行下调公司目标价，从200港元下调至160港元，维持增持评 级。 ...