行业与公司 * 涉及的行业为会展行业，具体为跨境B2B会展服务[1] * 涉及的公司为米奥会展[1] 2025年经营回顾与业绩 * 展会数量增长近20%，达到约1.5万个[2]，预计最终可达约1.8万个[11] * 收入预计增长约10%，但利润预计同比下滑[4]，从2024年的1.4-1.5亿元下降至1.2-1.3亿元左右[25] * 毛利率和利润下滑主要受客户折扣要求影响，岗位收入降至5.5万元以下，低于2024年水平[2][16] * 印度展因签证问题未能举办，对整体增长造成影响[2][4] * 区域表现分化：印尼展位数接近1,600个，显著增长；迪拜变化不大，不到3,500个；沙特首次举办，达1,500多个[4][15] 2026年发展规划与目标 * 展会数量计划增长20%[15]，重点拓展印尼、越南、沙特、巴西四国的工业专业展[2][6] * 重点深耕东南亚和中东市场，因其为全球经济发展最快且持续发展的区域[6] * 具体展位目标：印尼工业类展馆1,500~1,600个，新建消费类展馆1,000多个；越南上下半年各计划七八百个以上；迪拜努力突破4,000个；沙特希望超过2,000个[15] * 预计受益于海外仓业务，2026年收入和利润均增长20%以上[4][25] * 计划通过提高单价来减少折扣率，以提升收入[25] AI会展业务进展 * AI会展1.0已推出，具备会议、会收、会写、会记、会看和会客六大功能[11] * 2025年整体购买率约45%[2]，第四季度在印尼、迪拜和沙特等大型展会购买率超过50%[18] * 2025年AI会展预计收入约为6,000万元[19] * AI会展2.0已完成研发并在印尼展会试用，预计春节前全面上线[2][12] * 2026年目标购买率突破50%，争取达到55%甚至60%[2][12]，收入目标为1亿元[2][19] 资本市场与并购战略 * 公司选择港股上市，旨在利用国际化资本市场，并直接使用外汇支持海外并购[2][13] * 计划募资约3-4亿人民币（按40亿市值发行最少10%，可能打折）用于海外并购[2][21] * 并购目标为在印尼、越南、迪拜、沙特等主要举办国的国际化、专业化品牌展会[21] * 通过并购实现快速专业化和国际化，提高国内招展力度并整合资源形成品牌[21][22] 供应链新业务布局 * 成立供应链合资公司（范奥宁波），旨在解决小B买家进口难题[2][3][14] * 与嘉御资本合作，通过其投资的跨境电商企业“饭点”提供全套供应链服务（物流、仓储、分拨、分销）[2][14] * 计划2026年在印尼和巴西试点该模式[2][14]，预计营收规模在几千万至小一个亿之间[23] * 初期以分销模式为主，货物放置于海外仓库，通过企业自身渠道销售[23] * 未来将摸索适合买断式销售的高利润、高需求量产品，预计需一到两年摸索期[23] 市场环境与战略聚焦 * 公司选择重点开拓中东和东南亚市场，因其形势相对稳定且明确[17] * 看好沙特阿拉伯的经济改革和多元化发展战略带来的机遇，包括新能源建设、高科技企业引进、2030年世博会等[2][10] * 迪拜作为传统商贸中心，辐射能力覆盖整个中东地区，仍是重要市场[10] * 受美国打击转口贸易及提高关税影响，公司对墨西哥、巴西等市场持谨慎态度，不作为重点依赖对象[17] 其他重要运营指标与策略 * 2025年复购率预计约为30%，显示展会仍处于初步阶段，有较大上升空间[20] * 大客户（VIP）的复购率已接近40%-50%[20] * 公司计划将年度利润的80%以上用于分红[4][24] * 部分利润将留存在迪拜，不回流国内[24]

