报告行业投资评级 - 原木投资评级为区间震荡 [1] 报告的核心观点 - 2025年底中国企业生产经营总量进一步增长，12月RatingDog综合PMI录得51.3，超50.0荣枯值，较11月微升 [3] - 原木趋势强度为0，处于中性状态 [3] 各合约及市场数据总结 盘面合约数据 - 2603合约收盘价775.5，日跌幅0.1%，周涨幅1.5%；成交量3684，日跌幅27.3%，周跌幅56%；持仓量10340，日跌幅1.3%，周跌幅35% [1] - 2605合约收盘价786.5，日涨幅0.4%，周涨幅1%；成交量1052，日跌幅47.3%，周涨幅54%；持仓量3638，日涨幅2.5%，周涨幅14% [1] - 2607合约收盘价797，日涨幅0.3%，周涨幅0%；成交量99，日涨幅39.4%，周跌幅10%；持仓量1013，日跌幅0.5%，周跌幅4% [1] 价差数据 - 现货 - 2603为 -35.5，日跌幅1.4%，周涨幅48%；现货 - 2605为 -46.5，日涨幅8.1%，周涨幅12% [1] - 2603 - 2605为 -11；2603 - 2607为 -21.5；2605 - 2607为 -10.5 [1] 原木现货市场数据 - 3.9米30 + 辐射松山东市场价格740，日涨幅0.0%，周涨幅0.0%；江苏市场价格770，日涨幅0.0%，周涨幅1.3% [1] - 3.9米40 + 辐射松山东市场价格850，日涨幅0.0%，周涨幅0.0%；江苏市场价格800，日涨幅0.0%，周涨幅0.0% [1] - 3.9米20 + 辐射松山东市场价格680，日涨幅0.0%，周涨幅0.0%；江苏市场价格700，日涨幅0.0%，周涨幅1.4% [1] - 5.9米30 + 辐射松山东市场价格770，日涨幅0.0%，周涨幅1.3%；江苏市场价格810，日涨幅0.0%，周涨幅0.0% [1] - 5.9米40 + 辐射松山东市场价格940，日涨幅0.0%，周涨幅0.0%；江苏市场价格840，日涨幅0.0%，周涨幅0.0% [1] - 5.9米20 + 辐射松山东市场价格710，日涨幅0.0%，周涨幅0.0%；江苏市场价格770，日涨幅0.0%，周涨幅0.0% [1] - 11.8云杉20 + 山东市场价格1150，日涨幅0.0%，周跌幅0.9%；江苏市场价格1160，日涨幅0.0%，周涨幅0.0% [1] - 4米K材山东市场价格670，日涨幅0.0%，周涨幅0.0%；江苏市场价格680，日涨幅0.0%，周涨幅0.0% [1] - 4米纸浆（KIS）山东市场价格640，日涨幅0.0%，周涨幅0.0%；江苏市场价格630，日涨幅0.0%，周涨幅0.0% [1] - P30（无节材）山东市场价格950，日涨幅0.0%，周涨幅0.0%；江苏市场价格970，日涨幅0.0%，周涨幅0.0% [1] - P40（无节材）山东市场价格1150，日涨幅0.0%，周涨幅0.0%；江苏市场价格1170，日涨幅0.0%，周涨幅0.0% [1] 木方现货市场数据 - 3米辐射松木方日照价格1220，日涨幅1.7%，周涨幅1.7%；重庆价格1400，日涨幅0.0%，周涨幅0.7%；镇江价格1260，日涨幅0.0%，周涨幅0.0% [1] - 4米辐射松木方日照价格1200，日涨幅2.6%，周涨幅2.6%；重庆价格1410，日涨幅0.0%，周涨幅0.7%；镇江价格1260，日涨幅0.0%，周涨幅0.0% [1] - 3米白松木方日照价格1730，日涨幅0.0%，周涨幅0.0%；镇江价格1680，日涨幅0.0%，周涨幅0.0% [1] - 4米白松木方日照价格1730，日涨幅0.0%，周涨幅0.0%；镇江价格1710，日涨幅0.0%，周涨幅0.0% [1]