公司上市与市场地位 - 鹿客科技于近期正式向港交所递交招股书，启动港股上市进程 [3] - 公司起源于小米生态链，八年前由小米创始人雷军提议并交由鹿客科技开拓智能锁品类 [3] - 2024年，公司在中国内地智能锁市场出货量达120万套，位列第三，市场占有率为5.8% [3][15] - 行业排名第一的企业在2024年出货量为150万套，市场占有率为7.3% [15] 财务表现与业务结构 - 2023年、2024年营收分别为10.15亿元、10.86亿元，同比增长仅约7% [6] - 2025年前9个月营收为7.74亿元，较上年同期的6.94亿元增长11.5% [6] - 2025年前9个月毛利为2.41亿元，毛利率为31.2%，较上年同期的35.2%下降4个百分点 [6] - 2023年、2024年期内利润分别为1403万元、5311万元，2025年前9个月期内利润为3198万元 [6] - 收入结构以ODM业务为支柱，2025年前9个月贡献收入4.76亿元，占总收入的61.6%，较上年同期的3.5亿元显著增长 [7] - 自有品牌消费品收入显著下滑，2025年前9个月收入为1.59亿元，占比20.5%，而2024年同期收入为1.93亿元，占比27.8% [9] - 自有品牌商业解决方案增长停滞，2025年前9个月收入为1.21亿元，占比15.7%，与上年同期的1.3亿元几乎持平 [10] - 截至2025年9月30日，公司非流动负债8287万元，持有的现金及现金等价物为6673万元 [10] 股东背景与竞争挑战 - 公司获得百度、小米、顺为资本、SIG海纳亚洲、联想之星等众多知名机构投资 [12] - IPO前，创始人陈彬通过直接及间接方式共控制公司30.35%股权 [12] - 百度通过百度网讯及百度毕威合计持股18.43%，为公司最大机构股东 [12] - 顺为资本持股7.25%，为重要机构股东 [12] - 公司曾凭借小米生态链资源在2017年打造爆品，但随后在激烈竞争中失去行业第一位置，2021年被行业第二、三名超越 [14] - 创始人陈彬曾表示公司产品缺乏差异化，并一度放弃C端自有品牌专注B端业务，后于2021年底决定重返一线重振自有品牌 [14] 产品质量与消费者投诉 - 在消费者投诉平台黑猫上，针对鹿客的投诉已累计近1000条 [15] - 投诉焦点高度集中于产品质量、售后服务等核心消费体验环节 [15] - 用户投诉内容涉及“门锁使用半年即出现故障”、“售后流程繁琐且互相推诿”、“紧急上门维修问题得不到解决”等 [15] 管理层与薪酬调整 - 公司董事会由七名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事 [17] - 执行董事包括创始人、董事长兼首席执行官陈彬，执行董事兼副总经理唐皓，以及执行董事、首席财务官黄堃 [19] - 2025年以来，在公司创始人陈彬带领下，公司对董事薪酬进行了“腰斩”式的主动下调 [19] - 2023年与2024年，支付给董事的薪酬总额分别为1030万元和1640万元，而2025年前9个月骤降至240万元 [21] - 公司预估2026年度应支付给董事的薪酬及福利总额约为570万元，仅为2024年对应金额的三成左右 [22] - 2023年、2024年及2025年前9个月，薪酬最高的五位人士的薪酬总额分别为1300万元、1880万元及430万元 [22] - 招股书指出，公司业务高度依赖高级管理层及主要人员的持续努力，并特别依赖创始人陈彬及技术开发副总裁唐皓 [23]