核心观点 - 三星电子和SK海力士计划将服务器DRAM价格较2024年第四季度上调60%至70%，并拒绝签署长期供应协议，原因是预判供应短缺将加剧且价格将持续上涨至2027年 [1][3] - 存储芯片产能向HBM3E倾斜及AI推理业务扩张导致服务器DRAM供应受限而需求激增，引发大型科技公司争夺货源 [1][3] - 存储芯片成本大幅上升已传导至智能手机和PC等终端产品，导致厂商提价并可能抑制市场需求，影响行业出货量预测 [4][6] 价格与供应动态 - 三星和SK海力士向微软、谷歌等客户提出，服务器DRAM价格较2024年第四季度上调60%至70% [1] - 两家公司拒绝与客户签署长期供应协议，坚持按季度续约，因确信DRAM价格在2027年前将稳定上涨 [3] - 苹果采购的12GB LPDDR5X DRAM单颗成本已达70美元，较2025年初累计上涨约230% [3] - 客户倾向于接受溢价，因认知到三星和SK海力士难以快速提升产能 [4] 需求端与客户行动 - 谷歌、微软等云服务巨头因扩大推理型AI业务，导致用于服务器的DRAM需求激增 [1] - 亚马逊、谷歌、苹果、戴尔等科技公司采购负责人亲赴韩国，希望与三星、SK海力士签署保障未来2至3年供应量的长期协议 [3] - 存储芯片产能正集中用于生产英伟达和AMD AI加速卡所需的HBM3E，限制了服务器DRAM的供应 [1] 对终端市场的影响 - **智能手机市场**：存储芯片在智能手机成本中的占比已从约15%上升至20%以上 [4] - 受存储成本上升影响，小米、OPPO、vivo、荣耀等厂商自2024年10月以来发布的新机，较上代机型提价100至600元人民币不等 [4] - Counterpoint Research预测2026年全球智能手机出货量将下降2.1% [4] - **PC市场**：戴尔已宣布将所有商用PC价格上调10%至30%，联想、宏碁、惠普、华硕等厂商也计划或暗示提价 [6] - TrendForce集邦咨询将2026年全球笔记本电脑出货量预测下调至年减5.4%，并指出可能扩大至年减10.1% [6][7] - 2026年全球笔记本电脑出货量预测修订为1.729亿台，此前预测为1.785亿台，2025年出货量为1.829亿台 [7] 厂商财务预测 - 花旗银行预测三星电子2026年营业利润将达到150万亿韩元，较2025年的约44万亿韩元增长253% [7] - 摩根士丹利预测SK海力士2026年营业利润将达到148万亿韩元，较2025年激增224% [7]