文章核心观点 - 酒饮行业出现新业态更替 “快咖啡”冲击“慢咖啡”的故事在酒饮行业上演 以“打酒铺”为代表的新兴业态凭借高性价比、低门槛和便利性快速崛起 对以“第三空间”为特色的传统小酒馆模式形成冲击 [3][4][11] 小酒馆行业（以海伦司为例）发展承压 - 海伦司作为“小酒馆第一股” 上市后业绩持续下滑 2025年全年营收5.4亿元 同比减少28.3% 相比2021年18.4亿元的营收大幅减少 [7] - 公司股价表现低迷 从上市首日最高25.75港元跌至报道时盘中0.9港元 [7] - 公司直营门店数量锐减 从2022年的854家下降至2026年3月的108家 [7] - 公司推动轻资产加盟模式但成效有限 截至2026年3月19日拥有578家门店 其中429家为合伙人酒馆 但2025年特许经营业务收入1.8亿元 同比减少5.8% [7] - 业绩下滑原因包括市场环境波动导致同店销售额下滑18.4% 以及直营门店减少导致直营业务收入下滑36.2% [8] - 行业面临挑战 消费者趋于理性 对非必需、性价比不高的消费施加压力 同时小酒馆模式独特性不足 在市场竞争中面临挑战 [8] 打酒铺业态快速崛起 - 以唐三两、斑马侠为代表的打酒铺自2023年开始热度上升 吸引多家知名白酒企业入局 如古井贡酒、泸州白酒投集团、口子窖等 [10] - 打酒铺模式区别于传统“第三空间”酒吧 以按杯销售和外卖为主 起售量以毫升计 产品包括白酒散酒、清酒、果酒、米酒、现制新酒饮、精酿啤酒等 [10] - 打酒铺定价具有竞争力 例如精酿白啤售价多在9.9元/杯（500毫升） 白酒散酒价格从1.5元/50毫升到50元/50毫升不等 [10] - 打酒铺运营成本远低于传统小酒馆 投资一家200平方米小酒馆前期投入超100万元 而打酒铺仅需10万到30万元 [11] - 打酒铺满足了“微醺悦己”、亲友小聚等新场景需求 其产品、包装、定价、交付方式更“奶茶化” 降低了酒饮消费门槛 [11] - 打酒铺模式去“空间化” 凭借小店模式、外卖平台在消费者触达和交付上具有优势 更容易渗透到交通枢纽、热门商圈 [12] 打酒铺行业现状与挑战 - 打酒铺行业目前处于野蛮生长阶段 以成都市场为例 近两年出现十几个品牌的数百家打酒铺 市场较为散乱 尚无绝对头部品牌 [12] - 打酒铺踩中了酒业痛点 为高库存提供了动销出口 并以高性价比抓住了年轻人“微醺悦己”和家庭自饮需求 [12] - 行业面临挑战 包括SKU过多、体验感不足、缺乏社交场景价值、供应链能力等问题待解 前景有待进一步观察 [12]