财务表现 - 2025年中报营业总收入4.93亿元 同比增长15.39% 第二季度营业总收入3.41亿元 同比增长9.7% [1] - 归母净利润-2368.85万元 同比改善35.76% 但第二季度归母净利润100.4万元 同比下降63.04% [1] - 毛利率35.61% 同比下降19.98个百分点 净利率-5.89% 同比改善51.06% [1] - 三费占营收比35.69% 同比下降16.38% 其中财务费用同比增长38.29% 主要受汇兑损益增加影响 [1][3] - 每股收益-0.03元 同比改善35.89% 每股经营性现金流-0.2元 同比下降14.01% [1] 资产负债结构 - 应收账款占最新年报营业总收入比重达71.25% 货币资金3.34亿元 同比增长1.74% [1] - 有息负债4.62亿元 同比下降13.72% 长期借款同比增长47.62% 因一年期以上银行借款增加 [1][3] - 货币资金/流动负债比例为43.49% 财务费用/近三年经营性现金流均值达101.05% [5] - 交易性金融资产同比下降84.55% 因购买的未到期银行理财产品减少 [3] - 应付票据同比下降43.08% 因应付供应商银行承兑汇票减少 [3] 现金流状况 - 投资活动现金流量净额同比增长52.09% 因收回理财产品投资增加 [3] - 筹资活动现金流量净额同比增长448.13% 因银行借款增加 [3] - 现金及现金等价物净增加额同比增长116.54% 主要受筹资活动现金流增长驱动 [3] 业务运营 - 营业成本同比增长33.88% 因营业收入增长且毛利率较低的国内业务占比提升 [3] - 研发投入同比下降21.53% 因时空数据信息化业务规模收缩 [3] - 公司主营高精度导航定位技术产业链 涵盖"海陆空天、室内外"全空间定位技术产品布局 [5] - 信用减值损失同比增长115.66% 因应收账款收回 [3] - 应付职工薪酬同比下降38.8% 因发放上年度年终奖 [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数0.19% 2023年ROIC为-24.79% 投资回报表现较弱 [4] - 上市以来13份年报中出现4次亏损 净利率历史表现为-3.25% [4]