报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 人工智能正在彻底改变高等教育，为提升教育机会、学习成果和机构效率带来前所未有的机遇，但在拉丁美洲实现其全部潜力需要采取适应该地区独特挑战和机遇的方法 [162][163] - 政府、大学、私营部门和民间社会必须共同努力，制定平衡创新与道德保障的政策，以确保所有学生都能从人工智能在教育中的变革潜力中受益 [167][168] 根据相关目录分别进行总结 执行摘要 - 人工智能正在改变拉丁美洲和加勒比地区的高等教育，但该地区的采用仍然分散，受到基础设施差距、有限的人工智能创新以及教师技能提升和人才保留方面的挑战的阻碍 [15] - 人工智能工具在学生支持、教师研究和机构管理方面已经产生了重大影响，但要实现其全部潜力，需要克服数字鸿沟、低人工智能创新参与度和道德问题等关键障碍 [16][17] - 实施情况显示出机遇和重大障碍，教师调查表明虽然大多数人认为人工智能是一个机会，但也存在对学生批判性评估人工智能输出能力的担忧以及机构缺乏全面人工智能指南的问题 [18] - 为了充分利用人工智能在高等教育中的潜力，拉丁美洲必须果断行动，政府、大学和私营部门必须共同努力，营造一个有利于创新的环境，同时优先考虑数字公平、教师发展和道德人工智能治理 [21] 引言 - 拉丁美洲和加勒比地区的高等教育在过去几十年中显著扩张，但在入学机会和质量方面仍然存在重大差距，融资也带来了挑战，如累积债务和低收入学生学术进展的不平等 [28][30][31] - 国际学生评估项目（PIAAC）和国际数学与科学趋势研究（TIMSS）的结果揭示了该地区低学习成果和重大教育挑战，而肯尼亚实施的数字个性化学习（DPL）则展示了人工智能驱动工具解决这些差距的潜力 [34][38] - 人工智能有可能通过个性化学习和提高效率来改变教育，但许多发展中地区在支持教育中人工智能所需的基础设施方面面临挑战，教师对人工智能既视为机遇也视为挑战 [40][41][42] 学生中心工具 AI 辅导系统和自适应学习 - AI 辅导系统和自适应学习平台利用先进技术增强学习成果并提供个性化教育体验，早期证据显示在高等教育环境中使用设计良好的 AI 辅导系统有显著效果，但研究也揭示了学生与 AI 系统交互时的重要挑战 [57][60][62] - 设计和实施对 AI 辅导系统的成功至关重要，近期证据表明精心设计的系统可以克服挑战并提高学习成果，如斯坦福大学的 Tutor CoPilot 系统和尼日利亚的一个课后项目 [63][64][65] - 一些实际应用的 AI 辅导系统，如 Jill Watson、Cogniti 和智利的 Mateo，展示了如何应用这些原则来提高学习成果、优化学生参与度并补充现有教学方法 [66][67][73] - 自适应学习平台，如 Yellowdig 和 PackBack，通过根据学生的进度和个人需求调整内容和反馈，提供个性化教育体验，研究表明它们可以增强学生的动机和学术参与度，促进批判性思维和解决问题的能力 [79][80][82] 教师中心工具和实践 AI 评估和评价 - AI 评估和评价工具是教师中心人工智能工具的基石，既能维护学术诚信，又能丰富学生的学习体验，如 Cadmus 和 Gradescope 等工具展示了其在提高评估效率、公平性和一致性方面的潜力 [90][91][92] - 虽然人工智能可以支持评估，但应补充而不是取代人类判断，机构应重新设计评估并促进负责任的人工智能使用，以确保评估准确反映学生的独立学习和技能 [94][95] 研究支持 - 研究支持工具通过自动化复杂任务、识别研究趋势和差距以及进行人工智能辅助数据分析和可视化，增强了传统研究过程，如 Google 的 AI 共同科学家、Research Rabbit 和 Semantic Scholar 等工具展示了其在提高学术研究生产力方面的潜力 [96][97][98] 员工中心机构工具和实践 行政和机构支持 - AI 聊天机器人和校园管理工具可以提高机构的运营效率，为学生和教师提供支持，如 Penny、TECgpt 和 uPlanner 等工具展示了其在解决学生支持挑战、提高保留率和优化机构规划方面的潜力 [106][110][113] 学生画像和预测 - AI 驱动的画像和预测工具可以帮助识别有风险的学生，提供个性化干预措施，以提高保留率和学术成功率，如 