文章核心观点 - 徐州与连云港通过“陆港+海港”的深度联动与机制创新，打造了一条高效、低成本、辐射范围广的铁海联运“黄金通道”，显著提升了区域对外开放水平与物流效率，并计划进一步扩大运量 [1][2][3][4] 业务运营与增长 - 徐连铁海联运班列自2021年底首开以来开行量跨越式增长，2024年达5028标箱，同比增幅77.92% [1] - 2024年1至10月，班列完成5178标箱，同比增长27.22% [1] - 该线路已连续3年实现稳定周班运营，业务量持续增长 [4] - 计划2025年实现运量突破6000标箱 [4] 效率提升与成本优化 - 货物搭乘徐连铁海联运班列，8小时即可直达连云港港 [1] - 单箱物流成本降低20% [1] - 通过ICT箱管协议将空箱前置到陆港堆场，使企业随用随取，空箱调拨时间从至少3天大幅缩短 [1] - “徐州新沂—连云港”新线路使新沂、邳州等地企业就地完成全流程，物流时间缩短三分之一 [2] - 数字化平台实现货场、码头、港口数据实时共享与业务协同，有效破解在途时效难题，降低企业综合物流成本 [4] 合作模式与机制创新 - 2024年，连云港港口集团以增资扩股形式入股徐州陆港世联达公司，从业务对接迈向资本融合 [2] - 通过港口功能前置、空箱资源共享、通关流程优化，实现“一次委托、一单到底、一次结算”的全链条服务 [1] - 2023年探索推出“铁海联运+抵港直装”新模式，创新内外贸集装箱混编运输 [2] - 推广的“CCA一单制”服务已覆盖超2700标箱 [2] 网络拓展与枢纽建设 - 2024年新增“徐州新沂—连云港”铁海联运线路，实现铜山站、新沂站双站发运全覆盖 [2] - 连云港—徐州中欧班列集结中心成功入选国家级集结中心，拓展国际物流出海大通道 [3] - 淮海大宗物资供应链联动先行区建设稳步推进，苏皖鲁豫五市七县区签订合作协议，使徐连联运辐射范围从省内延伸至省际 [3] - 集结的货物24小时内即可分拨到达徐州及周边城市制造企业车间 [3] - 依托顺堤河作业区二期工程建设，全力打造苏北航运中心以集聚更多货源 [3] 行业认可与数字化 - “徐州—连云港港”集装箱铁水联运线路作为全省唯一线路，入选2025年集装箱铁水联运品牌线路培育典型案例 [2] - 徐州陆港在供应链服务中心打造数字化服务平台，深度融合物流体系与区域揽货资源，推动跨系统数据联通，整合连云港海港、国铁货运编组站、京杭运河亿吨大港等重要节点信息系统 [4]

子公司中标项目 - 2025年11月公司子公司中标或签约千万元以上合同订单合计金额为人民币238,255.74万元[2] - 合同订单来自国家和地方电网以及其他战略客户[2] - 公司为智能缆网、智能电池、智慧机场领域的龙头或领跑企业，上述订单将对未来经营业绩产生积极影响[2] 对外担保事项 - 公司按持股比例为孙公司远箔新材料提供人民币34,650.00万元的担保，并签订了《最高额保证合同》[7] - 担保方式为连带责任保证，担保期限为两年[10][12] - 远箔新材料尚未开展实际业务[9] - 此次担保属于正常商业行为，旨在满足远箔新材料生产经营需求，确保其持续稳健发展[13][14] 累计担保情况 - 截至目前公司担保总额为1,101,004.03万元，实际担保余额为752,060.16万元[15] - 担保总额占公司2024年经审计归属于上市公司股东净资产的比例为257.51%[15] - 公司对全资或控股子公司的担保总额为1,088,460.03万元，占净资产比例为254.58%[15] - 公司担保均不存在逾期情形[15]

活动概况 - 活动于12月1日举行，主题为“立园筑基·满园致远”成都产业链供应链“助企出海·进解优促”企业家座谈会暨“一带一路”供应链服务站一周年成果发布会 [1] - 活动由成都市供应链协会主办，内容包括发布年度运营成果、举行签约授牌仪式，政企代表共话出海新机遇 [1] “1+3+N”实战模式核心成果 - “1”指升级后的线上“丝路平台”3.0，已从物流系统迭代为综合性公共服务平台 [1] - 平台实现“一站一账号、一站一社群、一站一清单、一站一服务”，累计发布38条双向供需清单，覆盖100多个国家信息，同步推送130余条海外实时政策 [1] - “3”代表三类关键物理场景：订单集采中心实现商务集中、跨境集货仓利用物流枢纽提升效率、海外前置仓依托已建成的16个全球服务站降低履约成本 [2] - “N”即一揽子集成服务产品，涵盖法律、金融、保险、关务等关键环节，目前已形成4项核心公共服务产品并正式发布 [2] 服务站实效案例与优势 - “一带一路”供应链（巴尔瑙尔）服务站成功开辟霍尔果斯、阿拉山口等新口岸通道，替代拥堵路线，将整体物流环节节省7至8天时间 [2] - 选择在青白江设站是看中其作为中欧班列始发站的枢纽优势及当地给予商企的全面支持，便于通过成都国际班列推动货物高效出口 [2] 合作签约与未来规划 - 活动现场进行了海外服务站公共服务产品发布、企业合作伙伴签约与授牌，标志着涵盖法律合规、跨境金融、风险保障、关务解决方案的标准化服务体系正式落地 [3] - 协会公布2026年发展计划：举办全球城市合作伙伴大会；计划每月新增1个海外服务站，全年新增12个，使全球站点突破30个；将探索成果固化为行业标准；在现有4项产品基础上拓展覆盖11个领域的增量服务；总结形成可复制推广的成都运营方案 [3]

