支付业务表现 - 前三季度支付服务交易总规模达1.62万亿元，其中第三季度交易规模接近5700亿元，同比增长超18% [2] - 自2024年第三季度以来流水保持逐季度环比增长，增长主要由扫码流水贡献 [2] - 截至2025年6月末已为超过480万活跃商户提供服务，活跃商户数较2024年年末净增长近百万户 [3] 市场格局与监管环境 - 2024年《非银行支付机构监督管理条例》细则实施及新《反洗钱法》出台，支付行业加速分化，中尾部机构退出市场 [3] - 公司作为头部机构竞争优势凸显，线下收单市场份额有望向商户质量高、服务能力强的头部机构集中 [3] - "十五五"规划以"内需提振"和"科技领先"为主线，扩大内需、提振消费将成为主线任务 [3] AI技术应用与战略合作 - 公司与阿里云达成深度战略合作，联合发布基于千问大模型的支付专属大模型 [4] - AI应用包括意图识别（缩短咨询等待时长）和商户资质审核（单户审核时效提升7倍，准确率高达98%） [4][5] - 在阿里云点金平台上线MCP服务，面向SaaS开发商、聚合支付服务商、银行及商户开放 [5] - AI营销Agent上线两个多月已有超15万活跃商户，未来将依托近500万活跃商户实现AI应用变现 [5][6] - AI营销产品核心竞争力在于拥有支付场景海量数据及12大行业60多个细分场景的解决方案 [6] 跨境支付业务 - 公司积极参与央行指导的"跨境二维码统一网关建设"，构建连接国际支付需求与国内商户的"支付桥梁" [7][8] - 已成功获批MSB牌照，MSO牌照有望在年底至明年年初落地，已逐步搭建海外账户伞体系 [8] - 外卡收单方面升级传统POS、智能POS等设备的外卡受理能力，适配银联技术规范 [8][9] - 星驿付聚合码可支持银联标准的境外钱包受理，为外籍人士提供便捷支付体验 [8][9] 智能设备业务 - 前三季度智能设备海外销售收入同比增长超26%，第三季度毛利率环比稳中向好 [9] - 公司采用市占率优先战略，加速全球化2.0布局，在欧美市场厚积薄发，在拉美、中东非等新兴市场拓展成效显著 [9] - 全球支付终端设备出货量达1.2亿台，公司目前全球市占率不到10%，在欧美及新兴市场还有较大增长潜力 [9]