文章核心观点 - 特朗普总统于2024年8月7日签署的行政命令，是美国数十年来退休投资领域最重大的扩张举措，旨在鼓励401(k)等固定供款计划的参与者将资金分配到另类资产 [3] - 该政策变化为投资者提供了除传统股票和债券外的增长与多元化潜在机遇，涵盖私募股权、私募信贷、基础设施、房地产及数字资产等非公开交易投资项目 [3] - 新规的实施预计需要数年时间，拟议规则将于2026年2月3日出台，最终规则在2026年底前确定，并在未来三年内逐步实施 [4] 政策背景与意义 - 政策转变在2020年已有预兆，特朗普总统在首次执政期间曾发布信息函透露联邦政府可能采取行动 [3] - 行政命令本身并未修改现行养老金或证券法律，但要求劳工部（DOL）和证券交易委员会（SEC）在协商后制定新规，为未来修订《1974年雇员退休收入保障法》（ERISA）和证券法打开大门 [4] - 监管官员需在保障市场诚信的同时，以促进创新的方式落实命令，计划受托人仍需履行尽职调查并作出最佳判断的法定义务 [4] 后续流程与潜在影响 - 政策变更可能对计划受托人在ERISA下的职责和合规义务产生重大影响，并可能影响联邦证券法规下的信息披露和行为标准 [4] - 劳工部与证券交易委员会将在拟议规则出台后，就估值、托管及计划发起人的披露义务等事项开展跨部门协调工作 [4] 行业配套进展与机遇 - CUSIP全球服务公司宣布将其标识系统扩展至涵盖私募信贷、私募股权及非公开债务等私募市场工具，此举与行政命令的实施方向相辅相成 [5] - 为私募资产提供标准化识别码（CUSIP）将有助于计划发起人、托管机构及监管者更精准透明地跟踪、评估及报告资产持有情况，并促进遵守SEC披露和报告要求 [5] - CUSIP系统的扩展将提供公共市场和私人实体之间的系统互通，并为受托人建立管理私募市场资产的基础设施提供必要支持 [5] - 计划发起人、资产管理人和私募信贷提供者有责任参与实施过程，通过提交意见函和提供指导，就如何高效整合私募资产到固定缴款养老金计划提出最佳方案 [5]