公司控制权变更 - 公司执行董事罗名译因贷款违约事件强制执行股份押记权利，于2025年8月6日获得27,559,000股普通股，占公司全部已发行股本约68.90%，成为公司控股股东 [1] - 原控股股东王新龙对相关条款及违约事件的认定存在异议，正寻求法律意见 [2] - 公司股份自2025年8月7日起暂停买卖，并已申请于2025年11月26日上午九时恢复交易 [2] 业务运营与战略发展 - 公司运营及业务未受到实质影响，正坚定聚焦核心业务运营，秉持长远发展原则 [2][3] - 王新龙先生现正与多家优质潜在合作伙伴进行深入讨论，以支持公司的战略升级及业务扩张 [3] 财务表现与业务转型 - 截至2025年3月31日止年度，公司收益结构显著优化，传统柴油销售占比从2024财年的98%降至74.3% [3] - 新业务石油衍生品业务（如聚丙烯、PET切片等）成为第二大收入来源，贡献1090万港元，占比19.7% [3] - 电商销售业务实现200万港元收入，石油衍生品与电商两大新兴业务合计占总收入23.3% [3] 战略合作与渠道拓展 - 公司与驿箱有礼签署长期供货协议，共建加油站快消供应链新生态，其产品将接入驿箱有礼覆盖全国4万多家加油站的服务体系 [4] - 公司旗下的在佳共享云仓携手急时汽车物流集团，在陕西布局15座共享云仓，为电商直播等新兴业态提供仓配一体化服务 [4]

财务业绩表现 - 2025年前三季度营业收入51.64亿元，同比下降34.07% [2] - 2025年前三季度归母净利润-1.99亿元，同比下降218.48% [2] - 前三季度计提存货减值准备32,501.02万元，其中第三季度计提26,924.44万元 [3] - 销售费用同比下降40.33%，管理费用同比下降20.76%，财务费用同比下降30.78% [4] 经营优化措施 - 库存规模降至23.57亿元，较2024年三季度末的34.63亿元同比下降31.96% [3] - 资产负债率从年初的54.13%降至40.84%，下降13.29个百分点 [3] - 经营活动产生的现金流量净额达5.55亿元，同比大幅增长241.32% [3] - 通过动态人员结构优化和精细化运营实现费用下降 [4][5] 门店业态发展 - 构建"华致酒行"、"华致（名）酒库"、"华致优选"三大连锁门店业态矩阵 [6] - 华致酒行与华致（名）酒库1-9月合计新增215家门店 [8] - 华致优选从5月项目启动至9月底新增108家门店 [8] - 华致优选定位区域新零售中高端酒类服务平台，具有"投入少、库存轻、周转快"特点 [7] 行业环境与竞争策略 - 酒类流通领域连锁化率仅约5%，未来渠道连锁集中化提升空间广阔 [9] - 公司与京东秒送、饿了么、美团等主流即时零售平台建立深度战略合作 [10] - 上游名酒厂直销渠道布局不会对公司经营形成实质性挤压 [8][9] 未来战略规划 - 战略定位为"新零售保真连锁品牌+酒类供应链服务平台" [14] - 持续"去库存、保稳健"工作，优化产品供给结构 [14] - 深化人员管理体系建设，围绕"人效提升"核心目标 [15] - 加速"华致优选"项目落地，培育长期增长新动能 [16]

