行业总体规模与增长态势 - 2025年中国资产管理行业总规模达到184.53万亿元，创历史新高，整体增长率为13.1% [2] - 行业正经历深刻的结构调整与整合，各板块表现呈现明显分化趋势 [2] 公募基金板块 - 规模同比增长14.89%，达到37.71万亿元 [2] - 产品结构不断优化，股票型基金占比上升 [2] - ETF、QDII、FOF及公募REITs等产品线全面拓展 [2] - 销售费用改革引导行业更加注重长期投资价值 [2] 信托行业板块 - 规模同比增长20.11%，达到32.43万亿元 [3] - 增长主要得益于业务结构的根本性调整 [3] - 在“三分类”新规引导下，资产管理信托与资产服务信托逐步取代传统融资与通道业务 [3] - 标品信托数量大幅增加，固定收益类产品占主导且期限长期化 [3] 私募证券投资基金板块 - 管理人数量减少469家至7531家，产品数量减少7443只 [3] - 管理规模逆势增长35.81%至7.08万亿元 [3] - 行业资源向头部机构集中，呈现“量减质增”的优胜劣汰态势 [3] 其他机构与转型压力 - 基金子公司规模同比下降27.04%，降幅居各类机构之首 [3] - 在资管新规深化、“去通道、去嵌套”背景下，依赖传统通道业务的机构面临巨大转型压力 [3] 监管政策与市场创新 - 2025年第四季度，围绕养老理财扩容、资产管理信托规范、基金销售费用调整、商业不动产REITs试点等领域政策相继出台 [4] - 市场创新活跃，科创CDS指数、首只船舶ETF、QFI质押国债作为期货保证金、S基金接续重组基金、中新债市互联互通柜台债等新产品与新业务落地 [4] 市场参与主体 - 市场参与主体日益多元，新设金融资产投资公司聚焦一级市场股权投资 [4] - 外资机构如友邦保险资管、荷全保险资管等获批在沪开业 [4] - 全球首单非银金融机构上海自贸区离岸债券成功发行 [4] 技术赋能与行业借鉴 - 借鉴欧美资管机构AI赋能实践，例如贝莱德构建智能投研平台、升级风控系统、完善智能投顾生态，形成“人机协同”模式 [4] - AI技术从效率工具演变为提升投资决策与风险管控核心竞争力的关键因素 [4] - 欧美在算法透明、数据安全等方面的监管实践为行业提供参考 [4] 行业未来趋势 - 184万亿元的行业规模成为新一轮结构分化的起点 [5] - 顺应监管、提升主动管理能力的机构正赢得市场，转型迟缓者面临份额流失风险 [5] - 未来机构在行业格局重塑中的位置取决于其构建与实体经济需求深度匹配的专业能力体系 [5]