行业与公司 * 涉及的行业为会展行业，具体为跨境B2B会展服务[1] * 涉及的公司为米奥会展[1] 2025年经营回顾与业绩 * 展会数量增长近20%，达到约1.5万个[2]，预计最终可达约1.8万个[11] * 收入预计增长约10%，但利润预计同比下滑[4]，从2024年的1.4-1.5亿元下降至1.2-1.3亿元左右[25] * 毛利率和利润下滑主要受客户折扣要求影响，岗位收入降至5.5万元以下，低于2024年水平[2][16] * 印度展因签证问题未能举办，对整体增长造成影响[2][4] * 区域表现分化：印尼展位数接近1,600个，显著增长；迪拜变化不大，不到3,500个；沙特首次举办，达1,500多个[4][15] 2026年发展规划与目标 * 展会数量计划增长20%[15]，重点拓展印尼、越南、沙特、巴西四国的工业专业展[2][6] * 重点深耕东南亚和中东市场，因其为全球经济发展最快且持续发展的区域[6] * 具体展位目标：印尼工业类展馆1,500~1,600个，新建消费类展馆1,000多个；越南上下半年各计划七八百个以上；迪拜努力突破4,000个；沙特希望超过2,000个[15] * 预计受益于海外仓业务，2026年收入和利润均增长20%以上[4][25] * 计划通过提高单价来减少折扣率，以提升收入[25] AI会展业务进展 * AI会展1.0已推出，具备会议、会收、会写、会记、会看和会客六大功能[11] * 2025年整体购买率约45%[2]，第四季度在印尼、迪拜和沙特等大型展会购买率超过50%[18] * 2025年AI会展预计收入约为6,000万元[19] * AI会展2.0已完成研发并在印尼展会试用，预计春节前全面上线[2][12] * 2026年目标购买率突破50%，争取达到55%甚至60%[2][12]，收入目标为1亿元[2][19] 资本市场与并购战略 * 公司选择港股上市，旨在利用国际化资本市场，并直接使用外汇支持海外并购[2][13] * 计划募资约3-4亿人民币（按40亿市值发行最少10%，可能打折）用于海外并购[2][21] * 并购目标为在印尼、越南、迪拜、沙特等主要举办国的国际化、专业化品牌展会[21] * 通过并购实现快速专业化和国际化，提高国内招展力度并整合资源形成品牌[21][22] 供应链新业务布局 * 成立供应链合资公司（范奥宁波），旨在解决小B买家进口难题[2][3][14] * 与嘉御资本合作，通过其投资的跨境电商企业“饭点”提供全套供应链服务（物流、仓储、分拨、分销）[2][14] * 计划2026年在印尼和巴西试点该模式[2][14]，预计营收规模在几千万至小一个亿之间[23] * 初期以分销模式为主，货物放置于海外仓库，通过企业自身渠道销售[23] * 未来将摸索适合买断式销售的高利润、高需求量产品，预计需一到两年摸索期[23] 市场环境与战略聚焦 * 公司选择重点开拓中东和东南亚市场，因其形势相对稳定且明确[17] * 看好沙特阿拉伯的经济改革和多元化发展战略带来的机遇，包括新能源建设、高科技企业引进、2030年世博会等[2][10] * 迪拜作为传统商贸中心，辐射能力覆盖整个中东地区，仍是重要市场[10] * 受美国打击转口贸易及提高关税影响，公司对墨西哥、巴西等市场持谨慎态度，不作为重点依赖对象[17] 其他重要运营指标与策略 * 2025年复购率预计约为30%，显示展会仍处于初步阶段，有较大上升空间[20] * 大客户（VIP）的复购率已接近40%-50%[20] * 公司计划将年度利润的80%以上用于分红[4][24] * 部分利润将留存在迪拜，不回流国内[24]