财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收21.19亿元，同比增长61%，归母净利润3.05亿元，同比增长105% [1] - 2025年第三季度单季实现营收8.36亿元，同比增长39%，环比增长7%，归母净利润1.17亿元，同比增长57%，环比下降11% [1] - 2025年第三季度公司毛利率达26.4%，同比提升1.4个百分点，环比提升1.6个百分点 [1] 业务运营与产能 - 铸件业务增长显著，2025年上半年铸造轴系产品营收2.8亿元，同比增长276%，产能利用率提升带动子公司金雷重装扭亏 [1] - 锻件产能扩张，2025年7月高端传动装备科创产业园项目一期投产，配套1.5万吨压机及80吨电炉，预计自2025年第四季度起贡献业绩增量 [1] - 铸件出货量持续增长，叠加上游原材料生铁价格下降，推动公司盈利能力提升 [1] 行业前景与需求 - 风能北京宣言2.0将“十五五”期间国内风电年均装机目标上修至120GW，叠加主机厂出口增量，预计年均风机需求达140GW [2] - 大兆瓦铸件供给仍然偏紧，公司凭借机加工产能优势，订单量和价格有望维持高位 [2] - 零部件市场空间较“十四五”期间大幅提升 [2] 新产品与增长曲线 - 公司通过子公司金雷传动开拓滑动轴承市场，并在北京风能展亮相“一体化低转速轴系”和“齿轮箱滑动轴承模块”两款新产品 [2] - 2025年上半年金雷传动已实现营收731万元，随着新产品放量，公司第二成长曲线有望打开 [2] 未来业绩预测 - 预计公司2025年、2026年、2027年营收分别为28.78亿元、36.06亿元、46.31亿元 [3] - 预计公司2025年、2026年、2027年归母净利润分别为4.21亿元、5.88亿元、7.02亿元 [3] - 对应当前股价的市盈率分别为21.73倍、15.55倍、13.03倍 [3]