子行业/行业 [Table_Date] 发布时间：2026-05-06 $$i k\neq\pm i k$$ [Table_Title] 证券研究报告 / 行业深度报告 供应链为王，双寡头领跑万店时代 报告摘要： ---量贩零食行业系列深度二 [Table_Summary] 量贩零食行业正经历从高度分散走向双寡头主导的关键变革期，以鸣鸣 很忙与万辰集团为核心的头部企业凭借规模效应与供应链效率构筑了 难以逾越的竞争壁垒。行业以"高性价比、大容量、低毛利、高周转"为 核心理念，通过压缩流通环节实现终端低价，精准契合下沉市场需求， 2024 年市场规模达 3.7 万亿元，量贩零食渠道占比已跃升至约 3.5%，成 为驱动休闲食品饮料零售行业结构性增长的核心引擎。当前，行业已形 成清晰的双寡头格局，2025 年第一季度 CR2 市占率超 75%，头部企业 依托万店规模、厂商直采与高效仓配体系，构建起"强者愈强"的马太效 应，中小品牌生存空间持续萎缩。 鸣鸣很忙集团作为港股"量贩零食第一股"，凭借双品牌融合、全品类精 选定制及数字化供应链，稳居行业龙头地位。截至 2025 年底，公司门店 网络突破 2.1 万家，覆盖全国 ...