David Zinsner还补充称，团队当前重心是改善自由现金流，最近的Altera交易将有助于资产负债表去杠 杆化。此外，Panther Lake平台的推进预计将进一步改善利润率，推动形成更好的成本结构。 研报显示，摩根大通对英特尔的股票评级仍为"减持"，在4月25日给出的目标价为20美元。 David Zinsner表示，关于18A制程节点，团队专注于稳健执行，并相信该节点(包括全环绕栅极技术， Gate-All-Around)将带来差异化竞争优势及更好的经济效益。在代工业务方面，团队认为，18A节点是实 现代工成熟度提升的第一步，而14A节点则在设计上完全为代工业务量身打造，将进一步完善。良率提 升方面正在取得实质进展。团队仍以2027年实现代工业务盈亏平衡为目标，前提是"数十亿级别"外部代 工营收的支持。该公司晶圆制造依赖外部合作伙伴的比例为20%-30%。 David Zinsner指出，陈立武认为英特尔在提升芯片设计质量、效率和执行力方面仍有巨大机会。团队认 为英特尔已经拥有强大的生态系统，这在市场中构成了显著的进入壁垒。对于18A制程产品，团队信心 十足，未来向Panther Lake平台的转移 ...