核心观点 - Akamai Technologies 2025年第四季度业绩表现强劲 调整后每股收益和营收均超出市场预期 营收同比增长主要受多个终端市场的强劲需求推动 增长动力主要来自Guardicore Segmentation平台的广泛采用、API安全产品需求增长以及零信任解决方案的持续发展 同时云基础设施服务势头稳固 [1] 财务业绩 - **第四季度营收**：达到10.9亿美元 较上年同期的10.2亿美元增长7% 超出市场预期的10.8亿美元 增长主要由安全和计算部门强劲势头驱动 [4] - **第四季度净利润**：GAAP净利润下降至8510万美元（每股0.58美元） 上年同期为1.399亿美元（每股0.91美元） 尽管营收增长 但更高的成本和运营费用影响了利润 非GAAP净利润为2.701亿美元（每股1.84美元） 上年同期为2.539亿美元（每股1.66美元） 较市场预期高出0.09美元 [2] - **2025全年业绩**：营收从2024年的40亿美元增长至42亿美元 GAAP净利润为4.52亿美元（每股3.07美元） 2024年为5.049亿美元（每股3.27美元） 非GAAP净利润为10.5亿美元（每股7.12美元） 2024年为9.956亿美元（每股6.48美元） [3][4] - **第四季度运营数据**：总运营费用从上年同期的8.719亿美元增至10亿美元 非GAAP运营收入改善至3.16亿美元 上年同期为2.981亿美元 调整后EBITDA为4.575亿美元 上年同期为4.294亿美元 [7] 业务部门表现 - **安全技术部门**：营收为5.924亿美元 较上年同期的5.346亿美元增长11% 增长主要由对Guardicore Segmentation的强劲需求和API安全解决方案的稳固表现推动 部门营收超出5.896亿美元的预期 [5] - **交付部门**：营收为3.111亿美元 低于上年同期的3.178亿美元 但超出2.924亿美元的预期 [5] - **云计算部门**：营收为1.914亿美元 高于上年同期的1.675亿美元 增长由云基础设施产品采用率增加推动 但未达到1.953亿美元的预期 [6] - **区域表现**：美国地区净销售额为5.529亿美元 同比增长4% 国际收入为5.421亿美元 高于上年同期的4.901亿美元 [6] 现金流与流动性 - **第四季度现金流**：运营现金流为3.666亿美元 上年同期为3.438亿美元 [9] - **2025全年现金流**：运营活动产生现金流15亿美元 与上年几乎持平 [9] - **现金状况**：截至2025年12月31日 现金及现金等价物为9.302亿美元 运营租赁负债为3.366亿美元 上年同期分别为5.177亿美元和2.591亿美元 [9] 未来业绩指引 - **2026年第一季度指引**：预计营收在10.6亿至10.85亿美元之间 非GAAP运营利润率预计在26%至27%之间 非GAAP每股收益预计在1.50至1.67美元之间 非GAAP税率预计为19% [10] - **2026年全年指引**：预计营收在44亿至45.5亿美元之间 非GAAP运营利润率预计在26%至28%之间 非GAAP每股收益预计在6.20至7.20美元之间 [8][11] 行业相关公司动态 - Celestica Inc. 目前获Zacks Rank 1评级 上季度盈利超出预期8.62% 受益于AI和云基础设施需求增长 公司专注于高利润市场、多元化的产品组合以及强大的工程能力 支持复杂电子和数据中心解决方案的规模化生产 其强大的研发能力使其能够在多个行业进行大批量电子制造 [13][14] - Ericsson 目前获Zacks Rank 2评级 上季度盈利超出预期17.39% 公司可能从全球稳定的5G投资中获益 其有竞争力的5G产品组合和严格的成本控制支持其网络领导地位 同时扩展企业和专用网络产品创造了新的增长机会 公司继续执行其成为领先移动基础设施提供商的计划 持续的创新和合作伙伴关系应能进一步加强其在无线基础设施市场的地位 [15][16] - Ubiquiti Inc. 目前获Zacks Rank 2评级 上季度盈利超出预期38.08% 公司为企业和服务提供商提供广泛的网络解决方案组合 其高效灵活的业务模式支持健康的利润率和可扩展的扩张 公司持续投资研发以推出创新的网络产品和先进技术 强大的渠道管理和广泛的全球分销网络改善了需求可见性和库存控制 [17][18]