财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达到190亿元人民币 同比增长9% 环比增长57.9% [18] - 汽车销售额为161亿元人民币 同比增长2.9% 环比增长62.3% [18] - 其他销售额为29亿元人民币 同比增长62.6% 环比增长37.1% [19] - 汽车毛利率为10.3% 去年同期为12.2% 上季度为10.2% [19] - 整体毛利率为10% 去年同期为9.7% 上季度为7.6% [20] - 研发费用为30亿元人民币 同比下降6.6% 环比下降5.5% [20] - 销售及行政费用为40亿元人民币 同比增长5.5% 环比下降9.9% [21] - 经营亏损为49亿元人民币 同比下降5.8% 环比下降23.5% [21] - 经调整经营亏损为40亿元人民币 同比下降14% 环比下降32.1% [21] - 净亏损为50亿元人民币 同比下降1% 环比下降22% [22] - 经调整净亏损为41亿元人民币 同比下降9% 环比下降34.3% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度交付72,056辆智能电动车 同比增长25.6% [5] - 新品牌四款产品升级至2025款 产品竞争力进一步增强 [5] - 萤火虫品牌在高端小型车市场表现良好 三个月内交付超10,000辆 [10] - 7月交付21,017辆 8月交付31,305辆 [6] - 预计第三季度交付量87,000-91,000辆 同比增长40.7%-47.1% [6] - 乐道L90首月交付量达10,575辆 创历史新高 [9] - 蔚来ET9在行政旗舰轿车市场表现强劲 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至第二季度末 公司拥有176个蔚来中心和416个蔚来空间 [12] - 拥有414个乐道门店 [12] - 服务网络包括388个服务中心和68个交付中心 [13] - 全球换电站达3,542座 其中中国高速公路换电站超1,000座 [13] - 已完成超8,400万次电池更换服务 [13] - 建成超27,000个超充桩和目的地充电桩 [14] - 换电网络已覆盖中国550个城市 高速公路实现3分钟换电 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施细胞业务单元机制 开始实现成本降低和效率提升 [6] - 自主研发智能驾驶芯片和整车操作系统已应用于量产车型 [7] - 新世界模型已在所有配备自研芯片的新车上推出 [7] - 多品牌战略将推动销售增长并获取更大市场份额 [16] - 专注于系统化提升运营效率和执行力 [17] - 采用900伏高压架构平台 实现更高集成度和轻量化设计 [56] - 创新数字架构采用中央计算集群加区域控制器 [57] - 可充可换可升级技术路线是产品竞争力的关键 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 大型三排纯电SUV的黄金时代正在到来 [85] - 高端小型车市场增长39% 而紧凑型市场仅增长14% [85] - 随着销量增长 毛利率改善和成本控制效率提升 财务表现将大幅改善 [17] - 换电网络效应日益明显 更多用户将体验和理解NIO Power换电的独特优势 [16] - 预计第四季度实现非GAAP口径盈亏平衡 [38] - 第四季度汽车毛利率预计达到16%-17% [31] - L90和ES8的毛利率目标为20% [31] 其他重要信息 - ET5和ET5T在JD Power新能源IQS研究中排名细分市场第一 [11] - EC6和ES6在JD Power新能源吸引力研究中排名高端细分市场前二 [11] - 蔚来已连续七年位居JD Power质量研究细分市场领先地位 [12] - 在最近CIA SI测试中 萤火虫与乐道L60获得最高安全评级 [11] - 已完成中国标志性G318川藏公路的换电路线建设 [13] - 100千瓦时电池已成为五系和六系车型的标准配置 [67] 问答环节所有提问和回答 问题: ES8和L90的产能爬坡进度及全年交付目标 - 10月乐道L90全供应链产能将达到15,000辆/月 [26] - 12月ES8全供应链产能将达到15,000辆/月 [26] - 第四季度目标实现三个品牌平均月交付50,000辆 季度交付150,000辆 [27] 问题: 毛利率趋势及第四季度盈亏平衡可能性 - 第二季度汽车毛利率10.3% 因仅20%为2025款车型 [29] - 第三季度随着2025款车型全季度交付和L90开始交付 汽车毛利率将改善 [30] - 第四季度汽车毛利率预计16%-17% L90和ES8毛利率目标20% [31] - 其他销售毛利率8.2% 主要来自现有用户服务和合作伙伴技术服务 [31] 问题: 第四季度盈亏平衡的具体含义及费用指引 - 盈亏平衡目标基于非GAAP口径 [38] - 第三和第四季度非GAAP研发费用目标20亿元人民币/季度 [38] - 第四季度非GAAP销售及行政费用目标控制在营收的10%以内 [40] 问题: 新车型规划及发布时间调整 - 优先保障L90和全新ES8的生产产能 [45] - 今年不再有新车型推出 L80交付将推迟 [48] - 明年将推出ES9和ES7两款大型SUV [48] - 五系和六系车型明年不会有重大改款 [67] 问题: 定价策略及长期毛利率目标 - 长期集团层面产品毛利率目标20% [52] - 新品牌目标20%甚至25% 乐道不低于15% 萤火虫约10% [52] - 产品定义阶段已为激进定价策略做好准备 [53] 问题: L90和ES8的成功经验 - 技术创新的成果 包括900伏高压架构和创新数字架构 [56][57] - 自研智能驾驶芯片实现性能相当行业四个旗舰芯片 [58] - 可充可换可升级技术实现电池选择和重量优化 [59][60] - 供应链策略调整 与认同公司技术路线的合作伙伴建立共赢合作 [63] 问题: 2026年新车型规划 - 将专注于新品牌的三款大型SUV [67] - 五系和六系车型不会有重大改款 但会推出特别版本 [67] - 萤火虫品牌明年没有第二款车型计划 [68] 问题: 2026年运营费用和资本支出计划 - 2026年季度非GAAP研发费用预计20-25亿元人民币 [71] - 资本支出原则是尽可能利用合作伙伴资源建设换电网络 [72] - 希望2026年资本支出与今年持平或更好 [72] 问题: 100千瓦时电池策略的财务影响 - 通过取消产品发布时的特殊优惠来平衡成本 [75] - 从交易角度和车辆毛利率角度看没有重大影响 [75] - 观察到五系和六系车型销售线索增加 [76] 问题: 自研芯片的成本节省 - 芯片研发费用已计入当期财务 [79] - 与第二代产品使用的芯片解决方案相比 成本更具优势 [79] - 与行业旗舰智能驾驶芯片相比仍具有成本优势 [80] 问题: 新车型对现有产品的内部替代影响 - L90实际上促进了L60的销量 8月L60订单量创今年新高 [83] - 全新ES8的定价有助于提升新品牌知名度 进而带动五系和六系车型关注度 [84] - 大型三排纯电SUV市场正在快速增长 [85] 问题: 运营费用削减目标的具体量化 - 今年将非GAAP研发费用控制在20亿元人民币/季度以内 [89] - 销售及行政费用占比控制在营收的10% [89] - 2026年非GAAP研发费用预计20-25亿元人民币/季度 [89] 问题: L90和ES8的长期稳定销量展望 - 中国汽车行业竞争激烈 很难预测新车型的长期稳定销量 [95] - 正在建立全新的销售和营销范式以维持市场份额 [95] - 希望能在激烈竞争中保持令人满意的销量水平 [96]