公司评级与行业地位 - 卓尔智联集团获评5A级供应链服务企业 为全国第十批认证企业之一[1] - 国内仅有36家企业取得该认证 5A级为最高等级[4] - 公司同时获评商务部"全国供应链创新与应用示范企业"、"全国商贸物流重点联系企业"、"国家电子商务示范企业"[3] 业务布局与平台建设 - 聚焦农业 黑色金属 化工塑料 海鲜渔品 纺织服装等产业搭建智能交易平台[3] - 旗下平台包括中农网 卓钢链 化塑汇 CIC 海上鲜 华纺链等[3] - 打造卓尔云仓 卓仓汇 智蜂物流 小伙智运等智慧仓储物流服务平台[3] 客户规模与服务范围 - 为30多万客户提供供应链综合服务[3] - 服务覆盖交易 仓储 物流 金融 跨境贸易等全链路环节[3] - 2024年线上线下总交易额超2000亿元[4] 供应链创新实践 - 立足汉口北国际贸易城搭建鲜花链 海鲜链 调味品链 汽车链 纺织服装链 咖啡链等现代化供应链体系[4] - 以文商旅融合模式打造新业态新消费场景[4] - 推出甘蔗智能农业管理系统 再生塑料云工厂 卓钢云SaaS服务系统等数字化解决方案[4] 技术赋能与产业升级 - 基于行业痛点打通原料生产/种植 加工 销售等多个供应链环节[4] - 帮助企业提升人效 优化运营管理水平[4] - 实现绿色可持续发展目标[4]

公司业务范围 - 公司为汽车及汽车零部件制造、家电制造、果蔬生鲜、快递物流等众多行业客户提供可循环包装产品服务 [1] - 服务内容包括定制设计、生产制造、性能测试、租赁及物流运输、仓储管理等贯穿全过程的供应链服务 [1] 业务澄清说明 - 公司暂无中欧贸易航运相关业务 [1]

业务布局 - 公司启用全国第23个线下选品中心 位于杭州滨江区阿里中心[1] - 重点布局长三角与珠三角地区 选址依据产业带工厂集聚度和区域市场需求规模[2] - 计划2025年在全国120个核心产业带和38座重点城市建成30余个选品中心[2] 运营模式 - 采用"四位一体"运营模式：地方政府政策支持 链主企业负责选品议价仓储运营 工厂入驻展销 平台统筹货盘与定价指导[1] - 形成"前厅后仓"布局 集成展示交易服务与物流功能[1] - 线上同步开设数字大店 实现线下商品结构复制和全渠道销售[1] 服务功能 - 集中展示长三角产业带新品爆款与细分品类商品 支持现货交易定制改款一件代发及海外仓配送[1] - 提供免费直播场地 所展商品实现采购与履约高效对接[1] - 通过AI算法进行消费趋势分析辅助供需匹配[1] 目标客群 - 主要面向买手直播从业者电商卖家实体店主及个体创业者[1] - 定位"一天逛完产业带" 提供价格具竞争力的源头厂货与标准化履约服务[1]

京东业务战略 - 京东集团创始人刘强东现身"京东品酒会"活动并分享酒旅和外卖业务思考 [1] - 公司宣布进军酒旅市场 计划通过供应链服务优化行业成本 [5] - 京东与锦江酒店签署战略合作协议 围绕餐饮创新、酒旅服务和供应链协同深化合作 七鲜小厨10月起进驻锦江旗下酒店 [5] 七鲜小厨业务进展 - 七鲜小厨上线两个月日单量超1500单 产能全部爆满 [3] - 京东启动"菜品合伙人计划" 未来三年投入超百亿元资金建设1万家自营外卖门店 [3] - 首店于2025年7月20日在北京开业 采用"现炒现做+透明厨房"模式专注无预制菜外卖 [3] 外卖行业痛点与机遇 - 外卖平台扣点高达25% 超过多数餐饮企业净利润水平 [3] - 高扣点导致食品安全问题、幽灵餐厅横行和食品品质下降 [3] - 七鲜小厨5公里范围内商家单量增长30% 未挤压餐饮从业者收入空间 [3] 酒店行业现状 - 酒店市场供给过快增加 叠加宏观因素影响 主要酒店企业经营指标同比持续下降 [5] - 行业同质化问题显著 竞争压力大 [5] - 日均房价、入住率和平均可出租客房收入等指标表现不佳 [5] 京东商业模式理念 - 公司反对价格战 认为会破坏行业生态和服务品质 [1][6] - 借鉴家电行业经验 2009-2016年成为全国最大家电零售商后相继上线商超、生鲜等类目 [4] - 坚持零售商不应比品牌商赚更多钱的理念 认为行业价值分配应合理 [4] 业务拓展历史 - 2009年上线大家电业务 当时家电毛利率17%-18% 零售商净利润达6个点 [4] - 目前在国际品牌和知名品牌领域处于行业绝对第一地位 [4] - 平台不销售假货、二手货、杂牌货和垃圾货 [4]