Mainstay 的 "Pounce"、ConsiliumBots 和 Academic Success Monitor（ASM）等工具展示了其在解决学生辍学问题和预测学术表现方面的潜力 [117][119][126] 挑战 - 实施人工智能在拉丁美洲高等教育中面临一系列复杂挑战，包括基础设施和访问障碍、教师准备和专业发展、监管和道德框架、算法透明度、算法偏见和公平性、隐私和安全问题、生态系统发展、实施和集成挑战以及资源分配和可持续性 [129][130] 结论 - 人工智能有潜力解决长期存在的效率低下和结构不平等问题，但要实现其全部潜力，需要增加对人工智能研究的投资，加强当地创新生态系统，发展强大的公私融资机制，并进行能力建设 [162][163][164] - 实现这些目标需要多部门合作，制定平衡创新与道德保障的政策，以确保所有学生都能从人工智能在教育中的变革潜力中受益 [167][168]

公司动态 - VEON集团旗下Beeline哈萨克斯坦与QazCode合作推出AI学习助手"AI Tutor"，基于本地开发的KazLLM大语言模型，旨在提升哈萨克语学习体验[1] - AI Tutor集成在Beeline超级应用Janymda中，提供6种游戏化学习模块（造句、单词游戏、找错、续写故事、填空、文本问答），未来将拓展至其他学科[2] - KazLLM由Beeline哈萨克斯坦、QazCode联合纳扎尔巴耶夫大学智能系统与人工智能研究所等机构开发，2024年12月推出[3] 产品与技术 - AI Tutor通过Janymda超级应用触达490万月活跃用户（截至2025年4月），将人工智能能力转化为本地化教育产品[3][4] - QazCode此前开发了首个20亿参数的哈萨克语LLM模型Kaz-RoBERTa-conversational，用于改善数字客户体验[5] - QazCode与巴塞罗那超级计算中心、GSMA Foundry合作，专注于低资源语言LLM开发，解决AI语言鸿沟问题[5] 市场与用户 - Beeline哈萨克斯坦拥有1100万移动用户和200万固定互联网用户，2018年以来已构建包含60个内外产品的数字生态系统[6] - QazCode作为哈萨克斯坦最大软件开发公司之一，拥有750人团队，专长包括私有LLM开发、敏捷流程优化等[7] - VEON集团在全球6个国家服务近1.6亿用户，覆盖全球7%人口，通过数字服务推动经济增长[8] 战略愿景 - VEON CEO强调增强智能将变革教育，AI Tutor是AI1440战略的实践案例，旨在通过数字平台服务新兴市场用户[4] - QazCode CEO指出AI Tutor将KazLLM技术转化为个性化学习体验，改变传统教育方式满足真实需求[5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为13亿元人民币，同比下降6.7%，主要因学习服务收入减少 [7] - 第一季度运营收入达1.04亿元人民币，创第一季度纪录，同比增长247.7% [7] - 第一季度运营现金流流出收窄34.7%，至2.555亿元人民币 [8] - 第一季度总毛利润为6.142亿元人民币，同比下降9.9% [21] - 第一季度总运营费用降至5.102亿元人民币，去年同期为6.516亿元人民币 [21] - 第一季度运营收入利润率为8%，去年同期为2.1% [22] - 第一季度归属于普通股股东的净收入为7670万元人民币，比去年同期的1240万元增长超6倍 [22] - 第一季度非GAAP归属于普通股股东的净收入为3170万元人民币，较去年同期的2030万元显著增加 [23] - 第一季度基本和摊薄后每股美国存托股票净收入分别为0.65元人民币和0.64元人民币 [23] - 第一季度非GAAP基本和摊薄后每股美国存托股票净收入分别为0.69元人民币和0.68元人民币 [23] - 第一季度经营活动使用的净现金为2.555亿元人民币 [23] - 截至2025年3月31日，合同负债为7.112亿元人民币，2024年12月31日为9.61亿元人民币 [23] - 期末现金、现金等价物、当前和非当前受限现金及短期投资总计4.245亿元人民币 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 