报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，且评级为“维持”[2] 报告核心观点 - 核心观点认为，随着AI Agent的持续发展，其沙箱技术有望逐渐配套使用，而AI Agent的持续沙箱化将为CPU厂商及相关产业链带来新的增长点[6] - AI Agent沙箱化部署正逐步落地：海外方面，Meta于2025年12月以超过20亿美元收购了以AI Agent与沙箱化架构为核心的创新公司Manus，有望加速该技术的推广和应用；国内方面，阿里云等主流云平台已发布和迭代以AI Agent Sandbox为核心的AI Agent Infra产品体系[6] - 沙箱隔离技术用于控制AI Agent的潜在风险，其底层基石之一是基于KVM的微虚拟机技术，而KVM是Linux内核的模块，需要CPU的支持，这将带来CPU增量需求空间[6] 根据相关目录分别进行总结 行业动态与趋势 - 海内外正逐渐部署AI Agent沙箱化，相关收购与产品发布将加速技术落地[6] - AI Agent的行动模块通过函数调用实现工具使用，但当前系统无条件信任LLM输出存在安全风险，沙箱技术被广泛用于控制执行不可信代码或访问外部工具带来的风险[6] 投资建议与关注方向 - 报告建议关注海外CPU厂商，如AMD和Intel[6] - 报告建议关注国内CPU替代链，包括海光信息和龙芯中科[6] - 报告建议关注AMD相关供应链，包括通富微电、奥士康、世运电路[6] - 报告建议关注Intel相关供应链，包括澜起科技、世运电路、兴森科技[6] 重点公司数据 - 海光信息总市值为6415.18亿元，2024年收盘价为276.00元，2024年EPS为0.83元，2025年预测EPS为1.33元，2026年预测EPS为1.98元，对应2024年PE为332.53倍，2025年预测PE为207.52倍，2026年预测PE为139.39倍[5] - 龙芯中科总市值为773.93亿元，2024年收盘价为193.00元，2024年EPS为-1.56元，2025年预测EPS为-0.88元，2026年预测EPS为-0.03元[5] - 通富微电总市值为855.02亿元，2024年收盘价为56.34元，2024年EPS为0.45元，2025年预测EPS为0.77元，2026年预测EPS为1.00元，对应2024年PE为125.20倍，2025年预测PE为73.17倍，2026年预测PE为56.34倍[5]