公司业务发展 - 公司在定制AI芯片领域取得显著进展，2025财年定制AI芯片销售额达6.5亿美元，占总销售额11%，占数据中心芯片销售额25%以上，预计未来占比将超50% [2] - 推出业界首款2nm定制SRAM，封装6GB超高速片上内存，待机功耗降低三分之二，芯片面积减少15% [2] - 展示优化集成电源解决方案及新型多芯片封装平台，提升AI集群计算效率 [3] 战略合作与市场地位 - 公司与亚马逊AWS联合开发Trainium芯片，并赢得微软Maia 100 AI加速器设计订单，成为美国两大云提供商AI芯片项目核心 [5] - 定位为"芯片牧羊人"，提供一站式IP产品组合，协助云服务商实现定制AI芯片构想 [7] - 数据中心销售额同比飙升76%至14.4亿美元，占总销售额近80%，AI芯片销售额有望从2亿美元跃升至25亿美元 [8] 行业前景与目标 - 预计数据中心TAM将从2023年210亿美元增长至2028年750亿美元，复合年增长率29% [8] - 目标占据云/数据中心半导体市场20%份额，专注定制硅片业务模式 [8] 财务与估值 - 过去一个月股价上涨20%，但年初至今累计下跌33%，non-GAAP远期市盈率26倍 [1] - 远期EV/EBITDA倍数20.6倍，较五年平均值30.7倍下降约三分之一 [10] - 预期每股收益从2026年2.80美元增长至2028年4.35美元，增长率超20% [11] 分析师观点 - 华尔街予"强力买入"评级，32位分析师中28位建议买入，平均目标价92.23美元，较当前股价潜在涨幅25% [13][15][16] - 远期市盈率预计从2026年26.3倍降至2028年16.9倍 [12]