学习服务 - 第一季度净收入为6.024亿元人民币，同比下降16.1%，但降幅较上一季度收窄约5个百分点 [9][20] - 第一季度数字内容服务净收入为4.108亿元人民币 [9] - AI大学招生顾问在第一季度实现超过25%的总账单同比增长，近期留存率也有所提高 [10] - STEAM课程中的编程课程第一季度总账单同比增长超40% [10] - AI驱动的订阅服务第一季度销售额近7000万元人民币，同比增长超40% [10] 在线营销服务 - 第一季度净收入同比增长2.6% [13] - 第一季度基于效果的广告客户群同比增长20% [13] - 第一季度在线营销服务毛利率降至30.5%，同比下降约4个百分点 [15] 智能设备 - 第一季度收入为1.905亿元人民币，同比增长5.1% [16] - 词典笔收入在本季度同比增长超20% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行AI原生战略，将大语言模型应用于关键学习和广告场景 [9] - 加速将孔子大语言模型集成到学习和广告领域，提升用户体验并推动增长 [17] - 深化对教育垂直领域的关注，提高Mr. Pi的准确性，将孔子模型扩展到更多领域 [33] - 预计在今年下半年完成学习服务业务的重组，之后收入有望企稳 [41] - 预计在线营销服务收入在今年下半年将比上半年有更强的增长势头 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管学习服务短期收入下降，但战略调整增强了业务的整体弹性和运营效率 [20] - 预计在线营销服务下半年表现仍受国内外宏观经济条件影响，可能带来运营变数 [47] - 预计今年第二季度运营亏损将同比大幅减少，但承认宏观经济不确定性可能影响结果 [52] 问答环节所有提问和回答 问题: 从中长期来看，管理层如何看待公司大语言模型与其他大语言模型在教育场景中的差异？ - 公司强调从2023年初就重视拥抱开放技术，今年在广告技术行业率先将DeepSeek R1集成到LM堆栈和Mr. P AI Tutor中，同时自有模型孔子自2023年以来不断发展，已深度集成到学习服务、AI驱动的订阅服务和智能设备中 [27][28] - 结合开放和自有技术有三个关键优势：一是增强用户体验，孔子响应更快，DeepSeek R1回答更全面；二是开放技术加速团队和技术成长；三是孔子在教育特定场景表现出色，在翻译质量和问答准确性方面优于通用模型 [29][30][31] - 公司未来将深化对教育垂直领域的关注，提升Mr. Pi的准确性，将孔子扩展到更多领域，今年夏天会有令人兴奋的产品和模型更新 [33][34] 问题: 学习服务业务收入预计何时恢复增长？ - 学习服务业务的调整从去年开始仍在进行中，公司加强了对需求强劲和增长潜力大的服务的关注，缩减了非必要业务 [38] - 尽管第一季度学习服务业务净收入同比仍下降，但降幅较上一季度收窄约5%，主要得益于有道灵犀的稳健表现 [39] - 预计今年下半年完成业务重组，之后收入有望企稳，旗舰有道灵犀服务预计今年收入和利润将实现同比增长 [41] 问题: 在线营销服务收入何时会重新加速增长？ - 假设市场条件稳定且业务计划顺利执行，预计在线营销服务收入今年下半年将比上半年有更强的增长势头，主要受三个关键因素驱动：一是加速海外广告扩张；二是自动化AI广告解决方案；三是深化与网易集团的合作 [44][45][46] - 下半年表现仍受国内外宏观经济条件影响，可能带来运营变数 [47] 问题: 去年第二季度出现运营亏损，今年第二季度有无盈利可能？ - 公司2024年和2025年第一季度财务表现显示盈利能力显著持续提升，这得益于三个关键领域的战略举措：一是专注高毛利数字内容、广告和AI驱动的订阅服务；二是全面的AI原生转型提升运营效率；三是简化成本优化 [49][50] - 历史上第二季度盈利困难主要有两个季节性原因：一是学习服务和智能设备收入在第二季度通常最低；二是6月开始的暑期招生营销活动成本高 [51] - 今年第二季度将保持战略重点，进一步优化成本结构，预计运营亏损将同比大幅减少，但承认宏观经济不确定性可能影响结果 [52]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入13亿元人民币，同比下降6.7%，主要因学习服务收入减少 [6] - 运营收入达1.04亿元人民币，创第一季度纪录，同比增长247.7% [6] - 运营现金流流出收窄34.7%，至2.555亿元人民币 [7] - 总毛利润6.142亿元人民币，同比下降9.9% [21] - 总运营费用降至5.102亿元人民币，去年同期为6.516亿元人民币 [21] - 归属于普通股股东的净利润为7670万元人民币，较去年同期的1240万元人民币增长超6倍 [22] - 非GAAP归属于普通股股东的净利润为3170万元人民币，去年同期为2030万元人民币 [23] - 截至2025年3月31日，合同负债为7.112亿元人民币，去年12月31日为9.61亿元人民币 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 学习服务 - 净收入6.024亿元人民币，同比下降16.1%，但降幅较上一季度收窄约5个百分点 [8][20] - 数字内容服务净收入4.108亿元人民币 [8] - AI驱动的订阅服务第一季度销售额近7000万元人民币，同比增长超40% [10] - 有道灵犀大学规划解决方案升级，第一季度总账单同比增长超25%，近期留存率提高 [9][10] - STEAM课程中编程课程总账单同比增长超40% [10] 在线营销服务 - 净收入5.054亿元人民币，同比增长2.6% [13][20] - 基于效果的广告客户群同比增长20% [13] - 第一季度毛利率降至30.5%，同比下降约4个百分点 [15] 智能设备 - 收入1.905亿元人民币，同比增长5.1% [15][20] - 词典笔收入同比增长超20% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速将孔子大语言模型集成到学习和广告领域，执行AI原生战略，提升用户体验和推动增长 [16] - 深化对教育领域的关注，提高有道AI辅导的准确性，将孔子模型扩展到更多领域 [34] - 加强与网易集团的合作，提升广告效率 [14] - 获得谷歌官方合作伙伴认证，补充现有TikTok合作，开展更有影响力的国际广告活动 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2024年实现首个全年运营利润，战略上有望保持积极态势，目标是加速利润增长并在2025年实现运营现金流收支平衡 [16] - 预计学习服务业务将在今年下半年完成业务重组，之后收入有望稳定，旗舰有道灵犀服务预计今年收入和利润同比增长 [42] - 假设市场条件稳定且业务计划顺利执行，预计在线营销服务收入今年下半年将比上半年有更强增长势头 [45] - 预计今年第二季度运营亏损将同比大幅减少，但承认宏观经济不确定性可能影响结果 [53] 问答环节所有提问和回答 问题: 从中长期来看，管理层如何看待公司大语言模型与其他大语言模型在教育场景中的差异？ - 公司自2023年初开发大语言模型起就强调采用开放技术，第一季度在广告技术行业率先将DeepSeek R1集成到LM堆栈和有道AI辅导中，同时公司自有模型孔子自2023年不断发展，孔子一号是首个能够逐步阐述的开源教育推理模型，且比通用模型更节省GPU资源，目前已深度集成到学习服务、AI驱动的订阅服务和智能设备中，巩固了公司在国内教育领域部署大语言模型的领先地位 [28][29] - 结合开放和自有技术有三个关键优势：一是提升用户体验，孔子模型响应更快，DeepSeek R1回答更全面，目前实际使用大致平分；二是开放技术加速团队和技术成长，公司受益于更广泛的生态系统并做出贡献，推动团队更快迭代；三是孔子模型在教育特定场景表现出色，在翻译质量和问答准确性方面优于通用模型，公司还将DeepSeek R1推理迁移到内部部署，实现了99.9%的可用性、更低延迟和更高成本效率 [30][31][32] 问题: 学习服务业务收入预计何时恢复增长？ - 学习服务业务调整自去年开始仍在进行中，公司加强了对需求强劲和增长潜力大的服务的关注，缩减非必要业务 [38][39] - 尽管第一季度学习服务业务净收入同比仍下降，但降幅较上一季度收窄约5%，这主要得益于有道灵犀的强劲表现 [40] - 中国付费高考咨询服务市场近年来增长潜力大，第一季度推出的升级AI大学招生顾问服务获得用户认可，推动有道灵犀第一季度总账单同比增长超25%，未来预计该服务将持续快速增长，孔子模型的不断进步将进一步提高推荐准确性，降低成本，使更多家庭受益 [40][41] - 预计今年下半年完成业务重组，之后收入有望稳定，旗舰有道灵犀服务预计今年收入和利润同比增长 [42] 问题: 在线营销服务收入预计何时重新加速增长？ - 假设市场条件稳定且业务计划顺利执行，预计在线营销服务收入今年下半年将比上半年有更强增长势头，主要受三个关键因素驱动 [45] - 一是加速海外广告扩张，第一季度获得相关认证后正在实施合作计划，有望为下半年收入做出重要贡献，TikTok广告收入第一季度保持强劲增长，预计全年持续 [45] - 二是自动化AI广告解决方案，第一季度推出有道魔盒，目前正在开发AI广告优化器，预计下半年全面发布，该系统将自动生成内容策略并持续优化 [46] - 三是深化与网易集团的合作，第一季度提升了网易游戏推广效率，海外影响者网络覆盖75个国家的1500万创作者，直接触达超20亿用户，网易广告品牌效果第一季度稳步增长，预计将持续 [47] 问题: 去年第二季度出现运营亏损，今年第二季度是否有盈利可能？ - 公司2024年和2025年第一季度财务表现显著且持续改善，这验证了公司在三个关键领域战略举措的成功：一是专注高毛利数字内容、广告和AI驱动的订阅服务；二是全面的AI原生转型提升运营效率；三是简化成本优化 [50][51] - 历史上第二季度通常因学习服务和智能设备收入低以及夏季招生营销活动成本高而难以盈利 [52] - 今年第二季度公司将保持战略重点，进一步优化成本结构以实现全年盈利增长，预计第二季度运营亏损将同比大幅减少，但承认宏观经济不确定性可能影响结果 [52][53]

文章核心观点 美国得克萨斯州私立K12学校Alpha学校用AI辅导功课使学生成绩提升至全国前2%水平，引发关注和不同看法 [1][2] 分组1：Alpha学校教学模式及成果 - Alpha学校学生每天花2小时与AI助手在教室学习，其余时间培养其他技能，老师可更多与学生互动 [4] - 学校用AI导师和适应性应用程序提供个性化学习体验，学生学习更快、效果更好 [5] - 使用AI工具学生学习速度提升1倍，2小时掌握核心学科知识顶传统学校6小时教学 [6][7] - 学校有数百名学生并在美国各地扩张，学生对教育模式满意 [11] 分组2：学生反馈 - Alpha学校学生Elle Kristine对比传统学校朋友作业多压力大，自己和同学每天3小时完成学业，其余时间投入其他项目 [12] 分组3：在线版AI学校 - MacKenzie Price联合创办虚拟在线学校Unbound Academy，1月获美国亚利桑那州特批招生 [13] - 该校学生每天2小时按自己节奏学习，AI匹配学生知识技能调整教学节奏，课程利用第三方资源和自身应用程序 [14] 分组4：网友看法 - 部分网友认可教学模式，认为是教育未来，实施得当可降低教育成本 [16] - 大批网友存疑，得克萨斯州Austin一年学费4万美元，质疑AI是否直接给答案及是骗局 [17] - 网友指出学校未提供AI辅导系统出色证据、测试情况及学生人口统计学/背景信息 [18]

Nerdy, Inc. (NYSE:NRDY) Q4 2024 Results Conference Call February 27, 2025 5:00 PM ET Company Participants T.J. Lynn - Associate General Counsel Chuck Cohn - Founder, Chairman and Chief Executive Officer Jason Pello - Chief Financial Officer Conference Call Participants Ross Sandler - Barclays Yi Fu Lee - Cantor Fitzgerald Ross Sandler - Barclays T.J. Lynn Good afternoon, and thank you for joining us for Nerdy's Fourth Quarter 2024 Earnings Call. With me are Chuck Cohn, Founder, Chairman and Chief Executive ...